2026年第三季度跑输基准0.08%！兴业稳固收益一年理财债券王卓然：债市震荡，严守持有到期策略稳收益

10月29日消息，近期兴业稳固收益一年理财债券披露2026年第三季度报，基金规模79.98亿元，比2026年第二季度增加0.30%。基金经理王卓然最新投资观点同步出炉。

王卓然表示，国内经济呈现结构性分化特征，财政与货币政策协同发力稳增长，债市整体保持平稳运行态势，将通过匹配久期的持有到期策略为投资者获取稳健收益。 宏观经济： 国内经济延续结构性分化格局，外需与AI算力产业链维持高景气，内需相对偏弱，地产链与传统投资领域仍存压力，通胀呈现温和且带输入性的特征，财政端加快政府债券发行、落地政策性金融工具并推出居民购房贷款贴息政策，货币端延续适度宽松导向，通过公开市场操作精准调节流动性，下调相关政策利率并新增专项再贷款额度，财政与货币政策协同发力托底经济。 资本市场： 三季度债券市场收益率曲线呈现平坦化运行特征，10年期国债收益率在窄区间内震荡下行，长端国债表现更为突出，银行间资金面整体保持平稳，市场资金利率多数时间贴近政策利率中枢，信用利差在资产荒逻辑下持续压缩，同业存单利率维持窄幅震荡走势。 投资方向： 后续将继续严格恪守基金合同约定的持有至到期投资策略，将所投固定收益品种的剩余期限与基金剩余封闭期进行精准期限匹配，前瞻性预判资金面波动节奏，做好日常融资期限的合理摆布，在严控信用风险的前提下为持有人获取稳健的投资回报。 风险提示： 地缘政治冲突升级可能推升国际大宗商品价格，美联储货币政策超预期调整可能引发美债收益率大幅上行，进而对国内市场流动性形成外部扰动，需警惕相关因素带来的债券市场波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.08%

数据显示，截至2026年第三季度末，兴业稳固收益一年理财债券净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.30%，同期业绩比较基准收益率为0.38%，跑输基准0.08%。

王卓然自2020年7月3日担任兴业稳固收益一年理财债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报13.12%。

资料显示，王卓然，中国籍，硕士，11年证券从业经验，2015年6月至2017年4月在成都农村商业银行金融市场事业部担任债券交易员、投资顾问，2017年5月加入兴业基金管理有限公司，现任基金经理，2020年7月3日起担任兴业稳固收益一年理财债券型证券投资基金基金经理。周鸣，中国籍，工商管理硕士，25年证券从业经验，先后任职于天相投资顾问有限公司、太平人寿保险公司、太平养老保险公司从事基金投资、企业年金投资等工作，2009年加入申万菱信基金管理有限公司担任固定收益部总经理，2009年6月至2013年7月先后担任申万菱信收益宝货币基金、申万菱信添益宝债券基金、申万菱信可转债债券基金基金经理，2013年8月加入兴业基金管理有限公司，现任固定收益投资部总经理、基金经理，2020年12月3日起担任兴业稳固收益一年理财债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该产品依托持有到期的期限匹配策略，在长周期维度实现了跑赢业绩基准的稳健收益表现，契合理财类债券基金的风险收益定位。当前债市处于平稳运行区间，叠加内外需结构性分化、外部扰动因素仍存的市场环境，该产品后续仍将以严控信用风险为前提，为持有人锚定稳健回报，适合风险偏好偏低、追求稳定收益的配置型投资者纳入考量。

附公告原文节选：

报告期内国内经济延续“K型”分化:外需与AI算力产业链维持高景气,相比之下 内需偏弱,社零同比仅0.4%左右,投资与地产链仍弱｡地缘政治扰动加大,中东局势升 级､红海航运受阻推升油价,美联储9月加息25bp,10年期美债收益率一度升至5%以上｡ 通胀温和且带输入性特征,CPI､PPI剪刀差仍大｡政策方面,财政政策加快政府债券发 行､推动8000亿元新型政策性金融工具落地并对居民购房贷款贴息,与货币端协同稳增 长｡货币政策延续“适度宽松”:7月加量续作3个月期买断式逆回购,8月MLF缩量而 买断式保持净投放,9月通过公开市场逆回购“削峰填谷”,同时下调PSL利率25bp至1.5%､ 新增再贷款额度7000亿元｡

债市方面,三季度债市收益率曲线平坦化｡10年期国债收益率在1.67%—1.75%区间 震荡,季末较季初下行约5BP｡品种上,30年国债表现最佳,收益率下行约13BP,30Y-10Y 利差同步收窄｡流动性方面,银行间资金面平稳,DR007多数时间贴近1.4%的政策利率､ 9月下旬回落至其下方;1年期AAA同业存单利率继续窄幅震荡｡同时,信用利差在“资 产荒”逻辑下继续压缩｡

报告期内,组合严格按照基金合同投资策略要求采取持有至到期策略,前瞻性预判 资金波动情况,做好日常融资期限摆布｡

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