10月29日消息，近期嘉实瑞成两年持有期混合C披露2026年第三季度报，基金规模6893.21万元，比2026年第二季度降低1.64%。基金经理张金涛最新投资观点同步出炉。
张金涛表示，当前外部环境高度不确定，市场板块呈现明显跷跷板效应，将通过均衡配置叠加自下而上选股以低估值和个股阿尔法应对波动。 宏观经济： 国内宏观经济态势平稳，强出口平抑相对疲弱的内需，政策重心聚焦高质量发展，季末地产领域利好政策释放明确托底信号，人民币维持强势但升值速度较上半年略有放缓。 资本市场： 三季度AI板块一枝独秀的上涨趋势被打断，资金从高AI含量的A股向低AI含量的港股再平衡，港股实现单位数上涨，A股出现双位数下跌，板块间分化显著，银行、煤炭等低估值板块表现占优，电子、通信等AI相关板块回调明显。 投资方向： 后续选股将坚持低估值、高股东回报、规避内卷的核心标准，保持组合均衡配置，强化自下而上的个股挖掘，以个股阿尔法收益对冲市场波动。 风险提示： 全球地缘局势仍存不确定性，美国加息等因素对全球权益市场流动性形成负面影响，市场板块轮动波动风险仍需警惕。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准9.11%
数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实瑞成两年持有期混合C净值为1.27元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为5.25%，同期业绩比较基准收益率为-3.86%，跑赢基准9.11%。
张金涛自2020年5月14日担任嘉实瑞成两年持有期混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报23.22%。
| 表：嘉实瑞成两年持有期混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 5.25% | -3.86% | 9.11% |
| 近6月 | -4.34% | -1.92% | -2.42% |
| 近1年 | -14.04% | -7.97% | -6.07% |
| 近3年 | 14.24% | 23.84% | -9.60% |
| 近5年 | -7.43% | 0.37% | -7.80% |
| 成立以来 (2020-5-14) | 27.04% | 8.90% | 18.14% |
资料显示，张金涛，硕士研究生，24年证券从业经验，曾任中金公司研究部能源组组长，润晖投资高级副总裁负责能源和原材料等行业的研究和投资，2012年10月加入嘉实基金管理有限公司后历任海外研究组组长、策略组投资总监，现任公司价值风格投资总监，2020年5月14日起担任嘉实瑞成两年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，嘉实瑞成两年持有期混合C2026年三季度依托低估值配置策略实现阶段性超额收益，契合当期市场风格特征。后续该基金将延续均衡配置、自下而上选股的思路，以个股阿尔法对冲波动，不过全球地缘局势、海外流动性收紧、板块轮动加剧等潜在风险仍需投资者持续关注，结合自身风险承受能力理性评估产品配置价值。
附公告原文节选：
人工智能的产业趋势未变,但投资者关于人工智能股票的分歧变大,由此三季度资金再平衡｡ 产业以外,全球地缘和宏观态势也有一些变化,美伊此前达成的停火协议破裂,局势从7 月重新 升温,至今尚未缓和,油价明显回升｡通胀忧虑､美债供给压力､美联储独立性捍卫等多重因素 下,美国在9 月落地了一次加息,对全球权益市场的流动性总体产生负面影响｡中国宏观经济态 势平稳,强出口平抑了相对疲弱的内需｡国内政策重心继续着眼于高质量发展,但季末关于地产 领域的一些利好政策展现了托底态度｡人民币维持强势,不过升值速度较上半年略放缓｡
人工智能板块一枝独秀的上涨趋势被打断后,其他被抽水的领域在资金面上有所缓和｡AI 含 量较低的港股市场在整个三季度实现了单位数的上涨,而AI 含量较高的A 股市场有双位数的下跌, 其中创业板指数单季度的跌幅超过25%｡分行业的表现更清楚地展现了AI 和非AI 板块之间的跷 跷板效应,三季度港股通市场涨幅前三的细分是医疗保健业､能源业和原材料业,跌幅最大的板 块是工业｡A 股按照中信行业分类,银行､煤炭和农林牧渔表现最佳,电子､通信和建材位于跌 幅榜前三｡
基金运作上,本基金保持了较高股票仓位和较低的换手率｡操作层面,三季度我们减持了有
色金属､机械和可选消费类股票,增持了地产､金融､科技和化工股｡未来选股方向仍以低估值､ 股东回报和避免内卷为主｡在外部环境高度不确定的当下,适当保持组合均衡配置,加强自下而 上选股,以个股阿尔法和低估值来应对市场波动｡
