2026年第三季度跑赢基准0.70%！富达中债0-5年政策性金融债A成皓：四季度债市机会风险并存，审慎应对

10月29日消息，近期富达中债0-5年政策性金融债A披露2026年第三季度报，基金规模5.20亿元，比2026年第二季度降低18.27%。基金经理成皓最新投资观点同步出炉。

成皓表示，四季度债券市场机遇与风险并存，经济调结构及宽松货币环境将为债基收益提供支撑，但长端收益率下行已部分透支政策利好，后续需警惕宽信用政策落地带来的收益率上行压力。 宏观经济： 国内经济基本面延续弱修复态势，内需偏弱、实体融资意愿不足，出口量质提升成为支撑经济大盘增长的核心支柱，投资与内需受收入增长预期偏弱影响表现相对疲软。 资本市场： 当前长端收益率的下行已部分反映市场对降准降息的预期，若相关政策未及时兑现，债券市场收益率进一步下行的空间将较为有限。 投资方向： 后续将继续以标的指数成份券为核心持仓，灵活运用相关策略优化组合表现，在紧密跟踪指数的同时兼顾收益增厚与风险防控。 风险提示： 需重点关注后续宽信用政策的出台节奏与落地力度，相关政策超预期推进可能推升债券收益率，带来阶段性市场波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.70%

数据显示，截至2026年第三季度末，富达中债0-5年政策性金融债A净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.48%，同期业绩比较基准收益率为-0.22%，跑赢基准0.70%。

成皓自2024年12月17日担任富达中债0-5年政策性金融债A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.46%。

资料显示，成皓，上海交通大学工学硕士，特许金融分析师，16年证券从业年限，曾任富达利泰投资管理(上海)有限公司投资经理、固定收益研究员，惠誉(北京)信用评级有限公司上海分公司董事，财富里昂证券有限责任公司（现更名为上海华信证券有限责任公司）分析师，法国巴黎资本上海办事处分析师，艾意凯咨询有限公司助理顾问等职务，2021年11月加入富达基金管理(中国)有限公司后现任固定收益部副总监、基金经理，2023年11月22日起担任富达裕达纯债债券型证券投资基金基金经理、2024年1月30日起担任富达90天持有期债券型证券投资基金基金经理、2024年9月19日至2025年12月16日担任富达中债0-2年政策性金融债指数证券投资基金基金经理、2024年12月17日起担任富达中债0-5年政策性金融债指数证券投资基金基金经理、2026年1月15日起担任富达中债高等级科技创新及绿色债券指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，富达中债0-5年政策性金融债A在弱修复的宏观环境下，凭借指数化持仓思路实现了持续跑赢基准的收益表现。后续该产品将在锚定政策性金融债核心持仓的基础上，平衡收益增厚与风险防控，投资者需重点跟踪宽信用政策落地节奏，警惕债市阶段性波动带来的产品净值扰动。

附公告原文节选：

2026 年三季度国内债券市场偏强运行,但呈现出鲜明的“短端承压､长端走强､期限利差明显 收窄,曲线平坦化”特征｡从市场驱动看,主导因素主要来自三条线索的交织:其一,国内经济基 本面延续弱修复,内需偏弱､实体融资意愿不足,对利率形成持续下拉力量｡经济结构中,出口量 与质的提升成为支撑经济大盘增长的重要支柱｡而投资､内需在收入增长预期偏弱的背景下表现较 弱｡其二,政治局会议与货币政策例会释放“适时调整货币政策工具”,强化了市场对适度宽松流 动性环境的预期｡流动性环境整体保持稳健偏松,央行虽无降息降准操作,央行通过逆回购､MLF(中 期借贷便利)､买断式逆回购等工具对冲税期､缴款和跨季扰动,使得资金利率总体围绕政策利率附 近运行｡其三,三季度政府债和政策性金融债供给预期升温,8 月和9 月被广泛视为供给高峰,但在 央行的流动性调节,银行､保险配置需求偏强的支撑下,供给压力并未演变成系统性利率上行｡

本基金在三季度内,以标的指数成份券为核心持仓,适时战术性配置5 年以上的利率债拉长久 期,并通过适度的杠杆策略增厚票息以期获得更高的收益｡展望四季度,机会与风险并存｡一方面, 经济调结构与货币环境的宽松预计仍将为债券基金收益率提供支撑｡但另一方面,三季度长端收益 率的下行或已部分反映了降准降息的预期,若预期未及时兑现,市场进一步下行空间可能有限｡此 外,在中长期经济增长压力下,四季度是否会出台更多宽信用政策,推升债券收益率仍值得关注｡

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