10月29日消息，近期华商鸿信纯债债券披露2026年第三季度报，基金规模52.93亿元，比2026年第二季度增加162.70%。基金经理杜磊最新投资观点同步出炉。
杜磊表示，三季度国内经济呈现总量平稳修复但结构分化的特征，叠加宽货币政策支撑，债市整体延续偏强运行态势，纯债产品可依托票息与波段操作实现稳健收益。 宏观经济： 三季度国内经济总量平稳修复，外需保持较高韧性但未有效传导至内需端，居民消费、地产链修复乏力，实体融资需求偏弱，信用扩张持续谨慎，“资产荒”格局延续。 资本市场： 债券市场整体偏强运行，长端与超长端表现优于短端，收益率曲线平坦化下行，信用利差在配置需求推动下持续压缩，资金面整体围绕7天期逆回购利率窄幅波动，运行平稳。 投资方向： 后续将继续以中高等级信用债为核心配置方向，深挖中短端高等级品种的票息与骑乘价值，保持组合久期与信用风险的均衡，同时积极参与利率债和信用债的波段交易，严控风险前提下增厚组合收益。 风险提示： 需警惕后续基本面超预期修复、货币政策边际调整、市场资金面大幅波动等因素可能给债券投资带来的收益波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.24%
数据显示，截至2026年第三季度末，华商鸿信纯债债券净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.63%，同期业绩比较基准收益率为0.39%，跑赢基准0.24%。
杜磊自2024年8月7日担任华商鸿信纯债债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报5.68%。
| 表：华商鸿信纯债债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.63% | 0.39% | 0.24% |
| 近6月 | 1.39% | 1.01% | 0.38% |
| 近1年 | 2.98% | 1.35% | 1.63% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-8-7) | 5.38% | 1.44% | 3.94% |
资料显示，杜磊，工商管理硕士，证券从业14.8年，2009年7月起先后就职于大公国际资信评估有限公司任信用分析师、光大证券股份有限公司金融市场部任高级经理、中信建投证券股份有限公司固定收益部任副总裁、先锋基金管理有限公司任基金经理及投资研究部固定收益副总监、泰达宏利基金管理有限公司任基金经理及固定收益部总经理助理，2022年9月加入华商基金管理有限公司，2024年8月7日起担任华商鸿信纯债债券型证券投资基金基金经理。 吴毓灵，金融硕士，证券从业9.2年，2017年7月加入华商基金管理有限公司，曾任固定收益研究员、基金经理助理，2024年8月7日起担任华商鸿信纯债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，华商鸿信纯债三季度依托适配市场环境的配置与操作逻辑，实现了持续跑赢基准的稳健收益，规模也迎来大幅增长。后续该基金锚定中高等级信用债的核心配置思路，兼顾票息骑乘价值与波段交易增厚收益，在当前“资产荒”的债市环境下具备明确的适配性。不过投资者仍需留意基本面超预期修复、货币政策边际调整等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估该纯债产品的配置价值。
附公告原文节选：
报告期内,债券市场整体延续偏强走势,结构上呈现长端与超长端强于短端､收益率曲线平 坦化､信用利差继续压缩的特征｡宏观层面,三季度经济延续总量平稳修复,但“外需好于内 需”的结构分化仍在持续:7 月､8 月出口金额同比增速分别为23.9%和25%,外需韧性延续,但 并未有效传导为居民收入､消费和地产链的同步修复;7 月､8 月社零同比仅0.6%､0.4%,投资 增速持续为负;7 月､8 月社融存量增速分别为7.4%､7.2%,居民与企业融资需求偏弱,信用扩 张持续谨慎,“资产荒”延续,债市“弱现实”主线未改｡政策层面,7 月政治局会议和9 月货 币政策委员会例会持续释放适度宽松､加大逆周期调节力度､综合运用并适时调整货币政策工具 等信号,叠加央行对跨月､跨季资金面的持续呵护,宽货币预期时有发酵,“弱经济现实+强宽 货币预期”共同支撑长端与超长端利率中枢下行｡从节奏看,7 月受税期､政府债缴款集中及同 业存单大量到期影响,资金面阶段性收敛,债市以窄幅波动为主;8 月在内需修复乏力､实体融 资需求偏弱的推动下,收益率逐步下行;9 月基本面与货币政策因素拉锯,叠加政府债供给迎来 年内高峰,但在央行“削峰填谷”式呵护下,收益率维持低位窄幅波动｡整个季度来看,收益率 曲线整体平坦化下行,1 年期国债收益率小幅上行至1.22%附近,10 年期､30 年期国债收益率分 别下行至1.68%､2.10%附近｡信用债方面,收益率整体跟随利率债下行,低等级､长久期品种 表现更强,信用利差在资产荒与配置需求延续的背景下继续被动压缩｡资金面方面,DR007､ R007 分别由1.4537%､1.4964%回落至1.3665%､1.3795%,整体围绕7 天期逆回购利率1.40%窄
幅波动,季末资金面平稳｡
产品投资方面,本基金报告期内继续以中高等级信用债为主要配置方向,合理把握中短端高 等级品种的票息与骑乘价值,保持组合久期与信用风险的均衡,同时积极参与利率债和信用债的 波段交易,在严控风险的前提下努力实现基金资产的长期稳定增长｡
