10月29日消息，近期嘉实核心成长混合A披露2026年第三季度报，基金规模37.84亿元，比2026年第二季度降低21.99%。基金经理归凯最新投资观点同步出炉。
归凯表示，国内经济生产端稳步修复、新质生产力引领增长，市场经历阶段性调整后将围绕业绩确定性展开结构再平衡，后续将以均衡持仓布局优质成长赛道。 宏观经济： 国内稳增长政策持续发力，工业生产景气度稳步回升，高技术制造业、新质生产力相关领域保持领跑，工业价格企稳回升，终端需求修复节奏仍待政策进一步呵护，经济内生动力将逐步恢复。 资本市场： 前期成长板块交易拥挤的风险已得到充分释放，后续市场将逐步回归基本面逻辑，业绩确定性强的优质资产将迎来估值修复窗口，市场主线将从短期防御向长期成长逐步切换。 投资方向： 将继续坚持自下而上精选长期业绩具备超预期潜力的优质公司，在科技、制造、医药等赛道挖掘具备合理安全边际的长线配置标的，进一步优化组合均衡度，平滑组合波动。 风险提示： 全球地缘冲突超预期演化、海外流动性收紧幅度超出市场预期、国内终端需求修复进度不及预期，可能对市场走势及基金组合收益造成阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准11.37%
数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实核心成长混合A净值为0.82元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-19.41%，同期业绩比较基准收益率为-8.04%，跑输基准11.37%。
归凯自2020年10月28日担任嘉实核心成长混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-25.00%。
| 表：嘉实核心成长混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -19.41% | -8.04% | -11.37% |
| 近6月 | 12.38% | -0.97% | 13.35% |
| 近1年 | 9.57% | -4.23% | 13.80% |
| 近3年 | 26.34% | 20.27% | 6.07% |
| 近5年 | -15.85% | -1.79% | -14.06% |
| 成立以来 (2020-10-28) | -17.94% | 1.87% | -19.81% |
资料显示，归凯，硕士研究生，19年证券从业年限，曾任国都证券研究所研究员、投资经理，2014年5月加入嘉实基金管理有限公司后历任机构投资部投资经理、策略组投资总监，现任成长风格投资总监，2020年10月28日起担任嘉实核心成长混合型证券投资基金基金经理。 陈涛，硕士研究生，特许金融分析师(CFA)，11年证券从业年限，曾任巴塞罗那德勤会计师事务所审计师，2015年8月加入嘉实基金管理有限公司研究部任行业研究员，2025年5月6日起担任嘉实核心成长混合型证券投资基金基金经理。 孟夏，硕士研究生，CFA，12年证券从业年限，2014年7月加入嘉实基金管理有限公司研究部从事行业研究工作，历任机械行业研究员、制造组组长等，2025年5月6日起担任嘉实核心成长混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，嘉实核心成长混合A2026年三季度虽阶段性跑输业绩基准、规模出现明显下滑，但基金经理团队仍锚定新质生产力主线，坚持均衡布局优质成长赛道的投资思路。对投资者而言，需结合该基金中长期业绩表现、持仓风格匹配度，同时充分考量地缘冲突、需求修复不及预期等潜在风险，理性评估其配置价值。
附公告原文节选：
三季度外部环境整体趋于复杂,全球流动性与地缘因素交织扰动,随着美伊冲突反复以及国 际油价高位波动,海外通胀预期与美债收益率同步抬升,全球风险偏好持续受到压制｡国内方面, 宏观政策延续稳增长基调持续发力,经济运行呈现"生产端重回扩张､价格端延续修复､需求端仍 显偏弱"的特征｡生产端,制造业PMI 在7 月小幅回落后逐步企稳回升,7 月､8 月､9 月分别录 得49.2%､49.8%､50.1%,9 月重回荣枯线上方,显示工业生产景气度稳步修复;其中高技术制造 业延续领跑,AI 算力､半导体､光通信等新质生产力领域持续引领增长｡价格端,PPI 同比延续 回升态势,7 月､8 月分别上涨3.5%和3.8%,工业价格企稳回升的态势得到进一步确认｡需求端, CPI 延续低位温和运行,7 月､8 月同比分别上涨0.5%和0.8%,价格温和回升态势保持稳定;社 会消费品零售总额方面,7 月､8 月当月同比分别增长0.6%和0.4%,增速较二季度进一步回落, 其中服务零售保持较快增长,但商品零售修复偏弱,反映终端需求修复节奏仍显滞后｡整体看, 工业生产端重回扩张､工业价格企稳回升､新质生产力引领作用持续增强构成三季度经济的主要 亮点,但终端消费需求修复乏力,经济内生动力的全面恢复仍需政策进一步呵护｡
三季度市场在二季度科技成长大幅上行后进入风险释放与结构再平衡阶段｡7 月受交易拥挤､ 海外流动性预期收紧及地缘扰动影响,前期涨幅较大的AI 硬件产业链快速回调;8 月随着筹码风 险释放和中报业绩逐步验证,科技板块出现超跌修复;9 月市场再度缩量震荡,季度整体上红利 与周期资源相对占优｡三季度上证指数､深证综指分别下跌6.16%和15.36%,创业板指､科创50 指数分别下跌27.80%和30.70%,成长指数显著跑输大盘价值;港股表现分化,恒生指数单季度上
涨7.57%,恒生科技指数下跌4.88%,大盘权重优于科技成长｡结构上,市场主线从二季度高度集 中的AI 硬件扩散至红利防御和涨价周期,煤炭､石油石化､银行及部分有色金属相对占优;电子､ 通信､电力设备等成长板块在7 月经历深度调整后,于8 月阶段性修复,但季度整体跌幅居前｡
三季度本基金主要减持电子(主要是半导体设备､存储芯片)､通信等前期涨幅较大的行业, 略增持医药､家电､有色金属等｡季度末持仓仍以科技和制造为主,相对更加均衡,前五大行业 分别为电子､医药生物､机械设备､通信､电力设备｡
