10月29日消息，近期中欧稳宁9个月债券C披露2026年第三季度报，基金规模3.13亿元，比2026年第二季度降低29.06%。基金经理陈凯杨最新投资观点同步出炉。
陈凯杨表示，国内经济呈现弱复苏分化格局，货币政策维持适度宽松基调，权益与债券市场均具备结构性配置价值。 宏观经济： 9月制造业PMI重回荣枯线以上，非制造业同步回升，但社融信贷数据同比少增，企业与居民端融资需求整体仍显萎靡，经济总量偏弱、结构分化的特征较为突出。 资本市场： 权益市场风格较二季度明显反转，前期高景气方向大幅回调，红利类资产迎来反弹；债券市场处于宏观面顺风环境，中期债市行情值得乐观。 投资方向： 权益端将保持适度风格均衡，结合上市公司二季报、三季报披露的行业景气度变化动态调整仓位；固收端将把握债市中期配置窗口，优化组合持仓结构。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期，市场流动性出现边际收紧，权益市场风格切换节奏超预期波动，可能对组合收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.49%
数据显示，截至2026年第三季度末，中欧稳宁9个月债券C净值为1.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.70%，同期业绩比较基准收益率为-0.21%，跑输基准3.49%。
陈凯杨自2024年5月17日担任中欧稳宁9个月债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.94%。
| 表：中欧稳宁9个月债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -3.70% | -0.21% | -3.49% |
| 近6月 | -1.33% | 1.73% | -3.06% |
| 近1年 | 0.10% | 2.15% | -2.05% |
| 近3年 | 11.65% | 14.84% | -3.19% |
| 近5年 | 11.64% | 19.00% | -7.36% |
| 成立以来 (2021-6-11) | 12.43% | 19.58% | -7.15% |
资料显示，赵宇澄，8年证券从业年限，历任博时基金管理有限公司基金经理助理兼高级研究员，2024年1月29日加入中欧基金管理有限公司，2024年5月17日起担任中欧稳宁9个月持有期债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，中欧稳宁9个月债券C在2026年三季度遭遇规模明显缩水、阶段性业绩跑输基准的情况，基金经理基于当前弱复苏分化的宏观环境，明确了股债两端的结构性配置思路。后续该产品能否依托债市中期窗口优化持仓、平滑权益端波动，将直接影响其后续业绩修复进度，投资者也需留意宏观复苏不及预期、流动性边际收紧等潜在扰动风险。
附公告原文节选：
宏观层面,我们观察到:(1)9 月制造业PMI 环比回升0.3pct 至50.1%,时隔两个月重回荣 枯线以上,处于近5 年同期偏高水平｡结构上,生产回升是本月PMI 的主要拉动力,需求和就业 小幅拖累｡分行业看,17 个行业中有11 个环比回升,6 个环比回落｡上游受原油价格上冲影响,
石油加工､化学纤维等行业景气度改善明显｡中下游行业PMI 整体普涨,中游制造和下游消费多 数行业读数改善,仅通用设备､金属制品和造纸业读数环比小幅回落｡非制造业PMI 回升1.2pct 至50.2%,重回扩张区间,结构上建筑业和服务业读数均有回升｡(2)8 月社融､信贷数据同比 少增,政府债和信贷均对社融数据形成拖累｡具体看,信贷数据中企业端和居民端融资均萎靡, 企业方面当前除部分上游资源品(原油､有色等)和AI 产业链以外,多数公司盈利能力偏弱,因 而整体难有融资需求｡居民端,同期新房､二手房成交同比降幅较去年收窄,但中长期贷款尚未 修复｡(3)流动性层面,央行货政委员会例会整体延续前期“适度宽松”基调,边际上释放出更 加注重逆周期调节､结构引导等信号,且部分提法赋予工具后续进退更大的灵活性｡
对于后续市场,权益市场方面,市场风格相对2 季度出现较大反转,景气方向大幅回调,而 红利类资产反弹,组合将在保持适度风格均衡的基础上,依据二季报､三季报指引,继续根据行 业景气度的变化进行仓位调整｡
对于固收市场,在基本面延续总量偏弱､结构分化的状态下,宏观层面对债市仍处于顺风环 境,对中期债市乐观｡
