10月29日消息，近期大成惠利纯债债券A披露2026年第三季度报，基金规模15.17亿元，比2026年第二季度降低0.41%。基金经理朱浩然最新投资观点同步出炉。
朱浩然表示，2026年三季度国内经济呈分化修复态势，债券市场收益率整体下行，后续将依托票息优势灵活把握久期配置窗口，在严控风险的前提下力争实现资产稳健增值。 宏观经济： 当前国内PMI从底部回升至荣枯线以上，经济结构分化特征显著，消费增速低位徘徊、投资整体偏弱、地产相关指标尚未明显改善，出口受海外AI产业链带动表现强劲成为经济支撑亮点；受地缘冲突推升油价影响国内外能源相关通胀抬升，但核心通胀无明显上行，国内逆周期调节政策密集落地，后续重点关注四季度政策效果的实物转化进度。 资本市场： 三季度债券市场收益率整体下行，收益率曲线加速平坦化，超长端国债表现强势，行情主要由宽信用预期阶段性落空、股市风险偏好下行、流动性宽松延续、资金中枢下移以及交易性机构加久期等因素共同驱动。 投资方向： 后续将继续秉持票息为本的核心思路，在市场出现调整窗口时灵活增配久期资产，优化组合持仓结构，兼顾收益性与流动性。 风险提示：需警惕地缘冲突超预期演化推升通胀、海外加息节奏反复、国内政策落地进度不及预期等因素给债券市场带来的波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.05%
数据显示，截至2026年第三季度末，大成惠利纯债债券A净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.57%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.05%。
朱浩然自2022年12月6日担任大成惠利纯债债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报13.01%。
| 表：大成惠利纯债债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.57% | 0.52% | 0.05% |
| 近6月 | 1.27% | 1.15% | 0.12% |
| 近1年 | 2.37% | 1.48% | 0.89% |
| 近3年 | 8.65% | 5.66% | 2.99% |
| 近5年 | 15.69% | 8.15% | 7.54% |
| 成立以来 (2016-11-2) | 38.83% | 9.78% | 29.05% |
资料显示，朱浩然，中央财经大学经济学硕士，CFA，2012年7月起从事证券投资研究相关工作，历任华夏基金管理有限公司机构债券投资部研究员，上海毕朴斯投资管理合伙企业(有限合伙)固定收益部投资经理、副总经理，融通基金管理有限公司固定收益部专户投资经理、基金经理，2022年5月加入大成基金管理有限公司，现任固定收益总部债券投资一部基金经理，2022年12月6日起担任大成惠利纯债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，大成惠利纯债债券A依托票息策略实现了长期持续跑赢业绩基准的稳健收益表现，契合纯债产品的低波动定位。在当前国内经济分化修复、债市收益率下行的环境下，该基金后续将灵活调整久期结构，同时需警惕地缘通胀、海外政策变动、国内政策落地不及预期等潜在扰动，为持有人谋求可控风险下的资产稳健增值。
附公告原文节选：
2026 年三季度,PMI 逐步从底部抬升并回到荣枯线之上,但环比来看弱于季节性,且价格指 数和生产指数推动明显｡结构上看,中国经济也呈现出明显分化的特征,消费增速在低位徘徊, 但投资增速偏弱,房地产成交仍然未有明显改善,房地产新开工､施工面积及投资增速仍然低迷, 出口表现强劲,主要由海外AI 产业链带动,成为支撑经济的主要亮点｡
通胀方面,由于美伊冲突时常反复,中东局势波诡云谲,油价处于震荡向上的态势,国内外 的通胀都受到能源价格冲击而抬升,但核心通胀并未有明显提高｡在通胀压力加大的背景下,美 国加息预期在反复中抬升,而中国市场通胀预期变化并未导致政策态度变动｡政策层面,逆周期 调节信号密集释放,货币政策强调适度宽松,后半季度财政支出节奏加快,准财政工具和“六张 网”项目加速落地,四季度政策效果的实物转化成为关注重点｡
债券市场方面,三季度收益率整体呈现下行的态势,收益率曲线加速平坦化,超长端国债表 现强势,主要驱动因素包括宽信用宽财政政策落空､股票风险偏好明显下降､流动性宽松延续､ 资金中枢下移等,交易性机构加久期对行情推波助澜｡在产品运作方面,维持票息为本､逢调整 配置久期资产的思路｡
