2026年第三季度跑输基准21.20%！万家港股通价值混合发起式A李自龙：A股望企稳反弹，均衡行情利好量化选股

10月29日消息，近期万家港股通价值混合发起式A披露2026年第三季度报，基金规模794.29万元。基金经理李自龙最新投资观点同步出炉。

李自龙表示，后续A股市场有望逐步企稳反弹，板块与风格行情将走向相对均衡，利好量化选股策略发挥效用。 宏观经济： 地缘冲突影响逐步减弱，国内政策宽松有望持续落地，市场对美联储政策预期的定价也将逐步走向明朗。 资本市场： 此前市场动量效应、行业板块及大小盘风格出现极致反转且短期反复切换，后续风格热点将趋于分散，行情均衡扩散的特征会逐步显现。 投资方向： 持续迭代升级量化选股策略模型，重点提升偏价值方向的模型选股能力，依托行业基本面、公司经营及市场交易结构等多维度数据，持续挖掘稳定的选股收益。 风险提示： 市场风格切换节奏超预期、海外货币政策变动超预期、地缘局势反复等因素，可能对策略运行及基金收益表现造成扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准21.20%

数据显示，截至2026年第三季度末，万家港股通价值混合发起式A净值为0.79元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-16.18%，同期业绩比较基准收益率为5.02%，跑输基准21.20%。

李自龙自2026年5月21日担任万家港股通价值混合发起式A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-27.40%。

资料显示，李自龙，复旦大学理论物理专业博士，证券从业年限9.5年，曾任通联数据股份公司金融工程部量化研究员、上海鹤骑鹰投资管理有限公司投资研究部量化研究员、东兴期货有限责任公司投资咨询部研究员，2020年4月入职万家基金管理有限公司后历任量化投资部投资经理助理、投资经理，现任公司量化投资部基金经理，2026年5月21日起担任万家港股通价值混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金当前规模偏小，新任基金经理任职以来短期业绩跑输基准，后续需关注其量化选股策略迭代落地成效。在市场行情逐步走向均衡扩散的预期下，其偏价值方向的量化模型能否依托多维度数据挖掘稳定选股收益仍待观察，同时投资者也需留意市场风格切换超预期、海外政策变动等潜在风险对基金收益的扰动。

附公告原文节选：

三季度,在市场持续交易美联储加息预期的大背景下,资金流动性预期转弱,港股科技板块 延续了上半年的弱势调整走势,恒生科技指数下跌4.88%｡同时,A 股市场也走出了缩量震荡调整 的行情,市场经历了7 月科技板块集中调整､8 月的超跌反弹,以及9 月的缩量拉锯,季末上证 指数回落至3842.19 点,重点指数如上证指数､沪深300､中证500､中证1000 指数的跌幅分别 为6.16%､12.49%､17.67%､17.15%｡市场风格与上半年相比明显反转,资金由高估值､高拥挤 的科技成长赛道流向低估值､有现金流支撑的红利与资源方向｡

三季度,本基金继续以行业基本面､公司经营等数据为基础,结合市场交易结构等数据,在 港股通标的与A 股范围内运行偏定量化的选股模型,持续挖掘选股收益｡从市场交易结构看,本 季度与前几个季度差异显著:动量效应､行业板块及大小盘风格均出现极致反转,且区间内不同 板块风格反复切换｡对于依赖历史数据进行选股的定量化模型而言,动量反转､大小盘风格､行 业板块等方面的短期剧烈变动,会给策略模型运行带来较大挑战｡后续运作中,本基金计划持续 迭代升级策略模型,尤其重点关注偏价值方向模型选股能力的提升,力争获取持续稳定的选股收

益｡

展望未来,从宏观层面有几大关注点,一是地缘冲突的影响逐步减弱,二是国内的政策宽松 有望积极持续,三是市场对美联储政策预期的定价有望逐步明朗,从这些方面看,后续A 股市场 或能逐步企稳反弹,同时板块､风格之间有望走出相对均衡的行情｡对于偏定量化的选股策略来 说,风格热点分散､行情均衡扩散,有利于发挥策略的选股能力｡

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