2026年第三季度跑输基准4.41%！汇安信泰稳健一年持有期混合C张昆：均衡配置抓债市权益结构性机会

10月29日消息，近期汇安信泰稳健一年持有期混合C披露2026年第三季度报，基金规模2142.24万元，比2026年第二季度降低10.46%。基金经理张昆最新投资观点同步出炉。

张昆表示，下一阶段国内经济稳中有进修复态势明确，债券市场维持友好货币环境，权益市场结构性机会凸显，将通过均衡配置力争实现资产稳健增值。 宏观经济： 随着逆周期调节政策效应持续释放，国内经济内生动能将逐步改善，海外主要经济体货币政策路径仍存不确定性。 资本市场： 债券市场货币条件预计维持友好，收益率大概率延续低位震荡格局；权益市场经过三季度调整后，部分优质资产估值性价比有所提升。 投资方向： 债券端将以票息与利差策略为核心着力点，同时关注通胀回升与宽信用政策对长端的潜在影响；权益端将把握科技成长与红利价值两条主线的结构性机会，坚持均衡配置、攻守兼备的运作思路。 风险提示： 全球利率波动与地缘政治因素可能阶段性扰动市场风险偏好，需警惕相关变量对组合收益带来的潜在冲击。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准4.41%

数据显示，截至2026年第三季度末，汇安信泰稳健一年持有期混合C净值为0.89元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-4.82%，同期业绩比较基准收益率为-0.41%，跑输基准4.41%。

张昆自2024年3月26日担任汇安信泰稳健一年持有期混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报1.56%。

资料显示，年凯石基金管理有限公司投资四部总监，2020年2月加入汇安基金管理有限责任公司，担任多策略组混合资产投资总监、基金经理，2021年2月2日至2022年7月7日历任多只债券型、混合型证券投资基金基金经理，2020年12月23日至今先后管理多只定期开放纯债债券型证券投资基金，2024年3月26日起担任汇安信泰稳健一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2025年5月27日起担任相关证券投资基金基金经理，现任公司固定收益投资部基金经理。

整体来看，整体来看，汇安信泰稳健一年持有期混合C当前规模出现阶段性下滑，过往多周期业绩均跑输业绩基准，基金经理后续将依托“债底+权益双线布局”的思路推进组合运作，锚定票息利差策略与科技成长、红利价值两条权益主线追求稳健收益。投资者需留意全球利率波动、地缘政治等潜在扰动因素，结合自身风险承受能力评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

报告期内,海外宏观环境出现重要变化,主要发达经济体货币政策边际收紧,美联 储时隔两年重启加息,海外无风险利率明显上行,全球风险偏好整体受到压制｡国内方 面,经济延续结构分化特征,外需强于内需､供给强于需求的格局尚未根本改变,制造 业PMI在季初回落､季末重回扩张区间,生产与出口保持韧性,内需修复相对偏缓｡价 格端,受国际大宗商品价格上行的带动,PPI维持相对高位,通胀呈现一定的输入型特 征,CPI整体温和｡政策层面,货币政策延续适度宽松基调,央行综合运用买断式逆回 购､加量续作MLF等方式呵护流动性,季末结构性降息与居民购房贷款贴息等政策组合 拳相继落地,逆周期调节力度进一步加大,财政政策亦持续发力｡

报告期内,债券市场收益率整体震荡下行,收益率曲线趋于平坦化,超长端表现占 优,信用利差整体收窄｡海外利率上行对国内债市的扰动相对有限,基本面弱现实与货 币宽松预期构成行情运行的主线｡本基金密切跟踪资金面与政策预期的边际变化,灵活 运用套息策略与骑乘策略,积极把握收益率下行过程中的波段交易机会｡

权益市场方面,整体呈现调整分化格局,前期涨幅较大的科技成长板块回撤明显, 市场风格由成长向红利价值再平衡,资金向煤炭､石油石化､银行､农业等低估值､高 股息方向集聚,市场成交热度逐步降温｡本基金坚持“科技能源+红利”的双轮驱动配 置策略:红利部分在本轮调整中发挥了较好的安全垫作用;科技能源部分则在回调过程 中动态优化持仓结构,逢低布局盈利具备验证能力的优质标的,为后续市场企稳修复积 极做准备｡

展望下一阶段,宏观经济有望延续稳中向好的修复态势,随着逆周期调节政策效应 的持续释放,内生动能或逐步改善｡海外方面,主要经济体货币政策路径仍存不确定性, 全球利率环境与地缘政治因素或阶段性扰动市场风险偏好｡债券市场方面,货币条件预 计维持友好,收益率或延续低位震荡格局,票息与利差策略仍是主要着力点,同时需关 注通胀回升与宽信用政策对长端的潜在影响｡权益市场方面,经过三季度的调整,部分 优质资产的估值性价比有所提升,随着企业盈利验证的逐步推进,科技成长与红利价值 均有结构性机会｡本基金将继续坚持均衡配置､攻守兼备的思路,力争为持有人实现资 产的稳健增值｡

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