2026年第三季度跑输基准1.62%！汇添富民营新动力股票卞正：聚焦民企制造科创，优选两类核心资产

10月29日消息，近期汇添富民营新动力股票披露2026年第三季度报，基金规模4.58亿元，比2026年第二季度降低15.75%。基金经理卞正最新投资观点同步出炉。

卞正表示，后续将立足中国优质民营制造与科创企业，优选高确定性资产，通过均衡组合配置力争为持有人实现长期稳健收益。 宏观经济： 当前国内消费复苏节奏偏缓，同时地缘冲突扰动全球能源供给格局，中国优质消费品企业依托产品质价比优势，在海外市场实现逆势增长。 资本市场： 经历三季度科技板块深度回调后，AI带动的半导体周期尚未进入中后期，AI商业化落地进程持续推进，储能出海赛道长期成长确定性凸显，市场具备较多结构性布局机会。 投资方向： 将重点布局两类核心资产，一是急需推进国产替代的自主可控方向，二是具备全球扩张潜力的中国品牌，同时持续挖掘商业模式可跑通的AI应用工具类公司，增配顺周期、稳健消费医药相关标的。 风险提示： 全球地缘冲突演化超预期、AI商业化落地进度不及预期、海外市场波动冲击A股市场，相关投资标的存在业绩不及预期的波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.62%

数据显示，截至2026年第三季度末，汇添富民营新动力股票净值为2.17元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-17.53%，同期业绩比较基准收益率为-15.91%，跑输基准1.62%。

卞正自2022年2月21日担任汇添富民营新动力股票基金经理，截止2026年10月29日，任期回报16.43%。

资料显示，卞正，清华大学工学学士、管理学硕士，2016年7月起加入汇添富基金管理股份有限公司，历任研究员、高级研究员，2022年2月21日起担任汇添富民营新动力股票型证券投资基金基金经理，后续又陆续管理汇添富全球汽车产业升级混合型证券投资基金(QDII)、汇添富均衡配置个股精选六个月持有期混合型证券投资基金、汇添富均衡潜力优选混合型证券投资基金。

整体来看，整体来看，汇添富民营新动力股票三季度虽阶段性跑输基准，但中长期维度业绩显著跑赢业绩比较基准，基金经理锚定民营制造与科创赛道的布局思路清晰，围绕自主可控、全球化品牌、AI应用等方向的结构性配置，兼顾成长确定性与组合稳健性。不过投资者仍需留意地缘冲突、AI落地不及预期等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

报告期内,A 股三大股指回调,上证综指下跌6.16%､深证成指下跌20.47%､创业板指 下跌27.80%｡板块表现上,煤炭､石化､农业､银行等板块表现亮眼,以电子板块为代表的 科技板块回调较大｡

本基金在当期市场巨幅波动中,更加关注企业本身基本面情况及所处的成长周期位置｡ 经历三季度科技股回调后,我们对被动元件､半导体材料､光通信上游设备等部分子版块进 行一定程度加仓,主要基于对行业周期位置的判断,我们认为AI 带动的半导体周期未到中 后期｡对一些估值提升较大,预期收益率降低的个股做了一定减持｡组合当前结构相对均衡, 本期加仓部分医疗器械､创新药､消费和化工资源类标的｡风格上完成高位成长兑现､均衡 增配顺周期与稳健消费医药的调仓,尽可能规避AI 硬件板块后续可能得高位波动风险｡

当前成长方向上,我们认为AI 硬件的投入需要进一步转向商业化验证,我们正在看到 AI 在工业软件､智能运维､日常生活Agent 等场景的盈利模型､客户粘性正在实质性跑通, 我们将持续寻找一些商业模式可跑通的AI 应用或工具公司｡另一方面,地缘冲突导致全球 能源供给受到影响,储能出海渗透率预计持续提升,行业长期成长确定性进一步强化,具备 显著配置价值｡

消费方向上,年初我们看好的服务型消费今年以来面临较大的压力,消费数据持续较弱, 服务型消费虽然相较于传统商品消费回升更快,但在市场极致风格下仍然产生较大的亏损｡ 另一方面,中国消费品企业在海外部分国家销售强势增长,在本币升值的汇率压力下,凭借 产品优势质价比进一步开拓海外市场｡

当前基金仓位结构相对上一个报告期没有大的调整,从长期出发优选两类资产,一是急

需进行国产替代的自主可控方向;二是具备向全球扩张的中国品牌｡

本基金将继续从合同基准出发,以中国优秀制造业和科技创新类民营企业为基,重视组 合结构的相对均衡,强调预期收益的确定性,同时严格控制换手率,避免操作的随意性,力 争为投资人带来长期的投资收益｡

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