10月29日消息，近期德邦半导体产业混合发起式A披露2026年第三季度报，基金规模5.85亿元，比2026年第二季度降低37.24%。基金经理江杨磊最新投资观点同步出炉。
江杨磊表示，后续将聚焦国产半导体高价值低渗透环节的落地进展，在优化投资框架的基础上把握产业真实成长红利。 宏观经济： 海外货币政策预期波动与地缘扰动交替出现，市场对半导体产业景气度的评判标准进一步提升，对后续景气持续的可见度也提出了更高要求。 资本市场： 此前半导体板块的大幅波动主要源于前期高涨幅标的的估值收缩，后续投资将更重视外部冲击、流动性和筹码结构等影响因素，持续甄别预期溢价与真实基本面，在景气主线内部做好结构取舍。 投资方向： 重点布局国产半导体领域，尤其关注大价值量低渗透率环节的国产算力、国产设备、零部件与关键材料的落地进程，筛选从单点突破走向批量验证、持续放量并转化为实际营收与订单的优质标的。 风险提示： 海外货币政策变动超预期、地缘冲突升级、半导体产业景气度不及预期、技术落地进度滞后于市场预期。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准7.15%
数据显示，截至2026年第三季度末，德邦半导体产业混合发起式A净值为2.60元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-32.85%，同期业绩比较基准收益率为-25.70%，跑输基准7.15%。
江杨磊自2026年4月24日担任德邦半导体产业混合发起式A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-17.56%。
| 表：德邦半导体产业混合发起式A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -32.85% | -25.70% | -7.15% |
| 近6月 | 32.12% | 25.77% | 6.35% |
| 近1年 | 32.13% | 16.22% | 15.91% |
| 近3年 | 189.09% | 104.03% | 85.06% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-12-28) | 159.95% | 49.77% | 110.18% |
资料显示，袁之渿，博士，7年证券从业年限，曾任职于药明康德新药开发有限公司、德邦证券股份有限公司产业研究中心、投资管理总部，2021年11月加入德邦基金管理有限公司，现任权益研究总监、基金经理，2026年5月22日起担任德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金基金经理。江杨磊，硕士，11年证券从业年限，曾任职于尼尔森公司、伊顿公司、复星锐正资本、德邦证券产研中心及投资管理总部，2023年3月加入德邦基金管理有限公司，历任专户业务部投资经理、权益研究部执行总经理，负责科技板块研究，现任公司基金经理，2026年4月24日起担任德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，德邦半导体产业混合发起式A2026年三季度规模出现明显下滑，当期业绩阶段性跑输基准，但中长期维度仍实现了显著跑赢业绩基准的收益表现。当前基金锚定国产半导体高价值低渗透赛道布局，同时明确提示了海外政策、地缘冲突、产业景气度等多重潜在风险，后续其投资落地成效与业绩修复节奏，值得半导体赛道投资者持续跟踪关注。
附公告原文节选：
第三季度,全球科技股在海外利率预期反复与板块去杠杆背景下,经历大幅度调整,A 股半 导体板块单季度下跌36.22%｡宏观层面,海外货币政策预期波动与地缘扰动交替出现,对市场情 绪造成一定干扰｡而半导体产业景气度仍在持续验证,但在二季度经历估值拔升行情后,市场对 于景气度提出更高要求,以二阶导增速为重要评判因素,对明后年景气持续的可见度也提出更多 挑战｡
我们后续关注的重点仍然在国产半导体,尤其是大价值量低渗透率环节的国产算力､国产设 备､零部件与关键材料的落地｡更多公司将从单点突破逐步走向批量验证与持续放量,并转化为 上市公司的营收与订单,而不仅停留在叙事层面｡三季度板块股价的波动主要源于前期涨幅较高 标的出现的估值收缩,未来在投资框架中我们会更重视外部冲击､流动性和筹码结构等因素｡投 研角度持续判断预期溢价与真实基本面,并在景气主线内部做结构取舍｡
