千亿苏州豪门，又去敲钟了。
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作者 |冯晓亭编辑 | 吾人
来源 | 融中财经
又一个超级IPO来了。
10月28日，东山精密（02384.HK）正式登陆港交所，公司今开报82.4港元/股，总市值约1600亿港元。继2010年在深交所上市后，东山精密实现了“A+H”。
这是一家做PCB、光模块和精密组件的企业，背后站着一个千亿家族。据胡润研究院近日发布的《2026胡润百富榜》显示，袁富根家族财富达1170亿元，位列富豪榜第37名。
而顺着东山精密身后望去，是IPO大军崛起的苏州。
从小镇作坊到千亿龙头
这是一家有着数十年历史的企业。
1980年，乡镇企业在改革开放的浪潮里遍地开花，袁富根带着几位工人在苏州东山镇办起一家小型钣金冲压厂，主要做钣金组件；1998年，袁富根对工厂进行了现代公司制改革成立了公司，主要为通信设备制造商提供精密钣金组件和五金冲压件；2007年，为了提升品牌形象和市场定位，公司完成股份制改制，更名为苏州东山精密制造股份有限公司，并引入苏州国发创新资本投资有限公司（下文简称“苏州国发”）和上海恒锐创业投资有限公司（下文简称“上海恒锐”）两家战略股东；2010年，东山精密在深交所挂牌上市。
四十余年过去，这家公司成了全球第二大FPC供应商、全球前三大PCB供应商。从东山镇上的小作坊到千亿龙头，中间隔着一连串收购。从官网的发展脉络图看，上市之后，东山精密出手的频率明显加快。
第一轮扩张集中在2013年至2018年。
2013年，公司以5100万美元收购台湾牧东光电旗下的触控面板业务，拿到12项触控显示屏知识产权，客户包括三星、LG，东山精密借此切入触控面板，成为“背光模组加触控面板”的一体化方案商；2016年，公司以约6.1亿美元（约40亿元人民币）收购纳斯达克上市公司MFLX（维信电子），MFLX成立于1984年，是全球少数能提供定制化设计和一体化方案的FPC核心供应商，东山精密由此进入苹果供应链；2018年，公司又以约20亿元收购伟创力旗下的Multek，补上刚性电路板的短板，形成覆盖FPC和刚性板的全系列PCB产品。
至此，东山精密通过收购，逐步进入触控面板、柔性电路板和PCB硬板领域，产品线从钣金件扩展到电子电路。
第二轮扩张从2023年开始，这一次除收购外，还自建工厂。
2023年1月，公司收购JDI位于苏州的液晶模组工厂和Aranda Tooling工厂，同年，公司的显示业务延伸到车载显示；同年5月墨西哥蒙特雷工厂投产；同年8月苏州昆山工厂投产；2024年，泰国工厂奠基；到2025年，公司先后收购了法国GMD和光模块厂商索尔思光电。招股书称，借助索尔思，公司具备2.5G至200G的EML光芯片自研能力。
不过，收购和建厂让东山精密的规模变大了，利润却不增反降。
招股书披露，2023年至2025年，公司收入分别为336.51亿元、367.7亿元和401.25亿元，期内利润分别为19.65亿元、10.85亿元和13.93亿元。收入逐年上升，利润却在2024年明显下滑，2025年回升后仍低于2023年。招股书对2024年毛利率下降的解释是，通信设备组件及其他业务，主要是LED显示产品，亏损增加。
转折出现在索尔思并表之后。公司2026年半年报显示，2026年上半年营业收入277.98亿元，同比增长63.95%，归母净利润29.57亿元，同比增长290.09%，扣非归母净利润24.80亿元，同比增长277.52%。分业务看，
2022年6月18日，苏州创新投资集团有限公司揭牌成立，以180亿元注册资本，锚定国内第一方阵创投目标扬帆起航，四年来，苏创投通过与各板块紧密协同，探索形成了一套系统的工作方法，引导更多金融“活水”浇灌进苏州的产业创新集群，真正实现“向下扎根、固本强基”。最新数据显示，苏创投管理基金规模突破3200亿元，新增直投项目近500个，通过直投及合作基金累计支持138家企业登陆资本市场。
资本热土的另一面，是上市高地。
数据显示，2025年苏州新增境内外上市公司20家，数量同比增长一倍。在2025年全国新增A股上市公司中，苏州占比达到10.34%，这意味着每10个新股就有1个来自苏州。且新增的20家上市公司，90%来自电子、机械设备、电力、汽车、生物医药五大新兴产业，IPO质量不言而喻。
进入2026年，这个节奏没有放缓。1月，瑞博生物在港交所敲钟，拿下江苏全年首个IPO；同月，爱舍伦科技登陆北交所，填补了相城区的空白；4月，联讯仪器科创板上市；7月，被称作“物理AI第一股”的Momenta上市……截至8月21日，苏州全市年内新增上市企业15家，其中A股9家，保持着“月月有企业上市”的节奏，境内外上市公司总数达到297家。
未来，势必有更多IPO从苏州这片沃土中跑出。
责任编辑：石秀珍 SF183
