10月29日消息，近期汇安成长领航混合C披露2026年第三季度报，基金规模8.71亿元，比2026年第二季度增加28.98%。基金经理单柏霖最新投资观点同步出炉。
单柏霖表示，本轮科技板块调整属于资金面波动带来的短期下跌，驱动A股的核心产业大趋势并未被明显破坏，后续将通过跨市场结构优化提升组合持有体验。 宏观经济： 当前市场调整并非宏观总需求恶化所致，更多是风险偏好收缩、交易结构拥挤叠加海外流动性扰动带来的阶段性波动，科技产业链上游资本开支持续上行，产业基本面支撑依然稳固。 资本市场： 本轮全球科技股回调由地缘政治扰动、拥挤仓位平仓等交易层面因素驱动，并非底层产业趋势恶化，A股与美股对同一AI产业的定价出现明显分化，存在跨市场挖掘更优风险收益组合的空间。 投资方向： 将继续聚焦半导体设备、半导体核心材料与AI光通信等核心科技赛道，同时向港股优质科技资产及计算机、医药生物等泛成长方向做结构性再平衡，不贸然在认知不足领域加仓，持续优化组合结构均衡性。 风险提示： 需警惕上游资本开支指引持续下修、持仓上市公司盈利预期大幅下调、AI算力终端需求出现实质性放缓、融资链条收紧向产业链上游传导等风险，将持续重点跟踪上市公司盈利预期变动情况。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准17.26%
数据显示，截至2026年第三季度末，汇安成长领航混合C净值为1.35元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-30.02%，同期业绩比较基准收益率为-12.76%，跑输基准17.26%。
单柏霖自2025年9月12日担任汇安成长领航混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.82%。
| 表：汇安成长领航混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -30.02% | -12.76% | -17.26% |
| 近6月 | 25.58% | 6.71% | 18.87% |
| 近1年 | 35.94% | 4.12% | 31.82% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-9-12) | 35.30% | 8.48% | 26.82% |
资料显示，单柏霖，清华大学集成电路工程学硕士研究生，9年证券、基金行业从业经验，曾任华融证券研究部权益研究员，2020年7月加入汇安基金管理有限责任公司，担任均衡成长组基金经理，2022年6月15日至2025年10月13日任汇安趋势动力股票型证券投资基金基金经理，2023年6月19日起任汇安成长优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年9月12日起担任汇安成长领航混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，汇安成长领航混合C虽2026年三季度阶段性跑输业绩基准，但中长期维度仍实现显著超额收益。基金经理基于产业趋势未破的判断，锚定硬科技核心赛道推进跨市场、跨泛成长领域的结构优化，同时明确划定风险跟踪边界，其后续组合调整成效与业绩修复节奏，值得投资者持续跟踪观测。
附公告原文节选：
市场回顾
回顾2026年三季度,A股市场整体呈现"科技深度回撤､风格极致再平衡"的态势, 相对前两个季度波动加大,震荡中承压,指数层面的分化较大｡整体呈现"市值越小､ 成长属性越强､回撤越深"的梯度特征,也因此可以看出并非宏观总需求的恶化,而是 来自风险偏好与交易结构的系统性收缩｡行业层面,资金完成了一次从"成长"向"红利与 资源"的再平衡｡资金层面来看,融资余额面临挑战,科技板块作为本季度去杠杆的主
战场之一,进一步将释放风险溢价｡同时科技板块IPO持续落地,短期对相邻行业与成 长股的部分风险预算形成了一定程度上的"分流"效应｡
外部触发因素同样清晰:韩国市场在去杠杆过程中的波动引发了A股相关板块的联 动｡海外头部模型实验室先后呼吁放慢前沿大模型迭代速度,以及美联储的鹰派加息｡ 同处AI与半导体产业周期之中,中美韩三地市场却因各自迥异的资金面与筹码结构走出 了分化行情,市场表现由共振转向阶段性脱节｡本轮全球科技股回调更多可能是由地缘 政治与宏观担忧､以及拥挤仓位的平仓所驱动,而非底层产业趋势的恶化｡
本轮调整目前看科技板块的调整比较大,我们认为是内部拥挤度出清､外部全球科 技链去杠杆､中报业绩验证､流动性虹吸､地缘与政策扰动等多重因素共振导致｡虽然 产业逻辑虽然还在,但科技板块的"风险出清"也是市场的主流观点,过去两年驱动A股 的产业大趋势依然未被明显破坏｡
操作回顾
一､报告期内的操作与判断依据
报告期内,本基金延续"产业趋势驱动､基本面验证､组合系统管理"的核心框架, 权益整体仓位与持仓结构均未发生大的调整,操作围绕两个层面展开:
其一,核心科技持仓:维持配置,以质量复核与局部再平衡为主｡本基金核心持仓 同样聚焦于半导体设备､半导体核心材料与AI光通信方向｡操作上,我们对出现盈利预 测下修迹象的持仓启动了优先复核,并对评级与仓位不匹配的个股进行了权重调整｡
其二,泛成长方向:维持小仓位探索,严守"仓位即感知"的纪律｡本基金在报告期 内持续关注计算机､医药生物､电力设备､工程机械以及港股互联网平台等泛成长方向 的优质企业,我们采取"小步快跑､低仓试探"的策略,通过可控的仓位暴露感知不同资 产类别的波动脉搏,严格交易纪律｡三季度的市场波动来看,泛成长方向的仓位存在可 以有效缓释波动的作用
市场下跌是本季度我们思考最多的问题,也是我们认为必须向投资者讲清楚的核 心｡我们认为通常企业估值的调整有两种性质完全不同的情况｡第一种,是估值不可恢 复的损失｡盈利能力无法真实兑现,等待无法带来修复｡第二种,是公司的盈利与订单 在增长,资金面波动带来的短期下跌｡如果是前者毋庸置疑需要激流勇退,如果是后者, 耐心的持续优化投资策略会是我们的最佳操作｡
基于三季度的对科技行业企业的资金面和基本面的分析和思考,我们的判断是本轮 调整可能主要属于第二种｡支撑这一判断的理由有三:一是上游供给端的资本开支在三 季度是持续上涨,市场对上游供给端持有乐观态度;二是部分持仓上市公司的盈利预测 依然坚挺且可持续的上调,三是本轮调整在资金层面有清晰的､可量化的解释,海内外 市场的波动和资金的流出导致的波动,这些大部分是交易结构层面的事件,而不是产业 需求层面的事件｡
当然,针对上述理由,我们依然会持续关注以下影响较大的场景:上游资本开支指 引出现持续性下修或扩产计划推迟;组合持仓的上市公司盈利预期向下调整较大;AI
算力的终端需求出现可验证的放缓而非仅仅是情绪波动;或者融资链条出现实质性收紧 并向产业链上游传导｡其中,上市公司盈利预期变动是我们目前关注的重点｡
三季度最值得深入思考的一个现象是:同一个AI产业,在美股与A股被定价成了几 乎相反的结果｡同一个产业链方向在美股和A股走出了两个完全不同的走势｡美国科技 在做AI产业链的内部结构切换,其科技总盘子依然有新的承接方向,A股对这一轮AI的 映射却高度集中于硬件链,因此存在向科技之外去寻找新的风险收益组合｡三季度以来 A股市场存在一定程度的安全边际较小;交易拥挤度高;全市场杠杆与持仓集中度高等 问题｡
对于一只泛成长产品,我们将努力在A股硬件链承压时,向港股优质科技资产或其 他成长方向做结构性的再平衡;也力求可以利用不同市场对同一产业趋势定价效率的差 异,在同等产业判断下选择赔率更优的方式｡本基金将在以下两个方面持续加强优化: 一是加强对非核心优势领域的研究深度,二是构建跨市场､跨方向的再平衡组合｡本基 金不会为了追求短期的分散效果而在认知不足的领域贸然加仓,而是加强对组合构建上 的结构均衡性的调整｡本基金管理将继续努力以研究积累为前提､以仓位纪律为约束､ 以持续的框架迭代来持续提升投资者持有体验｡
