10月29日消息，近期招商安悦1年持有期债券C披露2026年第三季度报，基金规模3268.06万元，比2026年第二季度降低0.41%。基金经理王刚最新投资观点同步出炉。
王刚表示，后续市场将延续再平衡态势，在基本面偏弱、流动性充裕的环境下把握固收类资产稳健收益与权益类资产超跌后的布局机会。 宏观经济： 当前经济整体延续外需偏强、内需偏弱的分化格局，地产、基建、制造业投资增速均边际走弱，消费复苏动能不足，出口对经济增长的支撑作用相对突出。 资本市场： 债券市场长端利率仍有下行支撑，收益率曲线将维持平坦化运行，信用利差有望保持收窄态势；权益市场资金切换特征明显，年底前将持续处于超跌后投资机会更为显著的再平衡状态。 投资方向： 债券端将顺应市场趋势动态调整仓位，优化资产配置结构增厚组合收益；权益端将持续优化底部个券配置，做好风险评估，动态开展再平衡操作，拓展研究覆盖方向改善持仓结构。 风险提示： 需警惕政府债集中供给、输入性通胀等超预期因素扰动债市运行，同时关注权益市场波动放大带来的组合净值回撤风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.79%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商安悦1年持有期债券C净值为1.15元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.19%，同期业绩比较基准收益率为-0.60%，跑赢基准1.79%。
王刚自2022年12月20日担任招商安悦1年持有期债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报12.36%。
| 表：招商安悦1年持有期债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.19% | -0.60% | 1.79% |
| 近6月 | -0.68% | 0.62% | -1.30% |
| 近1年 | 2.42% | -0.16% | 2.58% |
| 近3年 | 12.77% | 8.63% | 4.14% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-12-20) | 14.54% | 9.23% | 5.31% |
资料显示，王刚，硕士，2011年7月加入中国人保资产管理股份有限公司曾任助理组合经理、产品经理，2014年5月加入泰康资产管理有限责任公司曾任资产管理部高级经理，2015年7月加入招商基金管理有限公司后历任固定收益投资部研究员、多只公募基金基金经理，现任固定收益投资部资深专业副总监兼多只公募基金基金经理，兼任投资经理，2022年12月20日起担任招商安悦1年持有期债券型证券投资基金基金经理。 丁悦成，硕士，2021年6月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部从事债券研究分析工作，后历任多只公募基金基金经理，2025年2月20日起担任招商安悦1年持有期债券型证券投资基金基金经理。 马海林，硕士，2016年7月至2025年9月在中国国际金融股份有限公司工作，历任风险管理岗、投资经理助理、投资经理，2025年9月加入招商基金管理有限公司，现任多只公募基金基金经理，2026年8月25日起担任招商安悦1年持有期债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，招商安悦1年持有期债券C在2026年三季度依托当前宏观环境特征，取得了跑赢业绩基准1.79%的表现，中长期维度业绩也具备相对优势。当前该基金锚定市场再平衡主线布局固收与权益资产，同时明确提示了债市、权益端的潜在扰动风险，对于风险偏好稳健、追求跨周期稳健收益的投资者而言，可结合自身流动性安排与风险承受能力，持续跟踪该基金后续的运作表现。
附公告原文节选：
宏观经济回顾:
2026 年三季度,经济增速较上半年进一步放缓,总体延续外需偏强､内需偏弱､结构 分化加深的特征｡投资方面,8 月固定资产投资完成额累计同比为-7.2%,投资增速较上半 年明显走弱,其中地产投资继续探底,8 月房地产开发投资累计同比为-19.9%,仍是总需求
的主要拖累,基建投资增速也边际放缓,8 月基建投资累计同比为-4%,显示地方政府主导 的实物工作量释放仍偏慢,制造业投资同样回落,8 月制造业投资累计同比为-2.3%,传统 制造业扩产意愿偏弱｡消费方面,8 月社会消费品零售总额累计同比为1.1%,较上半年进一 步走弱,商品消费受汽车和地产后周期品类拖累更为明显｡对外贸易方面,出口表现较为突 出,8 月出口金额累计同比为19.3%,增速较上半年仍有抬升,对整体经济增长形成支撑｡
债券市场回顾:
2026 年三季度,国内债券市场收益率整体呈现先震荡､后下行的格局,债市利率中枢 较二季度末进一步下移,结构上表现为长端显著好于短端,收益率曲线由二季度陡峭化转为 平坦化｡分月看,7 月债市围绕资金面与政策预期反复博弈;8 月债市延续偏强,偏弱的基 本面数据与保持流动性充裕的政策取向推动长端利率进一步下探;9 月债市先窄幅拉锯,之 后在公积金降息预期､央行跨季流动性呵护带动下,超长债领涨｡整体看,三季度债市主线 是基本面偏弱的现实与货币宽松预期共同推动长端利率下行,而政府债供给､输入性通胀担 忧及阶段性止盈则构成扰动,最终中长端收益率下行,信用利差普遍收窄,债市维持偏强运 行｡
权益市场回顾:
2026 年三季度权益市场出现了较显著的再平衡现象,二季度表现较好的部分细分方向 三季度表现较差,同时部分超跌行业开始企稳或震荡上涨,显示出较明显的资金切换迹象｡ 我们预期年底前市场会继续维持再平衡状态,市场整体仍处于超跌后的投资机会更显著的状 态｡
基金操作:
在报告期内,本组合严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运 作｡债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资 产配置结构,努力提高组合收益｡股票投资方面,组合在三季度重点工作是做好在底部个券 层面的比较和优化配置,后续本组合将继续做好个券的风险评估,努力把握好风险收益比, 做好动态再平衡工作,同时适度增加研究配置方向,改善持仓结构｡
