10月29日消息，近期华夏鼎成一年定开债券披露2026年第三季度报，基金规模23.50亿元，比2026年第二季度增加0.48%。基金经理孙蕾最新投资观点同步出炉。
孙蕾表示，三季度国内经济呈现K型分化特征，债市整体在低位区间震荡，债券投资需结合市场节奏灵活调整配置策略以获取稳健收益。 宏观经济： 外需与高技术产业保持较强韧性，地产、消费及民间投资相对偏弱，内需偏弱的环境为债市形成基本面支撑。 资本市场： 三季度债市先由交易盘主导推动超长债收益率持续下行，8月下旬央行传递防范利率过快下行信号后长端利率上行，9月受政府债券集中供给、季末流动性扰动影响转入区间震荡，利率债期限分化显著、收益率曲线整体平坦化，信用债收益率整体下行，中长久期品种表现突出。 投资方向： 将维持债券资产合理的仓位与久期，结合市场波动灵活开展波段操作，重点挖掘资产荒环境下利差压缩带来的信用债配置机会。 风险提示： 需警惕利率大幅波动、流动性阶段性收紧、信用债违约等潜在风险，保障组合净值平稳运行。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.04%
数据显示，截至2026年第三季度末，华夏鼎成一年定开债券净值为1.17元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.48%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准0.04%。
孙蕾自2022年5月19日担任华夏鼎成一年定开债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报17.34%。
| 表：华夏鼎成一年定开债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.48% | 0.52% | -0.04% |
| 近6月 | 1.15% | 1.15% | 0.00% |
| 近1年 | 2.54% | 1.48% | 1.06% |
| 近3年 | 11.38% | 5.66% | 5.72% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-4-22) | 17.48% | 7.20% | 10.28% |
资料显示，孙蕾，11年证券从业年限，历任基金经理助理，先后管理华夏鼎佳债券型证券投资基金、华夏鼎祥三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、华夏鼎略债券型证券投资基金、华夏鼎智债券型证券投资基金等多只债券型基金，2022年5月19日起担任华夏鼎成一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，华夏鼎成一年定开债券三季度在规模微增的背景下，虽单季度小幅跑输业绩基准，但中长期维度业绩显著跑赢基准，基金经理依托11年固收投研经验，结合当前K型分化的宏观环境与债市震荡特征制定灵活配置策略，同时明确提示利率波动、流动性收紧等潜在风险，在资产荒背景下锚定信用债利差机会，整体以稳健运行为核心目标，为持有人获取长期稳健的固收回报。
附公告原文节选：
三季度国内经济呈现K 型分化特征:外需与高技术产业保持较强韧性,地产､消费及民间投资 则相对偏弱,内需偏弱的环境对债市形成基本面支撑｡7 月至8 月的债市行情,交易盘是主导力量, 超长债表现亮眼,收益率持续下行,30Y 与10Y 估值利差逐步收窄;进入8 月下旬,央行通过隔夜 逆回购操作､MLF 缩量续作,传递出防范利率过快下行的信号,交易资金随之止盈兑现,长端利率 开始面临上行压力;9 月政府债券供给集中放量,叠加季末流动性扰动,政策端出台的增量举措多 偏向结构性工具,整体刺激力度有限,债市由此转入区间震荡,全月10 年期国债收益率在低位区间 波动,收益率曲线进一步走平｡纵观三季度利率债表现,期限分化特征显著,收益率曲线整体平坦 化,超长端期限利差压缩较为明显;信用债收益率整体下行,中长久期品种表现更为突出,受益于 资产荒环境下利差持续压缩,叠加9 月摊余成本法债基新增获批,进一步增强了信用债配置需求｡
作｡
报告期内,本基金对债券资产配置了合理的仓位和久期,并根据市场情况进行了一定的波段操
