2026年第三季度跑赢基准0.08%！中银证券安誉债券C余亮：四季度债市守票息 逢反弹布局超长债

10月29日消息，近期中银证券安誉债券C披露2026年第三季度报，基金规模76.35万元，比2026年第二季度增加0.58%。基金经理余亮最新投资观点同步出炉。

余亮表示，四季度基本面偏弱与资产荒格局将持续为债市提供底层支撑，投资将以票息为核心、辅以波段操作把握稳健收益。 宏观经济： 经济延续外需强、内需弱的分化格局，出口保持韧性，消费与投资增速回落，信贷内生需求偏弱，通胀水平温和可控，国内政策将维持“以我为主”的调控节奏。 资本市场： 债市底层支撑稳固，市场对降准降息等增量政策仍有期待，但长债拥挤交易下票息保护弱化，机构追涨性价比有所下降，外部利率波动仅影响交易情绪，不会成为国内债市定价主线。 投资方向： 以中短端利率债和高等级信用债作为底仓配置，维持中性久期，待利率出现反弹时分批布局超长债，把握波段操作机会。 风险提示： 需重点关注稳增长政策边际发力节奏、央行对长债收益率的宏观审慎管理动作，以及外部利率波动带来的潜在市场扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.08%

数据显示，截至2026年第三季度末，中银证券安誉债券C净值为2.13元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.60%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.08%。

余亮自2021年4月13日担任中银证券安誉债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报13.60%。

资料显示，余亮，硕士研究生，中国国籍，已取得证券、基金从业资格，10年证券从业年限，2010年7月至2016年3月任职于中国建设银行总行从事债券投资交易工作，2016年3月至2019年8月任职于泰达宏利基金管理有限公司担任专户理财投资经理，2019年8月加入中银国际证券股份有限公司，历任多只债券型证券投资基金基金经理，现任公募投资部助理总经理（中层副职级），2021年4月13日起担任中银证券安誉债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中银证券安誉债券C长期业绩跑赢基准的特征突出，基金经理基于当前债市支撑逻辑制定的票息打底、波段增强的操作思路，适配当前偏弱基本面叠加资产荒的市场环境。对投资者而言，该产品的配置策略兼顾稳健性与收益弹性，但需同步跟踪稳增长政策、央行审慎管理动作及外部利率扰动等潜在风险，匹配自身风险偏好理性布局。

附公告原文节选：

三季度债券市场利率呈现震荡偏强态势,资金面由二季度的极度宽松回归合理充裕,资金利 率围绕政策利率窄幅波动,中长端及超长端债券利率震荡下行,收益率曲线明显走平｡市场期限 利差持续收窄,信用利差进一步压缩至历史低位｡具体来看,7 月开始,权益市场大幅调整推升 避险情绪,股债跷跷板效应显现,叠加市场对重要会议货币宽松预期升温,交易盘大量涌入超长 债推动行情上涨,但配置型机构增配有限,市场对行情持续性仍存分歧｡8 月开始,债市核心驱 动转向偏弱的基本面和宽松政策预期,多头情绪持续升温,机构资金接力加仓;下旬央行MLF 时 隔4 个月缩量续作,释放防止长端利率过快下行的信号,长债及超长债顺势调整,收益率回归窄 幅震荡｡9 月随税期走款与政府债集中缴款,资金面季节性收紧,DR001 一度创年内新高,但央行 时隔7 个月重启14 天逆回购,加量续作MLF 并上调隔夜逆回购操作上限,跨季跨节流动性呵护力 度近年罕见,叠加机构持券过节需求升温,超长端领涨,30 年期国债收益率下行突破前低,债市 偏暖收官｡宏观层面,经济延续“外需强､内需弱”的K 型分化格局,出口保持韧性而消费､投 资增速回落,信贷内生需求偏弱,通胀温和可控,基本面对债市构成支撑;海外方面,美联储加 息落地且表态偏鹰,美债收益率一度突破5%,中美利差倒挂加深,但国内债市延续“以我为主”, 外部扰动更多影响交易情绪而未构成主线定价｡展望四季度,基本面偏弱与资产荒格局延续仍是 债市的底层支撑,市场对降准降息等增量政策仍有期待,但10 月为季度缴税高峰,叠加政府债供 给压力不减,长债拥挤交易下票息保护弱化､机构追涨性价比下降,需重点关注稳增长政策边际 发力､央行对长债收益率的宏观审慎管理以及外部利率波动带来的扰动｡策略上回归票息为本､ 资本利得为辅,以中短端利率债和高等级信用债作为底仓,久期维持中性,逢利率反弹分批布局 超长债以把握波段机会｡报告期内,本产品主要投资于高等级信用债和利率债,以追求获得稳健 收益｡

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