2026年第三季度跑输基准0.03%！东财禧悦90天滚动持有中短债A宝音：守风控优持仓 稳增厚中短债收益

10月29日消息，近期东财禧悦90天滚动持有中短债A披露2026年第三季度报，基金规模29.15亿元，比2026年第二季度增加15.36%。基金经理宝音最新投资观点同步出炉。

宝音表示，国内经济供强需弱特征凸显，货币政策维持适度宽松基调，债券市场将延续震荡运行格局，中短债产品将在严控风险前提下力争实现稳健收益。 宏观经济： 当前国内生产与出口韧性较强，但消费、投资和信贷表现偏弱，内需走弱特征明显，同时海外输入性通胀压力抬头，整体经济修复仍需政策持续托底。 资本市场： 三季度国内债券收益率在多重因素博弈中震荡下行，曲线呈现牛平形态，央行通过数量型工具精细调节维护资金面平稳，后续债市仍将在基本面、政策面的动态变化中维持震荡走势。 投资方向： 将继续坚持中短久期核心策略，把信用风险和流动性风险防控放在首位，密切跟踪资金面与宏观运行动态，择机开展波段交易优化持仓结构，在保障安全性和流动性的基础上增厚组合收益。 风险提示： 需警惕稳增长政策落地力度超预期、海外美联储加息节奏快于预期、油价大幅上行带动输入性通胀加剧等因素，可能引发债券市场收益率出现阶段性调整的风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.03%

数据显示，截至2026年第三季度末，东财禧悦90天滚动持有中短债A净值为1.15元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.38%，同期业绩比较基准收益率为0.41%，跑输基准0.03%。

宝音自2025年12月8日担任东财禧悦90天滚动持有中短债A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报1.63%。

资料显示，宝音，美国哥伦比亚大学统计学硕士，13年证券从业年限，曾任中国金融期货交易所助理经理、江苏昆山农村商业银行股份有限公司投资经理、华福证券有限责任公司高级投资经理、东方财富证券股份有限公司利率交易部负责人，现任东财基金管理有限公司总经理助理、固收投资部总监、基金经理，2025年12月8日起担任东财禧悦90天滚动持有中短债债券型证券投资基金基金经理。 楚芸，香港中文大学理学硕士，7年证券从业年限，曾任平安科技(深圳)有限公司数据分析师、东方金诚国际信用评估有限公司信评分析师，现任东财基金管理有限公司基金经理，2025年12月18日起担任东财禧悦90天滚动持有中短债债券型证券投资基金基金经理。 应洁茜，美国北卡罗来纳州立大学会计管理学硕士、浙江大学财务管理学士，13年证券从业年限，曾任浙江浙商证券资产管理有限公司基金经理，东证融汇证券资产管理有限公司公募投资管理部负责人兼投资经理，现任东财基金管理有限公司基金经理，2026年2月6日起担任东财禧悦90天滚动持有中短债债券型证券投资基金基金经理。 郑铮，管理学学士，10年证券从业年限，曾任金元顺安基金债券交易员、光大保德信基金债券交易员、东证融汇证券资产管理有限公司公募投资经理，现任东财基金管理有限公司基金经理，2026年2月6日起担任东财禧悦90天滚动持有中短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，东财禧悦90天滚动持有中短债A当前规模稳步扩张，核心策略锚定中短久期与风险防控，适配震荡债市下的稳健配置需求。不过该产品成立以来各阶段收益暂未跑赢业绩基准，后续需跟踪其在宏观政策、海外流动性等变量扰动下的持仓优化效果，对低风险偏好投资者而言，可结合自身流动性安排持续关注其后续业绩兑现与风险管控能力。

附公告原文节选：

2026年三季度,国内债券收益率在内需走弱､输入性通胀扰动与政府债供给节奏的 多重博弈中震荡下行,曲线呈现牛平形态｡7月,市场在增量政策预期与流动性预期之 间反复博弈,10年期国债活跃券收益率在1.70%-1.75%区间震荡;进入8月,信贷､消费 及投资数据持续偏弱,基本面定价逻辑占主导,10年期国债活跃券下行突破1.70%关口; 9月在政府债券供给高峰与跨季资金扰动下央行加大呵护,收益率在1.67%-1.69%区间窄 幅波动,季末受稳增长政策组合落地及PMI重返扩张区间影响,收益率小幅回调收于 1.68%,较上季度末下行约5BP｡超长端表现更强,30年国债收益率由二季度末2.25%下 行至2.10%附近｡

货币政策方面,央行延续适度宽松基调,7天期逆回购操作利率维持1.40%不变,更 多依靠数量型工具精细调节:三季度通过买断式逆回购和MLF合计净投放中长期资金约 1.1万亿元,并逐步增加隔夜逆回购操作频率,DR007整体围绕政策利率窄幅波动｡三季 度货币政策委员会例会提出:“综合运用并适时调整货币政策工具”,9月29日央行下 调抵押补充贷款(PSL)利率25BP至1.50%,以结构性工具精准支持扩大有效投资｡宏 观政策方面,7月中央政治局会议强调“宏观政策要发力提效”,要求及时谋划出台增 量政策､加大逆周期调节力度;9月29日,多部门联合出台居民购房贷款贴息政策,进 一步托底刚需购房｡

宏观读数方面,三季度“外需强､内需弱”的分化格局进一步加剧｡规模以上工业 增加值同比由7月的4.5%回升至8月的5.2%,9月制造业PMI升至50.1%,重返扩张区间, 从分项看主要由生产端拉动｡社会消费品零售总额同比由6月的1.0%逐月回落至8月的 0.4%;1-8月固定资产投资累计同比降幅扩大至7.2%,房地产开发投资降幅扩大至19.9%; 7月新增人民币贷款为-3400亿元,实体融资需求偏弱｡物价方面,7月､8月CPI同比分 别上涨0.5%､0.8%,核心CPI同比稳定在1.0%左右;受油价上行带动,PPI同比维持在

3.5%-3.8%的较高水平｡外需保持强劲,以美元计出口同比增速8月升至25.0%｡整体来 看,生产与出口韧性较强,消费､投资和信贷走弱,基本面供强需弱特征明显｡

海外方面,美联储主席沃什表态将控制通胀置于首位,并呈现递进式偏鹰,9月议 息会议加息25BP至3.75%-4.00%｡地缘方面,美伊局势在二季度末短暂缓和后再度反复, 布伦特原油价格由6月末的73美元/桶大幅上行至9月末的98美元/桶,全球输入性通胀压 力重新抬头｡美元指数震荡上涨至101.5附近,离岸人民币汇率保持基本稳定,季末美元 兑人民币收于6.70附近｡

本报告期内,本基金秉持既定的投资思路,在保持中短久期策略的基础上,密切跟 踪资金面､宏观运行情况和机构行为变化,将防范信用和流动性风险放在产品运作的首 位,并择机灵活参与波段交易,积极优化持仓结构｡力争在保证安全性和流动性的前提 下增厚整体收益,报告期内本投资组合策略运行良好｡

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