10月29日消息，近期万家沪港深蓝筹混合C披露2026年第三季度报，基金规模1181.22万元，比2026年第二季度降低13.92%。基金经理刘宏达最新投资观点同步出炉。
刘宏达表示，2026年三季度港股市场受美联储加息、流动性预期反转等因素影响呈现大幅波动特征，投资范式转向景气验证与防御再平衡并重的哑铃型配置。 宏观经济： 全球宏观叙事从“宽松尾声”向“紧缩重启”切换，美联储2023年7月后首次加息25个基点，10年期美债收益率一度触及2007年以来新高，国内消费复苏斜率平缓，居民收入预期偏谨慎。 资本市场： 港股市场先扬后抑高位回落，恒生指数三季度累计上涨7.57%，恒生科技指数受巨额解禁与获利回吐压制不涨反跌，叠加超8500亿港元解禁高峰与密集IPO供给分流存量流动性，市场结构性分化显著。 投资方向： 后续将继续兑现交易拥挤度偏高的个股收益，增配云服务和应用领域领先的互联网巨头、软件公司，同时提升现金流稳健、股息率具备吸引力的出口制造业公司配置比例，在波动市场中控制回撤、争取稳健回报。 风险提示： 美联储后续加息节奏超预期、美债收益率持续走高、港股流动性进一步分流、海外市场波动向A股传导等因素，可能对组合收益造成不利影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准16.44%
数据显示，截至2026年第三季度末，万家沪港深蓝筹混合C净值为0.68元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-12.57%，同期业绩比较基准收益率为3.87%，跑输基准16.44%。
刘宏达自2021年11月1日担任万家沪港深蓝筹混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-37.28%。
| 表：万家沪港深蓝筹混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -12.57% | 3.87% | -16.44% |
| 近6月 | -12.24% | 0.14% | -12.38% |
| 近1年 | -26.14% | -4.82% | -21.32% |
| 近3年 | 7.04% | 32.04% | -25.00% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-11-1) | -32.20% | 5.63% | -37.83% |
资料显示，刘宏达，中国国籍，上海交通大学会计学专业硕士，证券从业年限17.5年，历任永灵通金融有限公司对冲基金投资部投资分析师、投资经理兼研究总监，浙商基金管理有限公司权益投资部基金经理，2020年12月入职万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理，2021年11月1日起担任万家沪港深蓝筹混合型证券投资基金、万家港股通精选混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，万家沪港深蓝筹混合C2026年三季度受内外多重市场因素扰动，规模环比下滑、阶段性业绩跑输基准，基金经理基于当前市场特征明确了哑铃型后续配置思路。对投资者而言，该产品后续表现仍需跟踪美联储政策走向、港股流动性变化等核心变量，其侧重景气赛道与高股息防御资产的配置策略，能否在波动市中实现回撤控制与收益修复，仍有待后续季度的实际运作验证。
附公告原文节选：
2026 年三季度,港股市场在全球宏观叙事从“宽松尾声”向“紧缩重启”切换的过程中,经 历了“先扬后抑､高位回落”的大幅波动｡7 月初,央行行长在香港明确表态国家外汇储备将继 续提高在港资产配置比例,叠加外资回流与空头平仓共振,市场强劲反弹,恒生指数全月累计上 涨超过13%､月末一度逼近26000 点关口;然而进入8 月,美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上 释放强烈“鹰派”信号,市场对加息的预期快速凝聚;9 月16 日,美联储以全票通过加息25 个
基点,为2023 年7 月以来首次,10 年期美债收益率一度触及5.04%､创2007 年以来新高,港股 随之单边回落｡截至季末,恒生指数收报24613.27 点,三季度累计上涨7.57%;恒生科技指数受 巨额解禁与获利回吐双重压制不涨反跌,季末收报4253.89 点,其中9 月单月下跌7.92%,与主 板走势明显分化｡与此同时,三季度合计超8500 亿港元的解禁高峰与密集的超大IPO 供给(前三 季度港股IPO 募资已达3855 亿港元､同比增长105%),对存量流动性形成持续分流,进一步放 大了市场的结构性分化｡
在流动性预期反转与筹码供给放量的双重约束下,市场投资范式从二季度“硅基替代碳基” 的极端叙事,转向“景气验证”与“防御再平衡”并重的哑铃型配置｡这种行业分化在三季度演 绎得淋漓尽致:
1､科技成长板块:极致波动｡AI 硬件端(光模块､PCB､半导体)在7 月大幅调整,8 月有 所反弹,但进入9 月,随着解禁高峰开启､前期获利盘集中回吐,板块明显回调,部分AI 大模型 龙头单月跌幅超过40%｡软件及应用端受盈利兑现不足影响延续弱势,互联网平台估值修复也是 一波三折｡
2､资源与红利板块:有色金属板块先扬后抑,黄金股在9 月上旬仍随金价高位运行,下旬受 实际利率抬升､美元走强影响明显回调｡与之相对,电信运营商､公用事业及银行等高股息资产 在加息周期重启背景下防御属性凸显,7 月南向资金净流入约629 亿港元､环比增长约132%,红 利方向重获资金青睐｡
3､消费与医药:消费复苏斜率依旧平缓,传统消费板块受居民收入预期谨慎､下游需求疲弱 影响普遍跑输大盘,部分餐饮连锁企业因盈利预警单月跌幅超过40%｡医药板块则成为三季度最 亮眼的结构性主线——多家跨国药企密集公布与AI 大模型企业的湿实验合作进展,多笔单笔金额 超20 亿美元的重磅BD 交易落地,创新药及CXO 龙头持续走强,恒生创新药指数7 月上涨约10%, 9 月末板块再度大幅领涨两市｡
万家沪港深蓝筹过去一个季度,在8 月市场反弹中逐步兑现了部分交易拥挤度偏高的AI 硬件 个股收益,同时,我们看好AI 应用渗透率提升,增配了在云服务和应用领域领先的互联网巨头和 软件公司,并提升了现金流稳健､股息率具备吸引力的出口制造业公司的比例,力争在波动加大 的市场中为投资者控制回撤､获取稳健的回报｡
