10月29日消息，近期浙商惠隆39个月定开债披露2026年第三季度报，基金规模82.69亿元，比2026年第二季度增加0.62%。基金经理赵柳燕最新投资观点同步出炉。
赵柳燕表示，四季度资金面大概率延续平稳宽松走势，低利率环境有望维持，债券市场将保持稳健运行态势。 宏观经济： 当前国内经济仍处于新旧动能转换阶段，此前三季末已集中出台稳经济政策，后续政策端发力将以财政端为主，货币端更多聚焦结构性货币政策，四季度整体将进入政策观察期。 资本市场： 资金面稳定性较强，政策利率对资金价格的指引作用持续增强，资金面波动被明显熨平，叠加当前市场风险偏好明显回落，低利率运行的市场环境具备较强支撑。 投资方向： 将延续以配置策略为主的运作思路，重点布局政策性金融债、商业银行金融债等稳健型固定收益品种，力争获取与风险相匹配的稳定收益。 风险提示： 需警惕后续政策落地节奏超预期、资金面波动幅度放大等潜在因素给债券市场带来的扰动，同时关注基本面变化引发的市场调整风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.19%
数据显示，截至2026年第三季度末，浙商惠隆39个月定开债净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.62%，同期业绩比较基准收益率为0.81%，跑输基准0.19%。
赵柳燕自2020年10月12日担任浙商惠隆39个月定开债基金经理，截止2026年10月29日，任期回报19.73%。
| 表：浙商惠隆39个月定开债业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.62% | 0.81% | -0.19% |
| 近6月 | 1.21% | 1.60% | -0.39% |
| 近1年 | 2.67% | 3.20% | -0.53% |
| 近3年 | 7.77% | 9.61% | -1.84% |
| 近5年 | 15.66% | 16.01% | -0.35% |
| 成立以来 (2020-9-10) | 19.87% | 19.39% | 0.48% |
资料显示，牛冠群，上海财经大学国际商务硕士，10年证券从业年限，曾任国泰世华银行(中国)有限公司投资经理，现任浙商基金管理有限公司固定收益部基金经理，2024年10月23日起担任浙商惠隆39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。 赵柳燕，复旦大学金融硕士，11年证券从业年限，2015年7月加入浙商基金管理有限公司，现任公司固定收益部副总经理，2020年10月12日起担任浙商惠隆39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，浙商惠隆39个月定开债后续将以配置型思路锚定稳健固收品种，适配当前低利率平稳的债市环境。尽管该基金近多阶段短期业绩暂未跑赢基准，但成立以来整体收益仍小幅跑赢比较基准，管理团队拥有充足的固收投研经验。投资者后续可重点跟踪政策落地节奏、资金面波动等潜在扰动因素，结合自身风险偏好评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
报告期内,本基金主要投资品种为政策性金融债和商业银行金融债｡报告期内以配置策略为 主,力争获取与风险相匹配的收益｡
三季度债券市场整体延续了上半年的稳健表现｡10 年国债收益率从年中的1.75%附近稳步回 落至三季度末的1.67%附近;1 年期AAA 同业存单波幅有限,三季度维持在1.46%-1.49%的区间
内波动｡资金方面:尽管三季度资金中枢较二季度有所抬升,但仍保持较强稳定性,隔夜资金价 格多数时间在1.35%-1.45%的区间窄幅波动,政策利率对于资金价格的指引愈发增强,资金面的 波动被明显熨平｡基本面方面变化不大,出口保持高增的同时,投资和消费延续的疲弱态势｡ PPI 冲至5%的同时,CPI 依旧在1%附近的低位徘徊｡新旧动能转换的时期,基本面分化的状态依 旧｡
展望四季度,资金面大概率仍延续平稳宽松的走势｡稳定经济的政策已经在三季末集中出 台,政策端发力主要集中在财政端,而货币端则更多的聚焦在结构性货币政策｡四季度政策或进 入观察期,考虑到经济仍处新旧动能转换中,且近期风险偏好明显回落,低利率环境大概率仍将 维持｡
