2026年第三季度跑赢基准0.48%！国金安裕债券C王珂：四季度债市守套息，权益寻高景气机会

10月29日消息，近期国金安裕债券C披露2026年第三季度报，基金规模1.21亿元，比2026年第二季度降低35.61%。基金经理王珂最新投资观点同步出炉。

王珂表示，2026年四季度国内经济处于引擎切换周期，大类资产将呈现分化运行特征，需灵活调整配置把握稳健收益机会。 宏观经济： 当前经济基本面仍处于引擎切换周期，需求偏弱的格局尚未改变，新旧经济结构分化明显，油价波动对经济运行和物价水平仍存在一定冲击。 资本市场： 债券市场方面，货币政策将维持宽松基调，收益率曲线形态有望保持或进一步平坦化，信用债套息策略性价比有所回落；权益市场方面，经济结构转型阶段市场仍将维持结构性分化格局，美联储加息预期变化会对相关板块估值形成一定扰动。 投资方向： 债券端沿收益率曲线挖掘利差机会，重点布局骑乘策略与利率债交易机会；权益端聚焦匹配经济结构转型、产业逻辑清晰、兼具估值与业绩支撑的高景气低拥挤度板块，适度均衡配置以对冲潜在波动。 风险提示： 需密切跟踪国内宏观基本面、政策面、流动性变化，同时关注人民币汇率波动及海外局势变动带来的潜在市场扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.48%

数据显示，截至2026年第三季度末，国金安裕债券C净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.51%，同期业绩比较基准收益率为-0.99%，跑赢基准0.48%。

王珂自2026年4月21日担任国金安裕债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.77%。

资料显示，王珂，英国埃克斯特大学博士，13年证券从业经历，2013年9月至2015年12月在上海期货交易所金融衍生品研究院担任博士后研究员，2015年12月至2017年4月在众安保险资产管理部担任组合投资经理，2017年4月至2024年1月在中国人保资产管理有限公司组合管理部担任资深投资经理，2024年1月加入国金基金管理有限公司后现任大类资产配置部总经理，2026年4月21日起担任国金安裕债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国金安裕债券C在2026年三季度实现小幅跑赢基准的收益表现，但当期规模出现明显下滑，基金经理基于当前经济引擎切换的市场环境制定了兼顾债券交易与权益结构性布局的配置思路。对投资者而言，该产品后续表现需持续跟踪宏观政策、流动性及海外变量扰动，结合自身风险偏好理性评估配置价值。

附公告原文节选：

报告期内,权益市场呈现结构性分化,弱势宽幅震荡的格局,成长因子走弱,价值因子修 复,债券市场整体走强､超长端领涨,全球AI 交易去杠杆､海外利率上行与地缘局势反复成为 市场的主要扰动因素｡具体来看:7 月,受全球AI 交易去杠杆与国内科技板块交易拥挤度偏高 的共振影响,权益市场出现以科技成长为主的深度调整,红利价值方向呈现显著估值修复｡8 月,市场在政策支持与超跌修复的推动下反弹,中报业绩验证产业景气;月中市场一度因全球债 市收益率飙升出现剧烈波动,8 月下旬美联储主席在杰克逊霍尔年会上发表偏鹰派讲话,市场涨 幅有所回吐｡9 月,市场缩量震荡,季末下行加速;美联储9 月议息会议加息25 个基点,长端

美债利率高位运行,叠加美伊局势反复与国际油价高位,对高估值成长板块形成持续压制;国内 稳增长政策持续加码､季末增量政策集中落地,但节前资金趋于谨慎｡整体三季度A 股宽基指数 普遍下跌｡债券市场方面,10 年期国债收益率由7 月初的1.74%附近下行至9 月末的1.68%附 近,30 年期国债收益率由2.25%附近下行至2.10%附近､全季下行约15 个基点,30 年期与10 年 期利差自7 月初的51 个基点附近压缩至9 月末的42 个基点附近;节奏上,7 月至8 月债市以震 荡为主,9 月中旬起在宽货币预期升温､跨季流动性呵护与机构欠配的共振下,超长端开启新一 轮行情｡

报告期内,本基金根据对大类资产的判断,债券方面,以高等级信用债票息策略为主,持仓 集中于银行永续债､二级资本债及高等级公司债等品种,积极把握长久期债券收益率趋势性交易 机会;REITs 方面,逢调整逐步增加配置,重点关注现金流稳定､资产经营情况良好及二级市场 波动相对较小的标的;股票方面,主要围绕科技成长､上游资源品和红利类进行结构配置｡

展望2026 年四季度,经济基本面仍处于经济引擎切换周期中,需求偏弱的格局仍在,新旧 经济结构分化,油价波动对经济和物价仍有一定冲击｡债券市场方面,预计货币政策维持宽松的 基调,收益率曲线形态有望保持或进一步平坦化,信用债套息策略仍可坚持,但随着利差的压 缩,该策略性价比弱于前期,需要沿收益率曲线寻找利差机会,关注收益率曲线的骑乘策略和利 率债的交易机会;权益市场方面,经济结构转型期间预计权益市场仍呈结构分化,美联储加息预 期的变化对相关板块的估值带来一定扰动,关注匹配经济结构转型､产业逻辑较强､有估值和业 绩支撑的高景气低拥挤度板块机会,适度均衡配置以应对潜在的波动风险｡

后续,本基金将重点跟踪国内宏观基本面､政策面及流动性的变化､人民币汇率及海外形势 的变化,结合对市场的判断做好大类资产的灵活调整,妥善实施风险预算管理,在严格控制投资 组合风险的前提下,努力实现超越业绩比较基准的收益｡

点击查看公告原文>>