2026年第三季度跑赢基准0.72%！诺安优化收益债券C张立：灵活调整债久期，平衡转债回撤收益

10月29日消息，近期诺安优化收益债券C披露2026年第三季度报，基金规模7.53亿元，比2026年第二季度降低14.27%。基金经理张立最新投资观点同步出炉。

张立表示，后续国内经济修复斜率取决于广义财政落地与内需接力力度，大类资产将在全球再定价背景下呈现分化运行格局，组合将灵活调整久期与持仓结构以平衡收益与回撤。 宏观经济： 国内经济三季度较二季度有所修复但力度偏弱，延续K型分化特征，后续修复斜率将由广义财政落地进度与内需接力力度共同决定。 资本市场： 全球地缘冲突升级推高能源价格，主要央行重回偏紧政策周期引发全球资产再定价；国内债市收益率中枢延续下移呈现牛平结构，权益市场风险偏好明显降低，转债整体估值仍偏高但结构分化显著。 投资方向： 纯债组合将根据市场情况灵活调整结构与久期，转债投资将轻指数、聚焦高性价比个券，在回撤控制与收益获取之间做好动态平衡。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、国内内需修复不及预期、地缘冲突进一步升级引发全球市场大幅波动的潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.72%

数据显示，截至2026年第三季度末，诺安优化收益债券C净值为1.95元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.20%，同期业绩比较基准收益率为0.48%，跑赢基准0.72%。

张立自2021年11月13日担任诺安优化收益债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报10.26%。

资料显示，张立，硕士，12年证券从业年限，曾任国泰君安证券股份有限公司高级经理、建银国际(深圳)有限公司项目经理、平安信托有限公司产品经理，2016年12月加入诺安基金管理有限公司后历任基金经理助理，2020年5月至2025年8月任诺安增利债券型证券投资基金基金经理，2021年11月起担任诺安优化收益债券型证券投资基金、诺安鼎利混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，诺安优化收益债券C2026年三季度在分化的市场环境下实现阶段性超额收益，后续将依托灵活的久期与持仓调整策略应对全球资产再定价、国内经济弱修复的复杂格局。投资者布局该类固收产品时，可结合基金经理过往长期业绩表现，同步关注海外货币政策、内需修复进度等核心风险变量，在回撤控制与收益预期间做好匹配。

附公告原文节选：

三季度国内经济延续了K 型分化的特征:出口与AI 产业链仍是最核心支撑,7 月､8 月美元计价出口 同比分别达到23.9%和25.0%,高技术制造､集成电路､装备制造维持较高景气,带动工业增加值7 月､8 月分别增长4.5%和5.2%;而内需修复仍然偏慢,消费与地产仍是主要约束,7 月､8 月社零同比分别仅为 0.6%和0.4%,汽车消费继续受到以旧换新透支效应拖累;1-8 月固定资产投资累计同比下降7.2%,其中地 产投资和销售仍处低位筑底阶段,基建虽有存量政策积极推进,但实物工作量释放偏慢,制造业投资也受 到中下游利润承压与企业资本开支偏谨慎的制约;融资结构上政府债仍是主要支撑,社融增速整体放缓,

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居民与企业部门信贷需求依旧偏弱;通胀则仍表现为输入性的结构性通胀抬升｡政策方面,政策基调转向 积极,政策组合表现为“存量加快落地､强化货币财政协同､增量政策密集出台”;整体来看,三季度国 内经济相较二季度有所修复,但力度偏弱,分化特征延续;往后看,经济后续修复斜率取决于广义财政落 地与内需接力力度｡

市场方面,三季度地缘冲突再升级推动能源价格二次上行､全球主要央行重新进入加息或偏紧周期叠 加长端利率中枢明显抬升,共同引发全球资产的再定价｡全A 经历了风格的剧烈再平衡,前期高拥挤科技 交易开始松动,资金转向银行､煤炭､石油石化､农林牧渔等涨价与防御方向,风险偏好明显降低,成交 量节前缩至年内新低;债券市场则定价国内弱内需和稳定偏松的货币政策,叠加资产荒下机构配置交易行 为,债市收益率中枢继续下移,且呈现明显的牛平结构,超长端显著跑赢｡转债则在高估值､弱权益下进 行了再压缩,整体估值依然偏贵,但结构分化明显,后续应轻指数､重性价比和个券｡

操作上,三季度根据市场判断对组合结构和仓位进行了调整,后续纯债组合结构和久期将根据市场情 况进行灵活调整,转债则在回撤与收益间做好平衡｡

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