10月29日消息，近期德邦锐恒39个月定开债A披露2026年第三季度报，基金规模82.00亿元，比2026年第二季度降低1.33%。基金经理欧阳帆最新投资观点同步出炉。
欧阳帆表示，三季度债券市场呈现资金价格围绕政策利率平稳运行、长端超长端利率下行明显的分化格局，后续将依托期限匹配的持有到期策略稳健开展固收投资，力争为持有人获取稳定套息收益。 宏观经济： 当前国内内需仍处于修复进程中，总量经济指标整体表现偏弱，基本面未出现强复苏信号。 资本市场： 债券市场不同期限品种走势分化特征显著，中短端品种维持低位震荡，长端及超长端利率下行态势明确，期限利差呈现明显压缩态势。 投资方向： 后续将继续坚持持有到期核心策略，对到期资产严格按照剩余封闭期要求开展期限匹配的再投资操作，在关键时点合理运用杠杆融资策略压低融资成本，稳固套息收益水平。 风险提示： 需警惕宏观经济修复不及预期、货币政策出现边际调整、债券市场利率大幅波动以及大额赎回引发的流动性冲击等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.33%
数据显示，截至2026年第三季度末，德邦锐恒39个月定开债A净值为1.04元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.62%，同期业绩比较基准收益率为0.95%，跑输基准0.33%。
欧阳帆自2023年6月2日担任德邦锐恒39个月定开债A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.35%。
| 表：德邦锐恒39个月定开债A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.62% | 0.95% | -0.33% |
| 近6月 | 1.37% | 1.88% | -0.51% |
| 近1年 | 2.51% | 3.75% | -1.24% |
| 近3年 | 7.72% | 11.25% | -3.53% |
| 近5年 | 11.83% | 18.75% | -6.92% |
| 成立以来 (2020-3-18) | 14.83% | 24.52% | -9.69% |
资料显示，欧阳帆，硕士，毕业于南京大学工业工程专业，2019年6月加入德邦基金从事固收研究工作，现任公司基金经理，证券从业年限7年，2023年6月2日起担任德邦锐恒39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。汪晖，硕士，曾任华泰证券股份有限公司研究员、投资经理、高级投资经理，华宝信托公司信托基金经理，华泰柏瑞基金管理有限公司研究员、基金经理助理、基金经理、投资总监，拥有30年以上证券投资管理经历，2014年8月加入德邦基金管理有限公司，现任公司副总经理，证券从业年限31年，2026年8月21日起担任德邦锐恒39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，德邦锐恒39个月定开债A当前依托持有到期的核心策略适配定开产品属性，在三季度分化的债市环境下锚定套息收益目标，但各阶段业绩均跑输业绩基准，后续需关注其期限匹配操作、杠杆运用的实际落地效果，同时警惕宏观修复不及预期、货币政策调整等潜在风险，投资者可结合自身流动性安排与风险偏好理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
三季度债券市场资金价格围绕政策利率运行､中枢稳定,经济基本面内需仍在修复､总量指 标偏弱,不同期限债券品种表现分化,中短端低位震荡,长端和超长端下行明显｡具体来看,7 月资金先紧后松,期间公布的二季度经济数据偏弱,权益行情继续降温,债券多空拉锯､窄幅震 荡,随后存款降息引发货币宽松预期,政治局会议表态相对中性,但机构行为仍带动利率下行｡8 月公布的基本面指标仍较弱,且央行首次在月中进行隔夜OMO 投放,资金面维持宽松,关键期限 国债来到年内低点;下旬资金转为收敛,止盈情绪出现,现券基本回到月初位置｡9 月初公布国 债买卖维持500 亿净买入,叠加月初资金价格降至低位,债市再次下行接近上月低点;中旬相对 平稳,进入下旬公积金降息预期叠加央行呵护跨季,债市加速下行再创新低｡总体来说,三季度 下行主要集中在长端和超长端,30Y 国债下行13.6bp 至2.10%,10Y 国债下行5.1bp 至1.68% , 30-10Y 国债期限利差由50.3bp 压缩至41.8bp;1Y 国债上行9.8bp 至1.22%,10-1Y 国债期限利 差由61.1bp 压缩至46.3bp｡
投资操作方面,本基金在报告期内以持有到期为主要策略,部分资产到期后以期限匹配策略 进行再投资,并在缴税､跨月等时点通过合理安排杠杆融资策略,降低融资成本,以求实现较高 的套息收益｡
