10月29日消息，近期汇安核心价值混合A披露2026年第三季度报，基金规模927.68万元，比2026年第二季度降低36.45%。基金经理杨坤河最新投资观点同步出炉。
杨坤河表示，四季度高景气赛道盈利确定性凸显，调整后估值回归合理区间，可围绕具备订单支撑的核心品种布局。 宏观经济： 当前多个实体产业供给出清持续推进，细分领域需求共振信号明确，企业盈利触底回升的景气度改善态势逐步清晰。 资本市场： 前期科技板块的调整更多是交易拥挤度释放与估值消化，并非基本面逆转，不少赛道经过本轮调整后拥挤度已显著回落，估值回归至合理区间。 投资方向： 将继续持有MLCC、燃气轮机、半导体、黄金资源品等具备订单支撑和利润兑现能力的核心品种，同时在创新药/CXO、工程机械、保险等板块均衡布局，适度控制单一赛道暴露。 风险提示： 需警惕宏观经济复苏不及预期、产业政策出现超调变化、市场交易情绪反复波动带来的组合净值波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准26.21%
数据显示，截至2026年第三季度末，汇安核心价值混合A净值为0.49元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-36.16%，同期业绩比较基准收益率为-9.95%，跑输基准26.21%。
杨坤河自2026年6月4日担任汇安核心价值混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-41.86%。
| 表：汇安核心价值混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -36.16% | -9.95% | -26.21% |
| 近6月 | -29.27% | -1.28% | -27.99% |
| 近1年 | -23.64% | -4.39% | -19.25% |
| 近3年 | -17.74% | 16.43% | -34.17% |
| 近5年 | -52.87% | -5.83% | -47.04% |
| 成立以来 (2021-3-16) | -50.65% | -7.97% | -42.68% |
资料显示，陆丰，东南大学国际贸易学硕士，26年证券、基金行业从业经验，历任华泰证券投资部投资经理、江苏紫鑫投资管理有限公司投资部投资经理、平安资产管理有限公司投资部高级投资经理及研究部副总监、上海融儒资产管理有限公司投资部总监，2019年8月加入汇安基金管理有限责任公司后历任均衡成长组基金经理，2024年5月21日至2026年7月24日担任汇安核心价值混合型证券投资基金基金经理。 杨坤河，清华大学管理科学与工程硕士，10年证券、基金行业从业经验，历任中国五矿集团公司黑流中心风控主管、高级业务经理，东北证券研究所分析师，太平洋证券研究院首席分析师，2021年2月加入汇安基金管理有限责任公司后历任均衡成长组基金经理，2026年6月4日起担任汇安核心价值混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，汇安核心价值混合A当前规模大幅缩水、阶段性业绩显著跑输基准，新任基金经理杨坤河基于当前产业景气度与市场估值调整情况，明确了四季度的布局方向与风险防控要点。对投资者而言，需结合自身风险承受能力，充分考量该基金过往业绩表现、后续持仓兑现度及潜在波动风险，理性做出投资决策。
附公告原文节选：
2026年三季度,A股市场呈现显著的结构分化与波动加剧特征｡科技板块在经历上 半年快速上涨后出现明显调整,市场对高估值品种的拥挤度担忧升温,资金向低估值､ 供给出清方向再平衡｡
本基金三季度持仓集中于MLCC､燃气轮机､黄金\资源品､半导体等方向,同时逐 步在创新药/CXO､工程机械､保险等板块建立仓位｡三季度科技板块回调对组合净值 造成一定回撤,但基于“出清为锚､景气为帆”的框架,我们对持仓品种的景气判断未 发生根本性变化｡
关于市场调整的理解:三季度科技板块的下跌,更多是拥挤度释放与估值消化,而 非基本面逆转｡从框架视角看,MLCC行业受益于AI需求爆发､产业链供需缺口持续放 大;燃气轮机受益于全球能源基建与数据中心供电需求;半导体设备材料环节供给刚性 依然突出;黄金中长期叙事逻辑未变､资源品供给约束逻辑不改｡这些方向的订单能见 度和利润兑现节奏,在调整中反而更加清晰｡
关于新增仓位:创新药/CXO供给出清已持续多个季度,BD出海与融资回暖形成需 求共振;工程机械受益于存量更新周期启动与全球化扩张,行业内外需共振,盈利触底 回升,景气度改善信号明确;保险负债端成本出清完成,资产端权益弹性正在释放,PEV 估值处于历史低位｡
展望四季度,我们认为上述方向的景气趋势有望延续,部分板块调整后拥挤度已显 著释放,估值回归合理区间｡本基金将保持战略定力,继续持有具备订单支撑和利润兑 现能力的核心品种,同时在结构上适度均衡,控制单一赛道暴露,力争为持有人创造可 持续的超额收益｡
