10月29日消息，近期兴业福盛债券A披露2026年第三季度报，基金规模2691.80万元，比2026年第二季度降低21.85%。基金经理唐丁祥最新投资观点同步出炉。
唐丁祥表示，当前全球流动性收敛预期升温叠加国内经济结构性分化，大类资产呈现债市久期策略占优、权益市场高股息资产凸显防御属性的分化格局。 宏观经济： 外围地缘冲突推高油价抬升全球通胀压力，主要发达经济体重回加息周期，国内经济K型分化加剧，供强需弱格局延续，物价无持续大幅上行基础，经济失速风险有限，财政以存量落地为主、增量相机调控，货币政策侧重流动性精细化管理，资金价格围绕政策利率窄幅震荡。 资本市场： 债市延续利差压缩行情，中长期信用债与超长利率债表现亮眼，久期策略占优；权益市场受全球AI资本支出预期变化、流动性收缩影响出现深度调整，风险偏好降温，高股息资产逆势走强成为避险主线；可转债市场跟随权益同步调整，与正股走势高度联动。 投资方向： 组合将延续稳健操作思路，采用哑铃策略对超长利率债开展逆向交易，信用债以中短久期票息策略为核心，同时优化权益持仓结构，适度均衡配置兼顾稳健与成长风格。 风险提示： 需警惕地缘冲突进一步升级推升全球通胀、海外货币政策超预期收紧、国内经济复苏进度不及预期、权益市场波动放大等多重风险对组合收益造成的冲击。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.47%
数据显示，截至2026年第三季度末，兴业福盛债券A净值为1.04元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.24%，同期业绩比较基准收益率为-0.77%，跑输基准0.47%。
唐丁祥自2025年7月25日担任兴业福盛债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.57%。
| 表：兴业福盛债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.24% | -0.77% | -0.47% |
| 近6月 | 2.68% | 0.86% | 1.82% |
| 近1年 | 3.98% | 0.65% | 3.33% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-7-25) | 4.16% | 0.82% | 3.34% |
资料显示，唐丁祥，中国籍，博士，15年证券从业经验，2011年3月至2013年4月在光大证券股份有限公司研究所担任债券分析师，2013年4月至2013年8月在申万菱信基金管理有限公司从事宏观和债券研究，2013年8月加入兴业基金管理有限公司，现任公司基金经理，2025年7月25日起担任兴业福盛债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，兴业福盛债券A在2026年三季度虽短期小幅跑输业绩基准，但中长期维度仍实现了持续的超额收益。基金经理基于当前内外宏观分化的市场环境，锚定债市久期占优、权益高股息防御的主线制定哑铃型配置策略，同时明确提示了地缘、海外政策、国内复苏进度等多重潜在扰动风险，为后续组合稳健运作划定了边界，也为投资者把握该产品后续收益表现提供了清晰的参考框架。
附公告原文节选：
报告期内,外围方面,地缘冲突带动原油价格维持高位,全球通胀压力增大,促使 主要发达经济体货币政策再度回归加息周期,资产价格对全球流动性收敛预期做出反 应,市场波动加大;国内方面,经济K型分化加剧,传统经济走弱､私人部门持续去杠 杆,出口韧性带动国内“供强需弱”格局延续,物价不具备持续大幅上行的需求基础; 尽管三季度经济增速整体仍呈现偏弱状态,但在外部需求支撑下,失速的风险也相对有 限,实现全年经济目标的压力有限,财政支出力度整体保持克制,呈现“存量加速落地, 增量相机调控”的特征,货币政策则更加注重流动性精细化管理,央行灵活搭配短､中､ 长期工具,资金价格整体围绕政策利率窄幅区间震荡｡资产价格表现方面,债市继续演 绎利差压缩的行情,中长期信用债和超长利率债表现较好,过去一个季度,久期策略相 对占优;全球AI资本支出增速持续性的预期发生变化以及全球流动性收缩的预期升温, 科技股出现快速深度调整,科创50指数单季跌幅超过30%,上证指数调整幅度也超过6%, 风险偏好有所降温,但结构性行情下,高股息资产防御属性凸显,中证红利指数逆势走 强,单季上涨9.4%,成为权益市场核心避险主线;可转债市场跟随权益市场同步调整, 受正股普遍下行､市场风险偏好收缩影响,全季度跌幅超7%,整体表现与权益市场高 度联动｡
报告期内,组合以稳健操作为主,整体采取哑铃策略,利率债超长债以逆向交易为 主;信用债采用中短久期票息策略为主;随着权益市场的波动加大,组合优化持仓结构, 适度均衡,兼顾稳健与成长风格｡
