10月29日消息，近期汇安添利18个月持有期混合A披露2026年第三季度报，基金规模2218.73万元，比2026年第二季度降低15.08%。基金经理杨坤河最新投资观点同步出炉。
杨坤河表示，当前经济弱修复格局下，债市具备支撑基础，权益市场结构性高景气板块仍存布局价值。 宏观经济： 当前经济呈现弱修复态势，生产端与出口具备一定韧性，但内需偏弱压低名义增长及融资需求，上游价格向终端传导受阻，通胀呈现结构性特征，并未出现总需求推动的全面抬升。 资本市场： 债市在当前经济环境下具备支撑基础，三季度延续低杠杆、低久期配置思路；权益市场三季度科技板块回调属于拥挤度释放与估值消化，持仓品种的景气度并未发生根本性逆转，并非基本面层面的趋势性走弱。 投资方向： 债券端将延续低杠杆、低久期配置思路，灵活把握交易机会；权益端将聚焦供给侧扎实改善、低拥挤、可持续的高确定性景气行业，重点布局MLCC、燃气轮机、黄金资源品、半导体等方向，同时逐步布局创新药/CXO、工程机械、保险等板块。 风险提示： 宏观经济修复进度不及预期，通胀走势出现超预期变化，权益市场景气板块基本面发生逆转，市场波动引发组合净值出现阶段性回撤。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准8.93%
数据显示，截至2026年第三季度末，汇安添利18个月持有期混合A净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-9.45%，同期业绩比较基准收益率为-0.52%，跑输基准8.93%。
杨坤河自2024年7月19日担任汇安添利18个月持有期混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.87%。
| 表：汇安添利18个月持有期混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -9.45% | -0.52% | -8.93% |
| 近6月 | -2.31% | 1.77% | -4.08% |
| 近1年 | 1.93% | 2.29% | -0.36% |
| 近3年 | 13.79% | 15.21% | -1.42% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-8-10) | 3.39% | 17.15% | -13.76% |
资料显示，杨坤河，清华大学管理科学与工程硕士研究生，10年证券、基金行业从业经验，曾任中国五矿集团公司黑流中心风控主管、高级业务经理，东北证券股份有限公司研究所分析师，太平洋证券股份有限公司研究院首席分析师，2021年2月加入汇安基金管理有限责任公司后担任均衡成长组基金经理，2024年7月19日起担任汇安添利18个月持有期混合型证券投资基金基金经理。 张靖，美国马里兰大学帕克分校金融学硕士，9年证券、基金行业从业经验，2017年1月1日加入汇安基金管理有限责任公司任投资经理，现任固定收益投资部基金经理，2024年8月8日至2026年8月11日担任汇安添利18个月持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，汇安添利18个月持有期混合A在2026年三季度规模环比下滑、当期业绩跑输基准，基金经理基于当前经济弱修复的宏观环境，明确了“双低”债市配置思路与结构性权益布局方向，同时提示了多维度潜在市场风险。该产品后续的净值修复进度、景气赛道布局兑现度，以及基金经理团队的操作适配性，都将成为投资者后续跟踪该产品投资价值的核心观测点。
附公告原文节选：
本基金通过定量和定性相结合,采用宏观中观分析以及科学的资产配置方法,将基 金资产在股票和债券之间合理配置,以争取在控制风险的基础上获得最大收益水平｡股 票投资上,主要基于全市场景气度投资框架,核心是通过捕捉供给侧的扎实改善,前瞻 寻找低拥挤､可持续､高确定性的景气行业进行布局｡
债券端,本产品在三季度延续低杠杆､低久期配置,根据研判灵活参与交易机会｡ 往后看,经济弱修复格局依然对债市有支撑,生产端和出口相对有韧性,但内需偏弱压 低了名义增长以及融资需求,同时也制约了上游价格向终端产品价格传导,通胀数据更 多是结构性的,而非总需求推动的全面抬升｡
权益端,我们看好权益市场高景气板块结构性机会｡本基金三季度权益持仓集中于 MLCC､燃气轮机､黄金\资源品､半导体等方向,同时逐步在创新药/CXO､工程机械､ 保险等板块建立仓位｡三季度科技板块回调对组合净值造成一定回撤,但基于“出清为
锚､景气为帆”的框架,我们对持仓品种的景气判断未发生根本性变化,三季度科技板 块的下跌,更多是拥挤度释放与估值消化,而非基本面逆转｡
