10月29日消息，近期汇安恒利39个月定开纯债债券披露2026年第三季度报，基金规模81.89亿元，比2026年第二季度增加0.42%。基金经理张昆最新投资观点同步出炉。
张昆表示，下一阶段国内经济将稳步修复，债券市场货币环境保持友好，将依托票息与利差策略把握稳健收益机会。 宏观经济： 随着逆周期调节政策效应持续释放，国内经济内生动能将逐步改善，整体延续稳中向好的修复态势。 资本市场： 货币条件预计维持友好状态，债券收益率大概率延续低位震荡格局，海外主要经济体货币政策路径的不确定性不会对国内债市形成明显扰动。 投资方向： 将以票息策略与利差策略作为核心投资着力点，在严控组合风险的前提下力争提升组合收益水平。 风险提示： 需重点关注通胀回升与宽信用政策对长端债券的潜在影响，同时留意全球利率环境波动、地缘政治因素阶段性扰动市场风险偏好的可能性。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.66%
数据显示，截至2026年第三季度末，汇安恒利39个月定开纯债债券净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.42%，同期业绩比较基准收益率为1.08%，跑输基准0.66%。
张昆自2020年12月23日担任汇安恒利39个月定开纯债债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.90%。
| 表：汇安恒利39个月定开纯债债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.42% | 1.08% | -0.66% |
| 近6月 | 0.94% | 2.17% | -1.23% |
| 近1年 | 1.90% | 4.34% | -2.44% |
| 近3年 | 3.63% | 8.38% | -4.75% |
| 近5年 | 10.64% | 17.99% | -7.35% |
| 成立以来 (2020-12-18) | 13.31% | 22.00% | -8.69% |
资料显示，张昆，清华大学金融学硕士，10年证券、基金行业从业经验，曾任中国邮政储蓄银行信评经理、雅利(上海)资产管理有限公司固定收益投资部投资经理，2020年加入汇安基金后历任多只债券型、混合型证券投资基金基金经理，现任公司固定收益投资部基金经理，2020年12月23日起担任汇安恒利39个月定期开放纯债债券型证券投资基金基金经理。李金灿，英国里丁大学国际证券投资与银行学硕士，17年证券、基金行业从业经验，历任英国Futex自营衍生品交易公司交易部交易员、北京首创期货有限责任公司金融事业部业务员、建信基金管理有限责任公司交易部交易员、嘉实基金管理有限公司交易部交易员、现金管理部基金经理助理、基金经理、固收投研体系基金经理，2025年4月加入汇安基金后历任多只债券型证券投资基金基金经理，现任公司固定收益投资部基金经理，2026年8月31日起担任汇安恒利39个月定期开放纯债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该定开纯债基金当前规模保持平稳，后续将依托票息与利差策略锚定稳健收益，不过其中长期业绩持续跑输业绩基准的表现值得投资者留意。后续需持续跟踪通胀、宽信用等核心变量对债市的潜在影响，结合基金经理调仓动作，理性评估该产品的风险收益匹配度，做出适配自身流动性与收益预期的投资决策。
附公告原文节选：
报告期内,海外宏观环境出现重要变化,主要发达经济体货币政策边际收紧,美联 储时隔两年重启加息,海外无风险利率明显上行,全球风险偏好整体受到压制｡国内方 面,经济延续结构分化特征,外需强于内需､供给强于需求的格局尚未根本改变,制造 业PMI在季初回落､季末重回扩张区间,生产与出口保持韧性,内需修复相对偏缓｡价
格端,受国际大宗商品价格上行的带动,PPI维持相对高位,通胀呈现一定的输入型特 征,CPI整体温和｡政策层面,货币政策延续适度宽松基调,央行综合运用买断式逆回 购､加量续作MLF等方式呵护流动性,季末结构性降息与居民购房贷款贴息等政策组合 拳相继落地,逆周期调节力度进一步加大,财政政策亦持续发力｡
报告期内,债券市场收益率整体震荡下行,收益率曲线趋于平坦化,超长端表现占 优,信用利差整体收窄｡海外利率上行对国内债市的扰动相对有限,基本面弱现实与货 币宽松预期构成行情运行的主线｡本基金密切跟踪资金面与政策预期的边际变化,运用 套息策略力争提升组合收益｡
展望下一阶段,宏观经济有望延续稳中向好的修复态势,随着逆周期调节政策效应 的持续释放,内生动能或逐步改善｡海外方面,主要经济体货币政策路径仍存不确定性, 全球利率环境与地缘政治因素或阶段性扰动市场风险偏好｡债券市场方面,货币条件预 计维持友好,收益率或延续低位震荡格局,票息与利差策略仍是主要着力点,同时需关 注通胀回升与宽信用政策对长端的潜在影响｡
