2026年第三季度跑输基准23.41%！宏利复兴混合C孙硕：紧抓AI科技产业周期布局机遇

10月29日消息，近期宏利复兴混合C披露2026年第三季度报，基金规模38.82亿元，比2026年第二季度降低51.50%。基金经理孙硕最新投资观点同步出炉。

孙硕表示，2026年国内经济呈弱复苏态势，AI引领的新一轮科技创新周期下，市场结构性投资机会将围绕科技主线持续展开。 宏观经济： 当前国内经济呈现弱复苏格局，二手房成交、线下文旅消费、建筑开工、制造业及出口均显现出边际修复的态势，整体经济运行处于温和修复通道。 资本市场： 三季度不同类别资产表现分化，上半年涨幅较大的科技领域因产业基本面争议、交易拥挤度偏高出现波动率放大的情况，其余非科技领域虽基本面未明显好转，但交易拥挤度较低，市场呈现出板块间的跷跷板效应。 投资方向： 后续将持续围绕科技创新主线布局，重点把握AI产业落地带来的投资机遇，在选股过程中进一步提升成长性、行业景气度的决策权重，重点配置算力产业链相关的光通信、PCB等细分领域优质标的。 风险提示： 科技创新产业落地进度不及预期，市场交易结构波动放大可能带来阶段性净值回撤风险，投资者需理性看待市场波动，警惕短期追高带来的投资损失。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准23.41%

数据显示，截至2026年第三季度末，宏利复兴混合C净值为4.22元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-29.22%，同期业绩比较基准收益率为-5.81%，跑输基准23.41%。

孙硕自2023年2月21日担任宏利复兴混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报172.60%。

资料显示，孙硕，北京大学计算机技术硕士，9年证券从业经验，2017年7月加入宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、基金经理，现任公司权益投资部副总经理兼高级基金经理，2022年11月22日起担任宏利复兴伟业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，宏利复兴混合C虽短期三季度业绩跑输基准、规模出现明显缩水，但中长期维度仍跑出显著超额收益，基金经理锚定AI科技主线的布局思路清晰。对投资者而言，需结合自身风险承受能力，理性看待该产品高波动特征，警惕科创产业落地不及预期、交易结构波动放大带来的阶段性回撤风险，避免短期盲目追高。

附公告原文节选：

2026 年前三季度市场投资机会呈现分化状态｡经济呈现“弱复苏”态势,二手房成交､线下 消费､文旅消费和建筑开工以及制造和出口都呈现出相对较明显的“弱复苏”态势｡而以AI 算力､ 机器人､商业航天､创新药为代表的新兴产业,正在经历产业的创新周期｡因此,市场更多的机 会是围绕着科技､创新展开的｡

人工智能正引领新一轮科技创新｡人工智能并不是新的概念,早在1956 年就被提出｡梳理人 工智能发展史上三次浪潮, AIGC 有望引领第四次浪潮,以大规模商业化应用为核心特征:

第一次浪潮:实现了AI 的推理(计算)能力;但是对神经元模拟程度较低,无法解决复杂问 题(异或问题);

第二次浪潮:AI 拥有知识储备,可回答特定领域问题,AI 从科研场景逐步渗透到商业场景;

第三次浪潮:深度神经网络赋能 AI 拥有学习能力,且部分场景下的问题解决能力超越人类, 代表产物为AlphaGo,AI 模型的准确度､计算效率､泛化性等指标大幅优化,奠定了“大模型+ 场景小模型”的技术路线,为商业化应用打下基础;

第四次浪潮:由ChatGPT 引领｡AI 拥有创造能力,有望成为效率乃至生产力工具在文本､图 像､音视频生成领域接近商业化需求,国内外科技大厂技术布局有望打开商业化应用空间｡OpenAI 的“ChatGPT”推出,真正找到了可大规模商业化落地的应用场景,推出仅2 个月就实现了用户过 亿｡在强烈的科技创新趋势之下,国内外科技巨头纷纷参与,英伟达推出全新的算力芯片,微软 发布copilot 产品,百度､华为､腾讯也陆续推出了自己的大模型｡国内外共振,新一轮科技创 新周期拉开了帷幕｡目前,我们又观察到了AI 的新变化,端侧AI 例如眼镜､手机､玩具､耳机

如雨后春笋般涌现,AI 应用也呈现遍地开花的趋势｡我们认为科技投资存在着较多的机会｡

上述背景下,在2026 年三季度,不同类资产表现各异,市场开始向分化方向发展:

1)科技领域,在上半年出现了较大的涨幅之后,产业的基本面和交易的拥挤度存在较多争议, 波动率放大,机会和挑战并存;

2)除了科技相关的领域,其他所有领域虽然基本面并没有明显好转,但是交易的拥挤度较低, 因此市场出现了“跷跷板”效应｡

投资操作方面:2026 年三季度,本基金在行业､个股的选择之中,增加了成长性､行业景气 度在投资选股决策中的权重｡在人工智能领域,我们增加了算力的配置,围绕着光通信､PCB 等 领域展开投资｡

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