2026年第三季度跑赢基准1.91%！中欧睿达6个月持有混合A胡阗洋：立足价值风格 把握债市权益配置机遇

10月29日消息，近期中欧睿达6个月持有混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.24亿元，比2026年第二季度降低17.27%。基金经理胡阗洋最新投资观点同步出炉。

胡阗洋表示，2026年三季度国内大类资产呈现股弱债强的极致分化格局，后续将围绕基本面与政策变化动态调整组合配置结构。 宏观经济： 当前国内经济处于弱修复通道，实体投资与消费数据整体降温，融资需求尚未明显回暖，货币政策将维持适度宽松的运行基调。 资本市场： 权益市场前期拥挤的科技成长赛道经历深度回调，资金向价值、周期板块分流，债券市场在宽松环境支撑下延续债牛行情，长端收益率持续走低，转债市场受正股走弱与估值压缩双重影响表现弱于权益。 投资方向： 后续将继续发挥价值风格适配性优势，优化权益仓位择时平衡收益与波动，把握长久期利率债波段交易机会，增配二永债等兼顾流动性与收益性的品种，维持转债均衡低配的配置节奏。 风险提示： 需警惕全球杠杆出清进程超预期、北向资金大幅波动、实体融资需求不及预期引发的市场调整风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.91%

数据显示，截至2026年第三季度末，中欧睿达6个月持有混合A净值为1.75元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.72%，同期业绩比较基准收益率为-1.19%，跑赢基准1.91%。

胡阗洋自2022年7月1日担任中欧睿达6个月持有混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.11%。

资料显示，胡阗洋，10年证券从业年限，历任中诚宝捷思货币经纪有限公司经纪人，上海光大证券资产管理有限公司交易员，2020年11月加入中欧基金管理有限公司，现任公司基金经理、基金经理助理，2022年7月起担任中欧睿达6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中欧睿达6个月持有混合A2026年三季度在股弱债强的极致分化行情中取得了跑赢基准1.91%的收益表现，依托基金经理的价值风格适配布局实现了阶段收益与波动的平衡。后续该基金将围绕基本面与政策动态调整股债配置节奏，兼顾长久期利率债波段交易与二永债品种布局，同时投资者也需留意全球杠杆出清、北向资金波动等潜在市场风险，结合产品6个月持有期规则理性评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度国内权益市场经历了一轮剧烈的风格切换与去杠杆过程,整体呈现“冲高回落､ 结构分化”特征:主要宽基指数全线收跌,其中科创50 单季度大跌30.7%､创业板指下跌27.8%, 双双创下历史最大季度跌幅,上证指数相对抗跌但也下跌6.16%｡行业表现同样极致分化,前期 拥挤的科技成长赛道深度回调,而前期表现低迷的价值类､周期板块则承接了分流资金｡资金面 上,核心矛盾在于极致拥挤的算力交易遭遇全球性杠杆出清,北向资金季度末呈净流出态势｡

与此相对,债券市场在基本面弱现实､货币宽松预期叠加避险资产较为稀缺的格局下走出债 牛行情,长端收益率连创年内新低,信用利差普遍收窄｡债市走强的核心支撑来自三方面:一是 基本面“弱修复”格局延续,投资与消费数据降温,实体融资需求不足;二是货币政策维持适度 宽松,央行三季度公开市场净投放超7000 亿元,MLF 与买断式逆回购是投放主力,资金面整体稳 定宽松,DR001 围绕1.4%窄幅波动;三是机构优质资产较为稀缺的逻辑持续演绎,摊余成本法债 基重启与信用债ETF 规模增长为市场带来增量配置力量｡除此之外,由于票息保护不足,机构进 一步向久期要收益,长久期､高票息且能兼顾部分流动性的资产因此获得追捧｡

转债市场整体跟随权益市场调整,且表现相对更弱｡市场调整的核心逻辑在于正股走弱与估 值压缩的“双杀”:9 月转债算术平均平价较上月下降4.34%,而90 至125 元平价区间的平均转 股溢价率压缩7.41 个百分点,高价偏股型转债的估值修正幅度尤为显著｡行业层面分化极致,通 信､电子转债跌幅居前,而银行､医药等防御型品种凭借正股基本面支撑与债底防护逆势抗跌,

公用事业等低波板块同样展现出较强防御属性｡

组合操作层面,权益方面,组合的价值风格定位非常适合三季度的反转行情,因此获得了相 对不错的超额,通过仓位择时平衡胜率和锐度策略的占比｡债券方面,三季度通过长久期利率债 的波段交易取得了较好的收益增厚;除此之外,组合增配5Y 附近二永债,阶段性提高了4-7Y 久 期资产的占比,兼顾流动性和久期选择｡转债层面,组合以等权指数为锚且配置较为均衡,仓位 显著低配,但在当前极致行情中仍形成一定拖累｡

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