2026年第三季度跑赢基准20.12%！九泰久信量化刘开运：秉持量化增强，把握好基金投资买点

10月29日消息，近期九泰久信量化披露2026年第三季度报，基金规模1011.92万元，比2026年第二季度降低0.07%。基金经理刘开运最新投资观点同步出炉。

刘开运表示，量化增强策略叠加分散化行业配置，可在控制组合波动的前提下力争获取长期稳健的超额收益。 宏观经济： 当前市场环境下，企业基本面质量与内在价值的确定性成为资产定价的核心锚点，具备稳定现金流、扎实盈利质量的经营主体将获得更合理的估值定价支撑。 资本市场： 指数估值水平、基金组合相对内在价值的估值水平是判断优质投资时点的两大核心参考维度，当前市场环境下通过量化方法筛选估值性价比突出的标的，有望捕捉确定性较强的投资机会。 投资方向： 后续将继续围绕中证A500指数成分股开展两次量化增强，先通过经营性现金流、自由现金流等基本面因子筛选50只左右标的，再结合长周期ROE、行业成长空间等指标通过DCF模型精选20-30只高性价比个股，同时保持行业配置分散化，通过细分行业选股创造超额收益。 风险提示： 量化模型有效性不及预期、市场风格极端切换、个股基本面出现突发负面变化，都可能对组合收益表现造成不利影响。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准20.12%

数据显示，截至2026年第三季度末，九泰久信量化净值为1.10元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为3.31%，同期业绩比较基准收益率为-16.81%，跑赢基准20.12%。

刘开运自2024年9月23日担任九泰久信量化基金经理，截止2026年10月29日，任期回报50.67%。

资料显示，刘开运，金融学硕士，15年证券从业经历，历任毕马威华振会计师事务所审计师，昆吾九鼎投资管理有限公司投资经理、合伙人助理，2014年7月加入九泰基金管理有限公司，现任公司副总经理、首席投资官、兼任权益投资部总监，2024年9月23日起担任九泰久信量化股票型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，九泰久信量化2026年三季度依托量化增强策略实现了阶段性显著跑赢基准的收益表现，其后续锚定中证A500的双层量化选股+分散行业配置的思路，贴合当前以基本面确定性为核心的市场定价逻辑。不过该基金不同周期业绩分化明显，同时投资者也需留意量化模型失效、市场风格突变等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。

附公告原文节选：

(一)基金投资策略

1､本基金在报告期内持续以中证 A500 指数(000510.CSI)成分股为主实施量化增强策略,目 标是创造长期相对业绩比较基准更高的投资收益率｡

2､量化增强策略:通过量化方法对指数成分股进行基本面精选与估值精选两次增强｡

(1)第一步,基本面精选增强:对经营性现金､自由现金流､盈利质量等基本面因子定量打 分,并重点参考自由现金率指标,从中证 A500 成分股中精选 50 只左右的股票｡基金将定期根 据最新的财务指标对这些精选的股票进行更新调整｡

(2)第二步,估值精选增强:通过“价值投资+量化估值”,结合企业可持续竞争优势的分 析,对影响企业内在价值的关键因子包括较长周期的 ROE､净利润率､市场占有率､行业成长空 间等进行深度研究,通过 DCF 模型对上述股票进行量化估值,再从中精选出 20-30 只具有估值 性价比优势的标的进行投资｡基金将定期或不定期地根据估值性价比变化对最终精选出的股票进 行更新调整｡

3､行业分散化策略:基金在行业配置权重方面保持分散化,以降低组合波动｡基金的量化增 强策略主要是通过在细分行业内优选个股创造超额收益｡

4､公司投研团队秉持统一的投资理念,在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势､增长前景 和估值的分析｡基金经理与研究员均深度参与研究｡公司内部建立了完善的研究讨论与分享机制｡

(二)“好基金+好买点”的基金投资理念

我们认为基金投资要获取较好的投资收益,需要具备“好基金+好买点”两个条件｡

1､所谓“好基金”,指的是具有明确､具体､可行的投资策略,并通过重要的交易执行和一 定时间长度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金｡我们努力将本基金打造成这样的基金｡

2､所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要｡我们认为好买点取决于两个因素, 一是基金对标的指数的估值水平(指数当前PE 估值相对于历史中位数的情况),二是基金投资组 合相对其内在价值的估值水平｡

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