2026年第三季度跑输基准4.30%！汇安信泰稳健一年持有期混合A张昆：均衡配置抓股债结构性机会谋稳健增值

10月29日消息，近期汇安信泰稳健一年持有期混合A披露2026年第三季度报，基金规模1836.98万元，比2026年第二季度降低5.69%。基金经理张昆最新投资观点同步出炉。

张昆表示，下一阶段国内经济将随逆周期调节政策效应持续释放逐步修复，大类资产配置将围绕均衡攻守思路把握结构性机会，力争实现资产稳健增值。 宏观经济： 国内宏观经济有望延续稳中向好的修复态势，内生动能将伴随政策落地逐步改善，海外主要经济体货币政策路径仍存不确定性。 资本市场： 债券市场货币条件预计维持友好，收益率大概率延续低位震荡格局；权益市场经过三季度调整后部分优质资产估值性价比有所提升，后续将逐步迎来企业盈利验证窗口。 投资方向： 债券端将以票息与利差策略为主要着力点，权益端将同步布局科技成长与红利价值两大方向，坚持均衡配置思路。 风险提示： 需重点关注通胀回升、宽信用政策对长端债市的潜在影响，同时留意全球利率环境与地缘政治因素对市场风险偏好的阶段性扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准4.30%

数据显示，截至2026年第三季度末，汇安信泰稳健一年持有期混合A净值为0.90元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-4.71%，同期业绩比较基准收益率为-0.41%，跑输基准4.30%。

张昆自2024年3月26日担任汇安信泰稳健一年持有期混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.63%。

资料显示，年凯石基金管理有限公司投资四部总监，2020年2月加入汇安基金管理有限责任公司，担任多策略组混合资产投资总监、基金经理，2024年3月26日起担任汇安信泰稳健一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金当前规模小幅下滑，过往多阶段业绩均跑输业绩基准，基金经理后续将围绕均衡配置思路，在债市锚定票息与利差策略，权益端布局科技成长与红利价值方向，适配其稳健增值的运作目标。投资者需同步留意通胀、宽信用、全球利率及地缘政治等多重潜在扰动因素，结合自身风险偏好评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

报告期内,海外宏观环境出现重要变化,主要发达经济体货币政策边际收紧,美联 储时隔两年重启加息,海外无风险利率明显上行,全球风险偏好整体受到压制｡国内方 面,经济延续结构分化特征,外需强于内需､供给强于需求的格局尚未根本改变,制造 业PMI在季初回落､季末重回扩张区间,生产与出口保持韧性,内需修复相对偏缓｡价 格端,受国际大宗商品价格上行的带动,PPI维持相对高位,通胀呈现一定的输入型特 征,CPI整体温和｡政策层面,货币政策延续适度宽松基调,央行综合运用买断式逆回 购､加量续作MLF等方式呵护流动性,季末结构性降息与居民购房贷款贴息等政策组合 拳相继落地,逆周期调节力度进一步加大,财政政策亦持续发力｡

报告期内,债券市场收益率整体震荡下行,收益率曲线趋于平坦化,超长端表现占 优,信用利差整体收窄｡海外利率上行对国内债市的扰动相对有限,基本面弱现实与货 币宽松预期构成行情运行的主线｡本基金密切跟踪资金面与政策预期的边际变化,灵活 运用套息策略与骑乘策略,积极把握收益率下行过程中的波段交易机会｡

权益市场方面,整体呈现调整分化格局,前期涨幅较大的科技成长板块回撤明显, 市场风格由成长向红利价值再平衡,资金向煤炭､石油石化､银行､农业等低估值､高 股息方向集聚,市场成交热度逐步降温｡本基金坚持“科技能源+红利”的双轮驱动配 置策略:红利部分在本轮调整中发挥了较好的安全垫作用;科技能源部分则在回调过程 中动态优化持仓结构,逢低布局盈利具备验证能力的优质标的,为后续市场企稳修复积 极做准备｡

展望下一阶段,宏观经济有望延续稳中向好的修复态势,随着逆周期调节政策效应 的持续释放,内生动能或逐步改善｡海外方面,主要经济体货币政策路径仍存不确定性, 全球利率环境与地缘政治因素或阶段性扰动市场风险偏好｡债券市场方面,货币条件预 计维持友好,收益率或延续低位震荡格局,票息与利差策略仍是主要着力点,同时需关 注通胀回升与宽信用政策对长端的潜在影响｡权益市场方面,经过三季度的调整,部分 优质资产的估值性价比有所提升,随着企业盈利验证的逐步推进,科技成长与红利价值 均有结构性机会｡本基金将继续坚持均衡配置､攻守兼备的思路,力争为持有人实现资 产的稳健增值｡

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