2026年第三季度跑赢基准1.55%！招商瑞泰1年持有期混合A李毅：长期布局AH股细分行业龙头机遇

10月29日消息，近期招商瑞泰1年持有期混合A披露2026年第三季度报，基金规模4.56亿元，比2026年第二季度降低0.40%。基金经理李毅最新投资观点同步出炉。

李毅表示，当前国内宏观经济整体保持偏弱运行态势但无失速风险，内外多重因素交织下大类资产将呈现结构性配置机遇。 宏观经济： 国内经济延续偏弱运行态势，无失速风险，出口作为结构性亮点正逐步面临高基数、外部摩擦升温的边际压力，政策端以托底调控为主，外部地缘冲突、美联储加息预期等不确定性因素持续存在。 资本市场： 国内资金面维持宽松，债券收益率下行后保持低位震荡，期限溢价持续压缩；A股与美股估值格局已发生反转，当前美股同行业估值高于A股，叠加一批中国企业产品力持续提升、全球竞争优势凸显，长期来看AH股均具备估值提升动力。 投资方向： 债券端将维持中性久期水平，适度控制转债仓位；权益端将从各细分行业龙头中筛选具备长期竞争力的标的布局，把握估值修复红利。 风险提示： 需警惕居高不下的油价、持续上行的美债收益率给全球经济及股票等风险资产带来的外部冲击，同时关注海外地缘局势、货币政策变动带来的市场波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.55%

数据显示，截至2026年第三季度末，招商瑞泰1年持有期混合A净值为1.18元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.84%，同期业绩比较基准收益率为-0.71%，跑赢基准1.55%。

李毅自2023年4月11日担任招商瑞泰1年持有期混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.92%。

资料显示，李毅，硕士，18年证券从业年限，曾任韩国友利投资证券北京研究所宏观经济助理研究员、中国人保资产管理公司研究员、投资经理、中国人寿养老保险股份有限公司高级投资经理，2021年8月加入招商基金管理有限公司，曾任招商丰茂灵活配置混合型发起式证券投资基金、招商瑞联1年持有期混合型证券投资基金、招商瑞成1年持有期混合型证券投资基金基金经理，现任多只基金基金经理，2023年4月11日起担任招商瑞泰1年持有期混合型证券投资基金基金经理。 林澍，博士，9年证券从业年限，2016年10月至2019年10月在招商证券股份有限公司任研究发展中心宏观经济高级研究员，2019年10月至2022年11月在景顺长城基金管理有限公司先后担任固定收益部高级研究员、专户投资部投资经理助理、投资经理，2022年12月加入招商基金管理有限公司，现任多只基金基金经理，2025年7月29日起担任招商瑞泰1年持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，招商瑞泰1年持有期混合A2026年三季度在偏弱宏观环境下实现了相对基准的正向超额收益，基金经理基于当前内外市场特征制定了兼顾债市稳定性与权益估值修复机遇的配置策略。对投资者而言，该产品的后续表现仍需跟踪油价、美债收益率、海外地缘及货币政策等核心变量的变动，结合自身风险偏好评估配置价值。

附公告原文节选：

报告期内宏观经济层面并没有发生显著变化,延续了今年以来偏弱的状态,但从整体读 数角度来看仍未看到失速风险,出口为突出的结构性亮点,但也逐步面临高基数､外部摩擦 升温的边际压力｡由于整体读数可控,政策端未见明显动作,结构性降息､房地产贴息､新 增安排5500 亿地方债结余限额等均较难产生立竿见影的效果,更多仍是托而不举｡从外部 环境来看,美伊冲突､美联储加息预期等不断扰动市场,目前外部因素仍旧存在不确定性｡ 得益于国内持续宽松的资金面,虽然偶有波折,但整体债券收益率在下行之后维持低位震荡 状态,多个关键点位均被突破,市场继续在压缩期限溢价｡具体操作上,久期在此前有所拉 长之后目前维持在中性水平附近,转债部分仓位继续有所下降｡三季度市场出现了较大的震 荡,科技板块在7 月出现了较大的回撤,二季度极致的风格分化有所缓解｡产品组合持仓均 衡,但仍受到较大的市场下跌压力｡报告期内宏观因素是当前主要矛盾之一,居高不下的油 价､持续上行的美债收益率给全球经济带来压力,也给股票等风险资产带来压力｡相比十几 年前,A 股与美股的估值发生了明显变化,从此前同行业内A 股估值高于美股转变为美股高 于A 股,而在这段期间,相当一批中国公司不断提升产品力,呈现出较为显著的全球竞争优 势,从长期视角看AH 股未来均存在估值提升的动力,我们愿意从各细分行业龙头中去寻找 投资机会｡

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