10月29日消息，近期兴业安和6个月定开债券发起式披露2026年第三季度报，基金规模16.09亿元，比2026年第二季度增加5.99%。基金经理冯小波最新投资观点同步出炉。
冯小波表示，国内经济结构性分化态势明确，债市在基本面与流动性支撑下运行，后续将以稳健策略把握收益同时严控各类潜在风险。 宏观经济： 当前国内经济呈现外需强劲、内需稳步修复的结构性特征，外贸保持量增质升的高韧性，物价温和回升已脱离通缩区间，整体GDP增速处于合理目标区间。 资本市场： 国内债市延续偏强运行格局，长端利率持续下行，信用市场高等级品种利差进一步压缩，全市场无系统性信用风险，不过随着长端收益率不断下探，市场交易拥挤度抬升，债市波动有所放大，后续进一步下行的收益空间有所收窄。 投资方向： 后续将延续稳健票息策略，搭配适度杠杆与波段操作增厚收益，保持组合久期中性偏谨慎，持仓聚焦利率债与高等级信用债，持续优化持仓结构，预留充足流动性应对申赎波动。 风险提示： 需警惕长端利率低位运行后的回调风险，同时规避弱资质信用主体的违约风险，防范市场交易拥挤引发的阶段性波动放大风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.53%
数据显示，截至2026年第三季度末，兴业安和6个月定开债券发起式净值为1.06元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.35%，同期业绩比较基准收益率为-0.18%，跑赢基准1.53%。
冯小波自2019年11月28日担任兴业安和6个月定开债券发起式基金经理，截止2026年10月29日，任期回报26.88%。
| 表：兴业安和6个月定开债券发起式业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.35% | -0.18% | 1.53% |
| 近6月 | 2.28% | -0.38% | 2.66% |
| 近1年 | 4.07% | -0.60% | 4.67% |
| 近3年 | 10.65% | 0.43% | 10.22% |
| 近5年 | 19.19% | 1.39% | 17.80% |
| 成立以来 (2018-3-2) | 36.18% | 4.82% | 31.36% |
资料显示，冯小波，中国籍，硕士学位，24年证券从业年限，具有证券投资基金从业资格，2002年3月至2003年3月在华泰保险股份有限公司投资管理中心担任债券交易员，2003年6月至2003年9月在平安证券股份有限公司资产相关岗位任职，2019年11月28日起担任兴业安和6个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，兴业安和6个月定开债基2026年三季度依托适配当前债市环境的稳健操作，实现了持续跑赢业绩基准的收益表现，基金经理基于对当前经济结构性特征、债市运行逻辑的研判，明确了后续偏谨慎的组合管理思路与风险防控重点，对于固收类投资者而言，该产品的运作策略与历史业绩表现具备相应的参考价值。
附公告原文节选：
2026年的中国经济呈现出明显的结构性分化:外需端经济活动势头强劲､蓬勃发展; 内需端仍处于修复之中,整体来看GDP增速在目标区间｡制造业 PMI 在 7 月､8 月､9 月 分别为49.2､49.8和 50.1,呈现逐月改善态势｡外贸韧性持续显现,保持量增质升格局, 继续成为经济增长重要支撑,8月出口延续高增,中国8月以美元计价出口同比增长25%, 优于7月同比增长23.9%;进口同比增长28.2%,也高于7月同比增长27.5%,贸易顺差 1190.9亿美元｡1-8月出口金额29238亿美元,作为对比2020年全年出口金额25899亿美元｡
内需表现较弱,1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)293092亿元,同比下降7.2%, 降幅较上半年的5.7%进一步扩大,三大产业投资增速全面下滑;1-8月份,社会消费品 零售总额同比增长1.1%,增速较上半年的1.3%降低,8月份社会消费品零售总额同比仅 增长0.4%｡物价持续温和回升,基本确认通缩成为过去时,工业品价格延续了上半年以 来逐步回升的态势,1-8月份,PPI同比上涨2.0%;消费物价也保持了温和上涨,8月份 CPI同比上涨0.8%,1-8月平均,全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%｡
2026 年第三季度,国内债券市场整体延续偏强格局,行情呈现长端走强､曲线平坦 化的特征,长短端走势分化明显｡三季度初期,市场延续二季度末震荡格局,长端利率 维持低位区间震荡;进入 8 月,国内内需修复节奏依旧偏弱,实体信贷扩张力度有限, 通胀保持低位运行,基本面支撑债市,叠加银行间流动性维持合理充裕,长端利率持续 下行,10 年期国债收益率下探至低位区间｡9 月政府债迎来年内供给高峰,市场一度担 忧供给冲击,但央行通过削峰填谷操作稳定资金环境,供给扰动相对可控,超长端利率 表现更为突出,收益率下行幅度更大｡海外美债利率高位震荡,对国内债市的外部约束 有所减弱,内外债市走势呈现阶段性脱钩｡信用市场方面,资产荒环境延续,机构配置 需求集中于高等级品种,AAA 级信用债利差进一步压缩,二永债估值持续修复;信用 分层现象持续,强区域城投､优质产业债流动性较好,弱资质主体信用溢价维持高位, 全市场信用违约保持低位,无系统性信用风险｡但随着长端收益率不断下探,市场交易 拥挤度抬升,部分时段止盈交易增多,债市波动有所放大,低位之下进一步下行的赔率 有所下降｡
本报告期内,本基金坚持稳健票息策略,注重运用票息策略与杠杆策略,辅以适度 波段操作增厚组合收益,力争为投资者实现稳健的投资回报｡组合久期保持中性偏谨慎, 把握长端行情适度增厚收益,同时控制久期上限,防范利率回调风险｡持仓以利率债､ 高等级信用债为主,规避弱资质主体,持续优化持仓结构｡杠杆根据资金面动态微调, 预留充足流动性资产应对申赎｡
