10月29日消息，近期招商添文1年定开债发起式披露2026年第三季度报，基金规模93.89亿元，比2026年第二季度增加0.34%。基金经理张宜杰最新投资观点同步出炉。
张宜杰表示，后续经济基本面弱修复叠加流动性合理充裕的环境，将为债券市场运行提供支撑，债券类资产具备稳健配置价值。 宏观经济： 后续内需有望在稳增长政策持续发力下逐步企稳，外需仍将维持较强韧性，经济整体将呈现弱修复的运行态势。 资本市场： 债券市场收益率中枢有望维持低位震荡格局，长端资产的配置价值依然凸显，信用利差将保持平稳收窄的运行趋势，债市整体运行环境偏友好。 投资方向： 将继续以封闭期剩余期限为锚匹配组合久期，灵活调整仓位顺应市场波动，深挖优质信用个券，优化资产配置结构，力争为持有人获取稳健的超额收益。 风险提示： 需警惕稳增长政策落地力度超预期、资金面边际收紧、输入性通胀抬头等潜在因素给债券市场带来的阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.17%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商添文1年定开债发起式净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.35%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准0.17%。
张宜杰自2023年12月29日担任招商添文1年定开债发起式基金经理，截止2026年10月29日，任期回报5.42%。
| 表：招商添文1年定开债发起式业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.35% | 0.52% | -0.17% |
| 近6月 | 0.79% | 1.15% | -0.36% |
| 近1年 | 1.69% | 1.48% | 0.21% |
| 近3年 | 5.93% | 5.66% | 0.27% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-9-29) | 7.40% | 6.21% | 1.19% |
资料显示，张宜杰，男，硕士，10年证券从业年限，2016年7月至2021年12月在博时基金管理有限公司任交易部高级交易员，2021年12月至2022年10月在招商证券资产管理有限公司任固定收益投资部投资经理，2022年11月加入招商基金管理有限公司，2023年12月29日起担任招商添文1年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，现任多只债券型、货币型证券投资基金基金经理。刘禛君，男，硕士，11年证券从业年限，2014年12月至2019年5月在招商财富资产管理有限公司任基金会计，从事交易结算和估值核算工作，2019年5月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部任研究员，从事债券研究分析工作，曾任招商添华纯债债券型证券投资基金基金经理，2025年3月4日起担任招商添文1年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，现任多只债券型、混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该定开债基依托当前弱修复经济与充裕流动性的友好债市环境，明确了锚定封闭期久期、深挖优质信用个券的配置思路，长期业绩跑赢基准体现出一定配置价值。不过其短期季度业绩暂未跑赢基准，叠加政策落地力度超预期、资金面收紧等潜在扰动因素，投资者仍需结合自身风险偏好与流动性需求理性评估该产品的适配性。
附公告原文节选：
宏观经济回顾:
2026 年三季度,经济增速较上半年进一步放缓,总体延续外需偏强､内需偏弱､结构 分化加深的特征｡投资方面,8 月固定资产投资完成额累计同比为-7.2%,投资增速较上半 年明显走弱,其中地产投资继续探底,8 月房地产开发投资累计同比为-19.9%,仍是总需求 的主要拖累,基建投资增速也边际放缓,8 月基建投资累计同比为-4%,显示地方政府主导 的实物工作量释放仍偏慢,制造业投资同样回落,8 月制造业投资累计同比为-2.3%,传统 制造业扩产意愿偏弱｡消费方面,8 月社会消费品零售总额累计同比为1.1%,较上半年进一 步走弱,商品消费受汽车和地产后周期品类拖累更为明显｡对外贸易方面,出口表现较为突 出,8 月出口金额累计同比为19.3%,增速较上半年仍有抬升,对整体经济增长形成支撑｡
债券市场回顾:
2026 年三季度,国内债券市场收益率整体呈现先震荡､后下行的格局,债市利率中枢 较二季度末进一步下移,结构上表现为长端显著好于短端,收益率曲线由二季度陡峭化转为 平坦化｡分月看,7 月债市围绕资金面与政策预期反复博弈,月中受央行净回笼､资金面阶 段性收敛等因素影响,10 年期国债收益率在1.72%-1.74%区间震荡,但下旬存款利率下调预 期升温,叠加政治局会议释放偏宽松信号,带动收益率突破下行至1.70%附近｡8 月债市延 续偏强,偏弱的基本面数据与保持流动性充裕的政策取向推动长端利率进一步下探,10 年 期国债收益率一度触及1.665%年内低点,随后在止盈压力下小幅回调｡9 月10 年期国债收 益率先在1.68%附近窄幅震荡,之后在公积金降息预期､央行跨季流动性呵护带动下,超长 债领涨,但月末稳增长政策组合拳落地,PMI 重回扩张区间,叠加节前止盈压力,10 年期国 债收益率最终以1.675%收官｡整体来看,三季度债市主线是弱基本面现实与货币宽松预期 共同推动长端利率下行,而政府债供给､输入性通胀担忧及阶段性止盈则构成扰动,最终中 长端收益率下行,信用利差普遍收窄,债市维持偏强运行｡
基金操作:
在报告期内,本组合严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运 作｡债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资 产配置结构,努力提高组合收益｡
