2026年第三季度跑赢基准21.32%！九泰锐和18个月定开混合张羽：聚焦医药赛道 坚持长期价值投资

10月29日消息，近期九泰锐和18个月定开混合披露2026年第三季度报，基金规模1046.29万元，比2026年第二季度增加9.09%。基金经理张羽最新投资观点同步出炉。

张羽表示，将秉持价值投资逻辑，以低价布局具备长期可持续竞争优势的优质标的，通过低换手率长期持股为持有人争取稳健收益。 宏观经济： 当前宏观环境下优质企业的长期盈利可预测性成为投资决策的核心考量要素，将重点锚定长周期ROE、净利润率、市场占有率等核心财务指标筛选具备发展韧性的标的。 资本市场： 市场投资性价比的判断需结合指数估值分位与持仓组合内在价值水平，坚持“好基金+好买点”的投资理念，在市场中挖掘被低估的优质投资机会。 投资方向： 将适度扩大优质标的筛选范围，在多行业挖掘投资机会的同时重点布局医药赛道，采用适度集中的持股策略，优先选择具备高资本回报率、盈利成长性可预判的优质公司，仅在出现更具性价比标的时适度调仓。 风险提示： 本基金当前长期处于资产净值低于5000万元的迷你运作状态，存在后续基金规模进一步波动、流动性受限等潜在风险，投资者需充分知悉产品特性后审慎做出投资决策。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准21.32%

数据显示，截至2026年第三季度末，九泰锐和18个月定开混合净值为0.75元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为9.08%，同期业绩比较基准收益率为-12.24%，跑赢基准21.32%。

张羽自2024年11月15日担任九泰锐和18个月定开混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报11.71%。

资料显示，张羽，北京大学理学硕士，9年证券从业经验，历任九泰基金管理有限公司研究发展部研究员、中金基金管理有限公司经理，2024年11月15日起担任九泰锐和18个月定期开放混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，九泰锐和18个月定开混合2026年三季度凭借价值导向的选股逻辑取得显著超额收益，基金经理明确了锚定核心财务指标、重点布局医药赛道的后续运作思路。但需注意该产品长期处于迷你基金运作区间，存在规模波动、流动性受限等潜在风险，且中长期维度业绩跑输基准，投资者需结合自身风险偏好充分评估产品特性后审慎决策。

附公告原文节选：

(一) 基金投资策略

1､本基金在报告期内为进行更多优质标的的挖掘,适当扩大了优质标的筛选范围,继续在多 个行业精选投资机会的同时,将重点投资医药相关的公司｡

2､坚持价值投资,以“低价买入看得明白的好公司”作为主要投资策略｡所谓“好公司”指 的是具有可持续竞争优势的公司,可持续竞争优势在财务指标上通常体现为在较长时间内有较高 的资本回报率｡所谓“看得明白”指的是公司未来的盈利能力与成长性具有相对较高的可预测性｡ 所谓“低价”,指的是结合公司可持续竞争优势的分析,对影响企业内在价值的关键要素包括较 长周期的ROE､净利润率､市场占有率､行业成长空间等进行深度研究,通过DCF 模型对股票进 行估值,并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率｡

3､适度集中持股策略,前十大股票持仓占比较高｡

4､我们希望通过长期持有股票获取收益｡当然,在有其他更具性价比的投资机会时,我们也 会适当调仓｡总体而言,预期基金的换手率会比较低｡

5､公司投研团队秉持统一的投资理念,在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势､增长前景 和估值的分析｡基金经理与研究员均深度参与研究｡公司内部建立了完善的研究讨论与分享机制｡

(二)“好基金+好买点”的基金投资理念

我们认为基金投资要获取较好的投资收益,需要具备“好基金+好买点”两个条件｡

1､所谓“好基金”,指的是具有明确､具体､可行的投资策略,并通过重要的交易执行和一 定时间长度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金｡我们努力将本基金打造成这样的基金｡

2､所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要｡我们认为好买点取决于两个因素, 一是基金对标的指数的估值水平(指数当前PE 估值相对于历史中位数的情况),二是基金投资组 合相对其内在价值的估值水平｡

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