2026年第三季度跑输基准0.13%！汇添富安心中国债券A茹奕菡：严控信用风险 深耕票息久期策略

10月29日消息，近期汇添富安心中国债券A披露2026年第三季度报，基金规模1.08亿元，比2026年第二季度增加2.99%。基金经理茹奕菡最新投资观点同步出炉。

茹奕菡表示，2026年三季度国内经济呈现结构性分化特征，债券市场超长端表现亮眼，后续将在严控信用风险基础上依托票息与久期策略实现组合稳健增值。 宏观经济： 三季度国内经济延续“K型”分化格局，外需强势与内需偏弱并存，季末已显现企稳改善信号，整体呈现“生产稳、外需强、内需弱、通胀温和”的结构性特征。 资本市场： 三季度债券市场收益率震荡下行，超长端收益率连创年内新低，收益率曲线趋于平坦化，股债跷跷板效应持续凸显，债券资产配置价值进一步提升。 投资方向： 后续将继续以高等级信用债作为组合底仓，精细化开展票息与久期管理，适度参与波段交易，维持组合较高静态收益水平，严控信用风险。 风险提示： 需警惕权益市场波动传导、政策超预期调整、资金面边际收紧等因素给债券市场带来的阶段性扰动，同时关注大额赎回可能引发的净值波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.13%

数据显示，截至2026年第三季度末，汇添富安心中国债券A净值为1.14元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.39%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准0.13%。

茹奕菡自2018年12月24日担任汇添富安心中国债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报23.32%。

资料显示，茹奕菡，复旦大学管理学硕士，CFA，2011年7月起从事证券投资研究相关工作，历任信诚人寿保险有限公司投资经理、泰达宏利基金管理有限公司投资经理，2017年5月至2017年8月任泰达宏利港股通股票基金的基金经理，2017年9月加入汇添富基金管理股份有限公司，2018年5月起历任多只基金的基金经理助理，2018年12月24日起担任汇添富安心中国债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，汇添富安心中国债券A长期业绩跑赢基准的优势显著，仅短期季度表现小幅落后。结合当前债市超长端行情特征，该产品后续以高等级信用债为底仓、锚定票息与久期管理的运作思路，契合当前结构性分化的宏观环境，不过投资者仍需留意权益波动传导、资金面收紧等潜在扰动因素，理性评估产品的收益风险匹配度。

附公告原文节选：

2026 年三季度,经济延续“K 型”分化格局,外需强势与内需偏弱并存,但季末出现企 稳改善信号｡ 中国官方制造业PMI 在7 月降至49.2 的年内次低点后逐月回升,8 月回升至 49.8,9 月重返扩张区间至50.1,生产指数跃升至51.7｡出口持续高景气运行,7 月､8 月 以美元计价出口增速分别达23.9%和25.0%,AI 产业链构成核心拉动,工业企业利润修复从 上游向中游传导｡但另一方面,社零增速仅0.3%-0.5%,汽车､家电等耐用品消费持续承压, 房地产投资同比降幅仍在-20%附近,经济修复呈现“生产稳､外需强､内需弱､通胀温和” 的结构性特征｡

债券市场三季度收益率震荡下行,超长端连创年内新低,曲线趋于平坦化｡ 7 月债市 围绕资金面与政策预期窄幅震荡,下旬存款降息预期推动收益率向下突破;8 月中上旬长端 进一步走强,10Y､30Y 分别触及1.6645%､2.146%的年内低点后小幅回调;9 月在“资产荒” 逻辑强化､摊余成本法债基集中放量及央行跨季资金呵护下,超长债领涨,30Y 进一步突破 至2.07%新低,月末一揽子增量政策落地叠加PMI 重回扩张区间带来小幅止盈扰动｡本轮债 市走强的核心驱动是,权益市场大幅回调(三季度上证指数跌6.16%,创业板指跌27.8%､ 科创50 跌30.7%,均创单季历史最大跌幅),风险偏好显著回落,股债跷跷板效应持续利好 债券;内需疲弱与货币政策宽松预期构成做多主线;PSL 利率下调25bp､8000 亿元新型政 策性金融工具投放､购房贷款贴息落地等政策组合拳维持了“适度宽松”基调｡全季来看,

10 年国债由7 月初的1.73%附近下行约5bp 至1.68%,30 年超长国债则由2.24%附近大幅下 行约14bp 至2.10%附近,超长端表现显著优于短端｡

基金操作方面,报告期内,本基金主要依靠票息和久期策略,精细化管理,在严控信用 风险的前提下,优选高等级信用债作为底仓,适度参与波段交易,维持较高的静态收益水平｡

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