2026年第三季度跑赢基准0.07%！中银证券安誉债券A余亮：四季度债市持稳，票息为本波段布局

10月29日消息，近期中银证券安誉债券A披露2026年第三季度报，基金规模2.96亿元，比2026年第二季度增加0.60%。基金经理余亮最新投资观点同步出炉。

余亮表示，四季度债市底层支撑仍在但追涨性价比下降，投资将回归票息优先思路把握稳健收益机会。 宏观经济： 当前经济延续外需偏强、内需偏弱的分化格局，出口保持韧性，消费与投资增速有所回落，信贷内生需求偏弱，通胀水平温和可控，基本面整体对债市形成支撑。 资本市场： 债市底层支撑来自偏弱基本面与资产荒格局，市场对降准降息等增量政策仍有期待，但长债拥挤交易下票息保护弱化，叠加季度缴税高峰、政府债供给压力不减，机构追涨的性价比已明显下降。 投资方向： 投资将回归票息为本、资本利得为辅的思路，以中短端利率债和高等级信用债作为底仓，维持中性久期，待利率出现反弹时分批布局超长债，把握波段操作机会。 风险提示： 需重点关注稳增长政策边际发力、央行对长债收益率的宏观审慎管理，以及海外利率波动带来的市场扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.07%

数据显示，截至2026年第三季度末，中银证券安誉债券A净值为1.09元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.59%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.07%。

余亮自2021年4月13日担任中银证券安誉债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报13.78%。

资料显示，余亮，硕士研究生，中国国籍，已取得证券、基金从业资格，10年证券从业年限，2010年7月至2016年3月任职于中国建设银行总行从事债券投资交易工作，2016年3月至2019年8月任职于泰达宏利基金管理有限公司担任专户理财投资经理，2019年8月加入中银国际证券股份有限公司，历任多只债券型证券投资基金基金经理，现任公募投资部助理总经理（中层副职级），2021年4月13日起担任中银证券安誉债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中银证券安誉债券A长期业绩持续跑赢业绩比较基准，体现出基金经理的稳健投资管理能力。其四季度锚定票息优先的配置思路，既贴合当前债市基本面支撑与交易拥挤并存的市场环境，也通过中性久期搭配波段布局的操作框架，在控制波动的前提下把握稳健收益，同时提示的政策、海外扰动等风险点，也为相关债券类产品后续投资的风险防控提供了明确参考。

附公告原文节选：

三季度债券市场利率呈现震荡偏强态势,资金面由二季度的极度宽松回归合理充裕,资金利 率围绕政策利率窄幅波动,中长端及超长端债券利率震荡下行,收益率曲线明显走平｡市场期限 利差持续收窄,信用利差进一步压缩至历史低位｡具体来看,7 月开始,权益市场大幅调整推升 避险情绪,股债跷跷板效应显现,叠加市场对重要会议货币宽松预期升温,交易盘大量涌入超长 债推动行情上涨,但配置型机构增配有限,市场对行情持续性仍存分歧｡8 月开始,债市核心驱 动转向偏弱的基本面和宽松政策预期,多头情绪持续升温,机构资金接力加仓;下旬央行MLF 时 隔4 个月缩量续作,释放防止长端利率过快下行的信号,长债及超长债顺势调整,收益率回归窄 幅震荡｡9 月随税期走款与政府债集中缴款,资金面季节性收紧,DR001 一度创年内新高,但央行 时隔7 个月重启14 天逆回购,加量续作MLF 并上调隔夜逆回购操作上限,跨季跨节流动性呵护力 度近年罕见,叠加机构持券过节需求升温,超长端领涨,30 年期国债收益率下行突破前低,债市 偏暖收官｡宏观层面,经济延续“外需强､内需弱”的K 型分化格局,出口保持韧性而消费､投 资增速回落,信贷内生需求偏弱,通胀温和可控,基本面对债市构成支撑;海外方面,美联储加 息落地且表态偏鹰,美债收益率一度突破5%,中美利差倒挂加深,但国内债市延续“以我为主”, 外部扰动更多影响交易情绪而未构成主线定价｡展望四季度,基本面偏弱与资产荒格局延续仍是 债市的底层支撑,市场对降准降息等增量政策仍有期待,但10 月为季度缴税高峰,叠加政府债供 给压力不减,长债拥挤交易下票息保护弱化､机构追涨性价比下降,需重点关注稳增长政策边际 发力､央行对长债收益率的宏观审慎管理以及外部利率波动带来的扰动｡策略上回归票息为本､ 资本利得为辅,以中短端利率债和高等级信用债作为底仓,久期维持中性,逢利率反弹分批布局 超长债以把握波段机会｡报告期内,本产品主要投资于高等级信用债和利率债,以追求获得稳健 收益｡

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