10月29日消息，近期德邦半导体产业混合发起式C披露2026年第三季度报，基金规模24.98亿元，比2026年第二季度降低39.12%。基金经理江杨磊最新投资观点同步出炉。
江杨磊表示，后续将在半导体高景气主线内优化投资框架，兼顾基本面验证与外部冲击、流动性、筹码结构等因素，聚焦国产替代核心环节挖掘投资机会。 宏观经济： 海外货币政策预期波动与地缘扰动交替出现，对市场情绪形成阶段性干扰，国内半导体产业景气度仍在持续验证阶段。 资本市场： 此前半导体板块经历前期估值抬升后，市场对产业景气度的评判标准向二阶导增速倾斜，对未来景气持续的可见度要求提升，三季度板块调整主要源于前期高涨幅标的的估值收缩。 投资方向： 重点布局大价值量低渗透率的国产半导体环节，聚焦国产算力、国产设备、零部件与关键材料赛道，筛选从单点突破走向批量验证、持续放量并落地为实际营收与订单的优质标的。 风险提示： 海外货币政策超预期变动、地缘冲突升级、半导体产业景气度不及预期、板块估值波动放大。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准7.22%
数据显示，截至2026年第三季度末，德邦半导体产业混合发起式C净值为2.55元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-32.92%，同期业绩比较基准收益率为-25.70%，跑输基准7.22%。
江杨磊自2026年4月24日担任德邦半导体产业混合发起式C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-17.73%。
| 表：德邦半导体产业混合发起式C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -32.92% | -25.70% | -7.22% |
| 近6月 | 31.86% | 25.77% | 6.09% |
| 近1年 | 31.61% | 16.22% | 15.39% |
| 近3年 | 185.62% | 104.03% | 81.59% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-12-28) | 155.12% | 49.77% | 105.35% |
资料显示，袁之渿，博士，7年证券从业经验，曾任职于药明康德新药开发有限公司、德邦证券股份有限公司产业研究中心、投资管理总部，2021年11月加入德邦基金管理有限公司，现任权益研究总监、基金经理，2026年5月22日起担任德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金基金经理。 江杨磊，硕士，11年证券从业经验，曾任职于尼尔森公司、伊顿公司、复星锐正资本、德邦证券产研中心及投资管理总部，2023年3月加入德邦基金管理有限公司，历任专户业务部投资经理、权益研究部执行总经理，负责科技板块研究，现任公司基金经理，2026年4月24日起担任德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金虽短期三季度业绩跑输基准、规模出现明显下滑，但中长期维度仍跑出显著超额收益。当前基金锚定半导体国产替代高景气主线调整投资框架，聚焦算力、设备材料等核心赛道布局，后续表现仍需持续跟踪产业景气兑现度、海外扰动因素及基金经理调仓操作的实际落地效果。
附公告原文节选：
第三季度,全球科技股在海外利率预期反复与板块去杠杆背景下,经历大幅度调整,A 股半 导体板块单季度下跌36.22%｡宏观层面,海外货币政策预期波动与地缘扰动交替出现,对市场情 绪造成一定干扰｡而半导体产业景气度仍在持续验证,但在二季度经历估值拔升行情后,市场对 于景气度提出更高要求,以二阶导增速为重要评判因素,对明后年景气持续的可见度也提出更多 挑战｡
我们后续关注的重点仍然在国产半导体,尤其是大价值量低渗透率环节的国产算力､国产设 备､零部件与关键材料的落地｡更多公司将从单点突破逐步走向批量验证与持续放量,并转化为 上市公司的营收与订单,而不仅停留在叙事层面｡三季度板块股价的波动主要源于前期涨幅较高 标的出现的估值收缩,未来在投资框架中我们会更重视外部冲击､流动性和筹码结构等因素｡投 研角度持续判断预期溢价与真实基本面,并在景气主线内部做结构取舍｡
