2026年第三季度跑赢基准0.05%！交银稳益短债债券C黄莹洁：四季度债市震荡偏强，稳健管控风险增收益

10月29日消息，近期交银稳益短债债券C披露2026年第三季度报，基金规模1229.35万元，比2026年第二季度增加63.90%。基金经理黄莹洁最新投资观点同步出炉。

黄莹洁表示，2026年四季度国内债市大概率呈现震荡偏强走势，短债产品将通过精细化组合管理为持有人争取稳健收益。 宏观经济： 国内经济将延续温和修复态势，出口景气度延续但内需改善空间相对有限，新型政策性金融工具落地有望托底基建，地产投资筑底周期拉长，通胀环境整体保持温和。 资本市场： 四季度债券市场运行主要受国内经济内生动能、政策发力节奏和市场风险偏好变化驱动，整体呈现震荡偏强的运行格局，同时需留意多重外部因素带来的阶段性扰动。 投资方向： 将动态调整组合久期与杠杆率，以397天以内的短久期中高等级信用债为核心配置方向，灵活优化组合结构，前瞻性开展久期管理，保障组合流动性处于合理区间。 风险提示： 海外地缘局势演变、权益及商品市场风险偏好变动可能对债券市场形成阶段性扰动，需警惕利率波动、信用违约及流动性收紧带来的潜在投资风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.05%

数据显示，截至2026年第三季度末，交银稳益短债债券C净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.40%，同期业绩比较基准收益率为0.35%，跑赢基准0.05%。

黄莹洁自2022年9月21日担任交银稳益短债债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.55%。

资料显示，黄莹洁，硕士，18年证券从业年限，历任中海基金管理有限公司交易员，2012年加入交银施罗德基金管理有限公司历任中央交易室交易员，现任公司基金经理、固定收益投资助理总监，2022年9月21日起担任交银施罗德稳益短债债券型证券投资基金基金经理。孙丹妮，硕士，11年证券从业年限，历任五矿证券有限责任公司交易员，2016年加入交银施罗德基金管理有限公司历任中央交易室交易员、固定收益部研究员/基金经理助理，2025年2月20日起担任交银施罗德稳益短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，交银稳益短债债券C三季度规模实现较快增长，各阶段业绩多数跑赢业绩基准，基金经理团队依托充足的固收投研经验，锚定短久期中高等级信用债的核心配置思路，适配四季度债市震荡偏强的预判。对投资者而言，该产品主打稳健收益属性，适合低风险偏好配置需求，但仍需留意地缘局势、利率波动等潜在扰动因素带来的阶段性风险。

附公告原文节选：

本报告期内,债券市场收益率震荡下行,曲线形态走平,信用利差收窄为主｡具体来看,7 月初隔夜逆回购大规模到期,资金面明显收敛,债市震荡偏弱,10 年和30 年国债收益率分别上 行至1.75%和2.27%的季内高点｡进入中旬资金面回归均衡,短端利率小幅下行,长端窄幅波 动｡7 月下旬部分银行下调存款利率上限,叠加政治局会议宽松预期发酵,长端和超长端明显走 强,收益率向下突破此前的震荡区间,月底政治局会议召开,表示要综合运用并适时调整货币政 策工具,优化实施财政金融协同促内需政策,市场对于货币宽松仍有一定期待｡进入8 月资金面 整体平稳,短端利率有所上行,中旬公布的各项经济数据依然偏弱,叠加机构配置需求支撑,10 年和30 年国债收益率分别下行至1.67%和2.15%｡8 月底,房地产新政落地,PMI 数据有所反 弹,随后首批新型政策性金融工具开始投放,债市再度转为震荡｡9 月上旬经济数据显示内需和

融资需求依然承压,而税期与跨季资金扰动压制短端,期限利差再度转为压缩｡临近季末央行预 告MLF 和隔夜逆回购工具均加量,资金面平稳宽松,央行宣布调降PSL 利率,债市延续强势,10 年国债收益率重新下行至1.67%附近,30 年国债降至2.10%以下的季内低点｡三季度信用债市场 整体表现强势,收益率先上后下,短端受资金面影响表现平稳,中长端､中低等级品种占优,中 长端受五年期摊余债基重启申报影响整体走强,利差压缩明显｡截至9 月30 日,一年国债收益 率较上季度末上行10BP 至1.22%,十年国债下行5BP 至1.68%,三十年国债下行14BP 至 2.10%,一年同业存单收益率上行1BP 至1.47%｡信用债以一､三､五年期AA+中短期票据为例, 收益率分别下行1BP､1BP､11BP 至1.52%､1.67%､1.74%｡

基金操作方面,本组合基于对宏观经济与货币政策的研判,整体维持中性久期,采取信用债 票息策略为主的思路｡具体配置方面以397 天内的短久期中高等级信用债为主｡三季度债券市场 震荡下行,组合根据市场变化灵活调整仓位和久期｡季度初适度拉长久期,提升了高评级信用债 和超长期利率品种的仓位｡7 月底至8 月适度调整组合期限结构,降低短期限资产仓位,增加中 等期限高评级信用债和二债的配置｡9 月以调整结构保持组合久期为主,适当提升组合流动性, 同时密切跟踪信用债市场变化,严控信用风险｡

展望2026 年四季度,国内经济内生动能､政策发力节奏和风险偏好变化将成为影响债市的 主要因素｡基本面方面,出口景气延续､内需相对偏弱,新型政策性金融工具加速落地有望托底 基建,地产新政下房企拿地意愿不足､投资筑底时间拉长,预计经济延续温和修复,但内需改善 空间相对有限｡通胀方面,中东地缘冲突仍在演绎,国际油价高位震荡,PPI 增速或有二次冲 高,随后见顶回落,CPI 预计维持平稳,国内通胀环境较为温和｡政策方面,政治局会议强调优 化实施财政金融协同,四季度财政支出有望提速,央行维持流动性充裕环境,预计资金面维持均 衡｡此外,海外地缘局势及权益商品市场的风险偏好变化也将对债市形成扰动｡综合来看,四季 度债券市场或呈现震荡偏强的态势｡本基金将根据不同资产收益率的动态变化,适时调整组合结 构,根据期限利差､流动性预期动态调整组合杠杆率,通过对市场利率的前瞻性判断进行合理有 效的久期管理,严格控制信用风险､流动性风险和利率风险,努力为持有人创造稳健的收益｡

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