2026年第三季度跑输基准0.03%！大成通嘉三年定开债券C曾婷婷：三季度债市偏强 杠杆套息控成本

10月29日消息，近期大成通嘉三年定开债券C披露2026年第三季度报，基金规模8950.77元，比2026年第二季度增加0.49%。基金经理曾婷婷最新投资观点同步出炉。

曾婷婷表示，2026年三季度外需成为经济核心支撑，内生动力偏弱，资金面平稳宽松支撑债市偏强运行，后续将依托产品特性把握稳健收益机会。 宏观经济： 外需表现亮眼成为三季度经济主要支撑，7、8月出口同比分别增长17.7%和18.6%，但内生增长动力依旧偏弱，社零、固定资产投资增速持续下行，受地缘局势与油价高位影响PPI未明显回落，CPI维持温和运行态势。 资本市场： 三季度央行通过净投放中长期资金、推出新型货币政策工具呵护流动性，资金面整体平稳宽松，DR007中枢稳定在政策利率附近，债市在基本面和资金面支撑下偏强运行，长端国债收益率创下年内新低，季末受政府债供给放量与跨季扰动，利率维持低位窄幅震荡。 投资方向： 后续将延续稳健的套息操作思路，保持合理杠杆水平，通过灵活调节融资期限与融资场所控制整体融资成本，依托产品买入持有到期的策略特性，严控组合久期匹配封闭期要求，力争为持有人实现稳健的资产增值。 风险提示： 需警惕后续地缘局势反复推升油价、政府债供给超预期放量、资金面边际收紧等潜在扰动因素，债券市场波动可能对组合收益产生阶段性影响。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.03%

数据显示，截至2026年第三季度末，大成通嘉三年定开债券C净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.49%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准0.03%。

曾婷婷自2023年6月5日担任大成通嘉三年定开债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.24%。

资料显示，曾婷婷，16年证券从业年限，曾任第一创业证券研究所合规经理、华润元大基金固定收益部固收信用研究员、前海联合基金固定收益部基金经理，2022年3月加入大成基金管理有限公司，现任固定收益总部现金资产投资部基金经理，2023年6月5日起担任大成通嘉三年定期开放债券型证券投资基金基金经理。 毛文婕，北京大学工商管理硕士，CFA，14年证券从业年限，曾任立信大华会计师事务所三部高级审计员、中航证券有限公司股权融资业务一部高级项目经理、深圳市大成前海股权投资基金管理有限公司投资经理，2018年3月加入大成基金管理有限公司后历任固定收益总部研究员、基金经理助理，现任固定收益总部基金经理，2025年8月18日起担任大成通嘉三年定期开放债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，大成通嘉三年定开债券C依托定开产品属性，长期业绩跑赢业绩基准，契合稳健固收产品的定位。当前产品规模处于低位，后续将延续套息操作、严控久期匹配封闭期的思路，在资金面偏宽松的环境下锚定稳健收益，同时需警惕油价波动、政府债供给超量等潜在风险对组合收益的阶段性扰动，适合风险偏好极低的配置型投资者按需关注。

附公告原文节选：

2026 年3 季度,外需继续表现强势,7 月､8 月出口同比分别增长17.7%和18.6%,成为3 季 度经济的主要支撑项;然而回看内生动力则依旧偏弱,社零累计同比由7 月的1.2%小幅回落至8 月的1.1%;与此同时,投资端延续下行,固定资产投资累计同比由7 月的-6.7%进一步下探至8 月的-7.2%,制造业投资降幅扩大至-2.3%,基建投资累计同比降至-5.4%,地产投资降幅继续扩大 至-19.9%｡受地缘局势与油价高位的影响,PPI 三季度并未迎来明显回落,7 月､8 月当月同比分 别为3.5%和3.8%;CPI 维持温和,7､8 月份分别为0.5%和0.8%｡资金方面,7-9 月市场平稳宽 松,主要系央行重新净投放中长期资金并推出了新型隔夜逆回购工具,以及财政支出资金回流所 致,尽管9 月政府债发行明显提速,但在央行的呵护下资金面整体平稳,DR007 中枢稳定在1.4% 的政策利率附近,季末未见明显收紧｡3 季度债市在基本面和资金面的支撑下偏强运行,10 年国 债一度下探至1.66%附近的年内新低,30 年国债收益率下行至2.12%附近;季末虽有政府债供给 放量与跨季扰动,但在央行的呵护下利率整体维持低位窄幅震荡｡

本基金在3 季度保持较高的杠杆率进行套息,并通过融资期限和融资场所的调节控制总体融 资成本｡

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