10月29日消息，近期中欧同益债券披露2026年第三季度报，基金规模5.57亿元，比2026年第二季度增加0.02%。基金经理助理、基金经理苏佳最新投资观点同步出炉。
苏佳表示，四季度国内宏观经济结构有望迎来阶段性再平衡，债市整体仍具备配置价值，将在严控风险的前提下优化组合操作提升收益性价比。 宏观经济： 四季度稳增长政策发力诉求提升，逆周期调节政策将加快落地以保障全年经济目标达成，同时出口增速或小幅放缓，海外AI产业链高资本开支的持续性有待观察，国际贸易关系也将进入再平衡阶段。 资本市场： 当前经济基本面支撑债市多头趋势延续，历经三季度深度调整后，转债前期偏高的估值已得到明显修复，但受宏观场景和权益市场趋势边际变化影响，整体仍需保持审慎态度。 投资方向： 纯债资产将在控制回撤风险的前提下维持积极配置，转债仓位上限管理将更为谨慎，重点聚焦双低、不对称性较强的个券开展波段交易，以提升组合夏普比率与风险控制能力为核心目标。 风险提示： 需密切关注地产供需关系进一步改善后市场自然出清的潜在拐点，以及债市交易拥挤度抬升带来的市场脆弱性风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.50%
数据显示，截至2026年第三季度末，中欧同益债券净值为1.13元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.02%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准0.50%。
苏佳自2024年7月15日担任中欧同益债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报7.83%。
| 表：中欧同益债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.02% | 0.52% | -0.50% |
| 近6月 | 1.09% | 1.15% | -0.06% |
| 近1年 | 2.08% | 1.48% | 0.60% |
| 近3年 | 12.77% | 5.66% | 7.11% |
| 近5年 | 18.26% | 8.15% | 10.11% |
| 成立以来 (2019-12-31) | 20.95% | 9.73% | 11.22% |
资料显示，苏佳，10年证券从业年限，历任广发银行股份有限公司总行金融机构部行员，易方达基金管理有限公司投资支持专员、投资经理助理，2023年5月24日加入中欧基金管理有限公司，2024年7月15日起担任中欧同益一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 李泽南，7年证券从业年限，历任博时基金管理有限公司固定收益研究部基金经理助理兼研究员，2024年7月15日加入中欧基金管理有限公司，2025年1月14日起担任中欧同益一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 董霖哲，12年证券从业年限，历任中再资产管理股份有限公司组合与市场风险管理部主管、固定收益部主管、助理投资经理，易方达基金管理有限公司固定收益年金与专户投资部、多资产养老金投资部投资经理助理，2024年6月24日加入中欧基金管理有限公司，2025年5月15日起担任中欧同益一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，中欧同益债券在拉长考核周期内业绩跑赢基准，长期配置价值已得到验证。结合基金经理最新四季度研判，该产品后续将围绕债市配置主线，通过纯债积极布局、转债审慎波段操作的策略，在严控回撤的前提下优化收益性价比，同时投资者需留意地产出清拐点、债市交易拥挤度抬升等潜在风险，理性评估产品适配性。
附公告原文节选：
三季度国内经济平稳运行,结构方面延续着今年以来“出口强､消费与投资偏弱”的状态｡ 出口方面,主要受益于AI 产业链带来的量､价上涨;内需方面,去年“国补”政策带来的高基数 及耐用品消费透支效应压制了今年消费表现,居民消费倾向也相对疲弱;投资方面,基建､制造
业及房地产投资增速均偏弱｡价格水平方面,三季度CPI､PPI 同比相对稳定,自去年年中以来的 同比拉升趋势有所放缓,但需要关注油价回升带来的通胀水平二次抬升｡
纯债市场表现较强,收益率出现较为顺畅的下行｡影响债市的主要因素在于:1､内需经济部 门偏弱,对于经济基本面预期有所调整;2､外需强劲,人民币汇率偏强,国内债市充分免疫海外 债市动荡;3､价格水平稳定,通胀回升趋势趋稳;4､风险偏好有所扰动,利好债市情绪｡
转债市场表现偏弱,指数季度跌幅已接近五年以来之最,核心原因在于转债较高的估值遇上 了偏逆风的权益市场,叠加负债端拥挤度不低,使得转债自身出现了估值和正股均承压的情况｡
操作回顾:纯债市场方面,组合主要在利率债方面进行波段操作,把握收益率下行的窗口对 长端利率债进行较为充分的配置｡转债市场方面,考虑到估值高企以及权益逆风的态势,组合对 前期涨幅较高的偏股个券做了止盈,三季度转债仓位整体维持中性偏低的状态｡同时在季度末时 点,由于观察到一些情绪超跌的信号,也适度逆势参与部分资质较好的个券｡
市场展望:宏观方面,四季度宏观结构方面可能出现一定的平衡,主要考虑到:1､稳增长政 策诉求有所提升,满足全年经济目标仍需一定的政策发力,近期也能够看到一些逆周期调整政策 落地;2､出口增速可能略有放缓,海外AI 产业链资本开支高增的持续性值得观察,国际贸易关 系方面也需要一定的再平衡｡
投资策略:纯债方面,目前经济基本面依旧有利于债市表现,资产本身多头趋势也相对强劲, 组合将在控制回撤风险的前提下,保持对债券资产的积极配置｡同时,也需要关注以下两个风险 点:1､地产的供需关系进一步改善后,市场自然出清的潜在拐点;2､市场拥挤度抬升带来的脆 弱性｡转债方面,历经三季度市场的调整之后,转债前期极高估值的状态已有明显改善,但考虑 到宏观场景和权益市场趋势的边际变化,对于组合转债仓位上限的管理会更加谨慎一些｡具体策 略和择券上,组合会更加聚焦双低和不对称性较强的个券做好波段交易,整体以提升组合夏普比 和风险控制能力为主要目标｡
