科润智控前三季度扣非净利增9.11% 现金流暴增超10倍 基本面迎明确拐点

2026年前三季度，科润智控核心主业盈利能力实现稳步提升，扣除非经常性损益后的归母净利润达到552.72万元，较2025年同期的506.57万元同比增长9.11%。单三季度经营表现更为亮眼，当期扣非净利润录得72.92万元，对比上年同期的-1266.65万元同比增幅达105.76%，成功实现单季扣非扭亏，主业经营基本面边际改善信号明确。

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达到6093.11万元，较上年同期的522.91万元同比大增1065.22%，实现十倍级别的爆发式增长。亮眼的现金流表现核心来自两大驱动：一方面本期新增客户大额合同预收款规模较高，在手订单储备充足；另一方面公司加大应收款项催收力度，销售回款效率显著提升，盈利的现金含量得到大幅夯实。

2026年前三季度公司期间费用合计9794.44万元，较上年同期的10372.07万元同比下降5.57%，费用端精细化管控成效显著。其中销售费用同比下降2.93%，管理费用同比下降2.01%，财务费用同比下降12.13%，当期利息费用同比减少253.67万元，在营收基本持平的背景下，费用端的持续优化直接增厚了主业盈利空间。

公司持续加大技术研发布局力度，2026年前三季度研发费用达3329.56万元，较上年同期的3015.27万元同比增长10.42%，研发投入强度稳步提升。研发投入的增加也直接带来了所得税优惠红利，受益于研发支出企业所得税税前加计扣除比例提升，本期所得税费用为-356.43万元，较上年同期的-116.42万元同比下降206.17%，进一步增厚了公司净利润水平。

截至2026年9月末，公司在建工程余额达8735.17万元，较上年年末的2836.20万元同比大幅增长207.99%，主要系智慧新能源电网装备技改扩建及A-5#厂房（新型电力变压器项目）本期投入增加所致。新产能布局落地后，将进一步拓展公司在新型电力系统领域的产品供给能力，为后续业绩增长打开充足空间。同时公司长期股权投资较上年年末增长365.80%，系黄山公司股权被稀释后脱离合并范围转为权益法核算的联营公司，进一步优化了公司资产结构。

2026年第三季度单季，公司实现营业收入2.88亿元，归属于上市公司股东的净利润956.52万元，较上年同期的-268.66万元同比大幅增长456.04%，基本每股收益达0.05元，较上年同期的-0.01元同比增长600%，三季度经营拐点明确显现，基本面修复动能强劲。

截至报告期末，公司合并资产负债率为61.08%，较上年年末的61.42%稳中有降，长期借款余额较上年年末下降33.27%，偿债压力持续缓解。归属于上市公司股东的净资产达7.54亿元，较上年年末增长1.08%，股东权益稳步增厚，整体资产负债结构保持稳健安全。

整体来看，科润智控本次三季报展现出极强的经营边际改善信号，主业扣非利润稳健增长、经营现金流爆发式修复、产能建设加速落地，叠加三季度单季业绩大幅扭亏，公司基本面已经走出阶段性底部，随着新型电力变压器等新产能逐步释放，后续业绩增长弹性值得期待。

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