10月29日消息，近期华商恒鑫回报混合C披露2026年第三季度报，基金规模2272.34万元，比2026年第二季度降低16.94%。基金经理余懿最新投资观点同步出炉。
余懿表示，当前市场调整属于预期层面的估值修正而非产业逻辑崩塌，后续将以更积极的配置思路把握震荡市中的结构性机会。 宏观经济： 中国经济延续外需有韧性、内需待修复的运行格局，后续将逐步推动内需修复进程。 资本市场： 此前市场经历极致风格再平衡后的震荡蓄势阶段，本质是上半年极致分化行情的均值回归，不存在产业逻辑层面的根本性崩塌。 投资方向： 后续将保持全资产较高投资强度，重点配置回调后的硬科技优质成长标的，同时布局地产后周期、银行等内需驱动类价值股，持续加大对恒生科技的配置力度，重点覆盖电子、计算机、医药生物、交运和化工等行业。 风险提示： 需密切关注中东局势、原油价格波动等外部因素对全球风险偏好带来的潜在冲击，警惕相关不确定性引发的市场波动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准7.09%
数据显示，截至2026年第三季度末，华商恒鑫回报混合C净值为1.23元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.12%，同期业绩比较基准收益率为-5.97%，跑赢基准7.09%。
余懿自2025年3月4日担任华商恒鑫回报混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报33.33%。
| 表：华商恒鑫回报混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.12% | -5.97% | 7.09% |
| 近6月 | 14.42% | -0.45% | 14.87% |
| 近1年 | 18.41% | -1.98% | 20.39% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-3-4) | 44.34% | 7.31% | 37.03% |
资料显示，余懿，11.3年证券从业年限，曾就职于国家开发投资公司任研究员，2015年6月至2017年6月就职于安信证券股份有限公司任高级分析师，2017年6月至2021年6月就职于嘉实基金管理有限公司任高级研究员、投资经理，2021年6月至2022年7月就职于招商信诺资产管理有限公司任研究总监兼投资经理，2022年7月加入华商基金管理有限公司，现任权益投资部总经理助理、公司公募业务权益投资决策委员会委员，2022年9月13日起担任华商乐享互联灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年1月10日起担任华商远见价值混合型证券投资基金基金经理，2024年4月2日起担任华商品质价值混合型证券投资基金基金经理，2025年3月4日起担任华商恒鑫回报混合型证券投资基金基金经理，2025年3月12日起担任华商甄选回报混合型证券投资基金基金经理，2025年9月10日起担任华商港股通价值回报混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，华商恒鑫回报混合C在2026年三季度市场震荡阶段实现了显著的基准超额收益，基金经理基于当前市场估值修正的判断，明确了兼顾硬科技成长、内需价值及港股资产的多元配置思路。后续该基金的投资表现，既取决于内需修复节奏与结构性行情的演绎，也需持续跟踪地缘冲突、油价波动等外部风险因素的潜在影响，为持有人把握震荡市中的收益机会。
附公告原文节选：
回顾2026 年3 季度,中国经济延续了外需有韧性､内需待修复的格局,而二级市场则经历 了一轮极致的风格再平衡｡7 月,前期领涨的科技成长板块在海外长端利率抬升的压制下剧烈调 整,8 月市场一度修复,9 月再度回落,三季度创业板指与科创50 指数呈现巨大波动;与此同 时,银行､煤炭､石油石化等低估值红利资产逆势走强,大型国有银行股价更是创出历史新高, 两市成交额较前期高点明显萎缩,市场情绪进入震荡蓄势阶段｡我们认为,这一轮调整更多是预 期层面的估值修正,而非产业逻辑的崩塌,本质上是上半年极致分化行情的均值回归｡外部环境 方面,中东局势和原油价格仍然比较焦灼,围绕海峡控制权的博弈仍在继续,对全球风险偏好形
全资产的较大投资强度,并增加对内需驱动类价值股如地产后周期､银行等资产的配置｡整体配 置思路在市场大幅调整后更加积极:成长方向以回调后的硬科技优质公司为主,价值方向以安全 资产和内需资产为盾,并继续保持对恒生科技的投资｡主要行业包括电子､计算机､医药生物､ 交运和化工｡
