2026年第三季度跑输基准0.10%！汇添富安心中国债券D茹奕菡：三季度债市震荡下行 严控信用稳收益

10月29日消息，近期汇添富安心中国债券D披露2026年第三季度报，基金规模3412.61万元，比2026年第二季度降低87.66%。基金经理茹奕菡最新投资观点同步出炉。

茹奕菡表示，2026年三季度国内经济呈现结构性分化特征，债券市场在多重利好驱动下收益率震荡下行，后续将依托票息与久期策略严控风险实现稳健收益。 宏观经济： 当前经济延续“生产稳、外需强、内需弱、通胀温和”的结构性修复格局，9月官方制造业PMI已重返扩张区间，外需尤其是AI产业链相关出口保持高景气，工业企业利润正从上游向中游传导。 资本市场： 三季度债券市场收益率震荡下行，超长端收益率连创年内新低，曲线趋于平坦化，权益市场大幅回调带动风险偏好回落，股债跷跷板效应持续利好债券资产，货币政策维持适度宽松基调支撑债市行情。 投资方向： 后续将继续以精细化票息和久期管理为核心，在严格把控信用风险的前提下，优选高等级信用债作为底仓，适度参与波段交易，维持组合较高的静态收益水平。 风险提示： 需警惕后续增量政策落地超预期、市场资金面波动、利率走势反向调整以及信用事件突发带来的组合净值波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.10%

数据显示，截至2026年第三季度末，汇添富安心中国债券D净值为1.14元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.42%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准0.10%。

茹奕菡自2024年7月26日担任汇添富安心中国债券D基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.40%。

资料显示，茹奕菡，中国国籍，复旦大学管理学硕士，CFA，拥有11年证券投资基金从业经验，2011年7月起从事证券投资相关工作，历任相关机构投资经理，2017年5月曾担任泰达宏利港股通股票基金的基金经理，2017年9月加入汇添富基金管理股份有限公司，2018年5月起历任多只基金的基金经理助理，2018年12月24日起担任汇添富安心中国债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，汇添富安心中国债券D三季度虽规模大幅下滑、单季度小幅跑输业绩基准，但中长期维度仍实现了超额收益。后续该基金将依托精细化票息与久期管理策略，锚定高等级信用债底仓布局，在当前结构性经济环境与偏宽松的债市支撑下，以严控信用风险为前提追求稳健收益，不过投资者仍需留意政策、资金面及利率波动等潜在风险对组合净值的扰动。

附公告原文节选：

2026 年三季度,经济延续“K 型”分化格局,外需强势与内需偏弱并存,但季末出现企 稳改善信号｡ 中国官方制造业PMI 在7 月降至49.2 的年内次低点后逐月回升,8 月回升至 49.8,9 月重返扩张区间至50.1,生产指数跃升至51.7｡出口持续高景气运行,7 月､8 月 以美元计价出口增速分别达23.9%和25.0%,AI 产业链构成核心拉动,工业企业利润修复从 上游向中游传导｡但另一方面,社零增速仅0.3%-0.5%,汽车､家电等耐用品消费持续承压, 房地产投资同比降幅仍在-20%附近,经济修复呈现“生产稳､外需强､内需弱､通胀温和” 的结构性特征｡

债券市场三季度收益率震荡下行,超长端连创年内新低,曲线趋于平坦化｡ 7 月债市 围绕资金面与政策预期窄幅震荡,下旬存款降息预期推动收益率向下突破;8 月中上旬长端 进一步走强,10Y､30Y 分别触及1.6645%､2.146%的年内低点后小幅回调;9 月在“资产荒” 逻辑强化､摊余成本法债基集中放量及央行跨季资金呵护下,超长债领涨,30Y 进一步突破 至2.07%新低,月末一揽子增量政策落地叠加PMI 重回扩张区间带来小幅止盈扰动｡本轮债 市走强的核心驱动是,权益市场大幅回调(三季度上证指数跌6.16%,创业板指跌27.8%､ 科创50 跌30.7%,均创单季历史最大跌幅),风险偏好显著回落,股债跷跷板效应持续利好 债券;内需疲弱与货币政策宽松预期构成做多主线;PSL 利率下调25bp､8000 亿元新型政 策性金融工具投放､购房贷款贴息落地等政策组合拳维持了“适度宽松”基调｡全季来看,

10 年国债由7 月初的1.73%附近下行约5bp 至1.68%,30 年超长国债则由2.24%附近大幅下 行约14bp 至2.10%附近,超长端表现显著优于短端｡

基金操作方面,报告期内,本基金主要依靠票息和久期策略,精细化管理,在严控信用 风险的前提下,优选高等级信用债作为底仓,适度参与波段交易,维持较高的静态收益水平｡

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