2026年第三季度跑输基准23.48%！万家消费机遇混合C束金伟：关注AI带来的消费产业新机遇

10月29日消息，近期万家消费机遇混合C披露2026年第三季度报，基金规模1.07亿元，比2026年第二季度降低23.64%。基金经理束金伟最新投资观点同步出炉。

束金伟表示，AI技术的深度渗透将重塑消费行业格局，既带来阶段性挑战也催生大量全新投资机遇。 宏观经济： 当前传统经济内需景气度持续放缓，外需受国际宏观政治环境和出口退税政策变更影响，内需与外需的好转均需要一定时间等待。 资本市场： AI行业的快速发展会对消费市场形成双向影响，一方面白领岗位被替代将对大众消费品产生持续通缩效应，财富再分配也会冲击传统奢侈品定价体系，另一方面大模型相关的token消费将催生移动互联网流量消费级别的全新产业空间。 投资方向： 将重点关注AI技术变革带动的广告营销、游戏制作等领域的产业范式变化，深挖AI消费赛道的相关投资机会。 风险提示： AI行业技术落地进度不及预期、消费复苏节奏慢于预判、海外宏观环境大幅波动，都可能对相关投资布局造成不利影响。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准23.48%

数据显示，截至2026年第三季度末，万家消费机遇混合C净值为0.88元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-19.90%，同期业绩比较基准收益率为3.58%，跑输基准23.48%。

束金伟自2026年1月29日担任万家消费机遇混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-17.01%。

资料显示，束金伟，中国国籍，东华大学金融学硕士，证券从业年限13.5年，2013年4月入职万家基金管理有限公司，历任投资研究部研究员、基金经理助理，专户投资部投资经理，现任权益投资部基金经理，同时兼任投资经理，2026年1月29日起担任万家消费机遇混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，万家消费机遇混合C当前规模出现明显下滑，三季度业绩短期跑输基准，但基金经理锚定AI与消费融合的结构性机遇布局，同时明确提示了技术落地、消费复苏、海外波动等潜在风险。对投资者而言，需结合自身风险承受能力，跟踪后续AI消费赛道落地进度与基金业绩修复情况，理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

回顾2026 年三季度,A 股市场经历了一场剧烈的风格切换与深度回调｡上半年“一枝独秀” 的科技成长行情遭遇逆转,市场风格由此前极致的科技集中,转向以煤炭､银行等资源红利板块 为引领的“再平衡”｡行情调整的触发因素来自内外共振｡外部,美债利率突破5.3%､美联储加 息预期升温以及美伊地缘冲突推高油价,对高估值成长板块形成持续压制｡内部,上半年涨幅巨 大的AI 算力与半导体交易极度拥挤,杠杆资金在负面催化下出现负反馈,引发连环去杠杆｡

基本面层面,人工智能方向,coding 替代程序员带来大模型ARR 收入大幅增长逻辑看到2027 年没有问题,但是2028 年能否持续看不清楚,市场提前交易了2028 年的不确定性｡对于非AI 方向,传统经济内需景气度持续放缓,外需受国际宏观政治环境和出口退税政策变更影响,内需 和外需的好转均需要一定时间等待｡

因此我们适当降低了基金的总体仓位,结构上主要包括四个方向:一是新的消费趋势,关注 到两个变化:酵母蛋白对乳清蛋白的替代,在中日地缘政治摩擦下,齿科国产品牌对海外品牌有 一定替代机会｡二是出海机遇,我们看好中国重卡行业和新能源乘用车行业的出海机遇｡三是供 给侧有所出清的传统行业,我们关注造纸板块｡四是壁垒逆市得到检验的公司,比如茅台的批发 价领先行业见底,比如某些游戏公司的流水更具备长生命周期的稳定性｡

对于AI 消费相关板块,我们减持了涨价相关的品种,因为涨价品种更多来自于AI 对传统行 业的挤压,更主要是周期属性;保留了光通信和AI 产业链直接相关的标的;新增了和北美电力建 设等受益AI 长期发展趋势的相关标的｡

展望未来,AI 行业正深刻地改变全世界,对消费行业也产生了深刻影响｡不可避免的有一定 负面影响,一方面,AI 行业需求爆发对应的是白领工作直接替代,这会对大众消费品产生持续的 通缩效应,另一方面,AI 带来了剧烈的财富再分配,这些新贵和old money 对奢侈品的品味并 不相同,传统奢侈品的定价体系也受到一定影响｡不过AI 也带了更多的消费机遇,比如大模型的 token 消费就好比移动互联网时代的流量消费,背后也一定会带来广告营销､游戏制作等方方面 面产业范式变化,我们会积极关注这方面的AI 消费投资机会｡

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