营业收入表现
2025年公司实现营业收入577,223,673.36元，较2024年的723,925,860.95元同比下降20.26%，主要受市场需求疲软、客户订单减少因素影响。从分季度数据来看，全年营收呈现逐季下滑态势，第一至第四季度营收分别为151,627,714.12元、145,767,309.77元、143,580,121.28元、136,248,528.19元，四季度营收规模为全年最低值。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 577,223,673.36元 | 723,925,860.95元 | -20.26% |
净利润变动情况
2025年归属于上市公司股东的净利润为39,941,029.05元，较上年同期的66,393,907.39元同比下降39.84%。净利润下滑主要由三方面因素驱动：一是营业收入规模收缩直接带动利润减少；二是2025年人民币汇率“先弱后强”，汇兑损失同比大幅增加，财务费用较上年同期增加1030万元；三是行业竞争加剧，产品毛利率下行压缩利润空间，同时前期质量问题引发的客诉延续，公司给予客户价格折让进一步压低产品售价。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 39,941,029.05元 | 66,393,907.39元 | -39.84% |
扣非净利润表现
2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为37,903,452.27元，较2024年的63,890,657.22元同比下降40.67%，降幅高于归母净利润，反映公司主业盈利水平收缩幅度更大。非经常性损益净额为2,037,576.78元，主要来自计入当期损益的政府补助，对利润形成小幅支撑。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | 37,903,452.27元 | 63,890,657.22元 | -40.67% |
基本每股收益情况
2025年公司基本每股收益为0.18元，较2024年的0.30元同比下降40.00%，与净利润变动幅度基本匹配，反映单位股本对应的盈利水平同步下滑。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.18元 | 0.30元 | -40.00% |
扣非每股收益表现
2025年扣非后基本每股收益为0.17元，较上年的0.29元同步下滑，剔除政府补助等非经常性损益影响后，主业对应的单位股本盈利能力降幅更为明显，凸显主营业务经营承压。
整体费用概况
2025年公司整体期间费用合计59,585,550.08元，较2024年的59,785,731.65元微降0.34%。费用结构出现明显分化：销售费用、管理费用、研发费用均同比下滑，仅财务费用因汇兑损失大幅增加，成为费用端的核心变动因素。
| 费用项目 | 2025年金额 | 2024年金额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 期间费用合计 | 59,585,550.08元 | 59,785,731.65元 | -0.34% |
销售费用变动详情
2025年销售费用发生额为13,102,345.87元，较2024年的15,117,885.23元同比下降13.33%。销售费用下滑主要来自佣金及手续费项目减少，本期佣金支出1,841,897.41元，较上年的4,653,124.00元大幅缩减，与公司本期营收规模收缩、对应佣金计提基数下降直接相关。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 13,102,345.87元 | 15,117,885.23元 | -13.33% |
管理费用变动详情
2025年管理费用发生额为32,649,314.30元，较2024年的33,278,394.85元同比微降1.89%。管理费用整体保持平稳，变动幅度较小，其中中介服务费从上年的3,212,322.70元降至1,487,744.58元，是带动管理费用小幅下滑的主要因素。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 32,649,314.30元 | 33,278,394.85元 | -1.89% |
财务费用变动详情
2025年财务费用发生额为-2,673,391.39元，虽仍为负值但较2024年的-12,983,013.17元同比大幅增长79.41%，是所有费用类别中增幅最高的项目。财务费用大幅增长的核心原因是年内人民币处于升值通道，汇兑损失较上年同期显著增加，直接侵蚀公司利润，公司以美元为主要结算货币的业务模式面临的汇率风险进一步凸显。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -2,673,391.39元 | -12,983,013.17元 | 79.41% |
研发费用变动详情
2025年研发费用发生额为16,507,281.30元，较2024年的24,372,464.74元同比下降32.27%。研发费用下滑的主要原因是本期营业收入减少，公司相应缩减新产品开发投入，研发支出力度随营收规模收缩明显下调，长期来看可能对公司产品迭代和技术竞争力提升形成一定制约。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 16,507,281.30元 | 24,372,464.74元 | -32.27% |
研发人员情况
截至2025年末，公司研发人员总计43人，较期初的77人大幅缩减，其中本科研发人员从期初19人降至17人，专科及以下研发人员从期初58人降至26人。研发人员占员工总量的比例从期初的11.88%下滑至期末的7.47%，研发团队规模明显收缩，与研发费用大幅下降的趋势完全匹配。
| 项目 | 期初人数 | 期末人数 |
|---|---|---|
| 本科研发人员 | 19 | 17 |
| 专科及以下研发人员 | 58 | 26 |
| 研发人员总计 | 77 | 43 |
| 研发人员占员工总量比例 | 11.88% | 7.47% |
整体现金流概况
2025年公司三类现金流呈现剧烈分化特征：经营活动现金流从上年净流出转为大额净流入，投资活动、筹资活动现金流净流出规模同比显著扩大，整体现金变动呈现出主业造血能力短期大幅提升、对外投资规模扩张的特征。
| 现金流项目 | 2025年 | 2024年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 274,265,754.83元 | -19,130,333.68元 | 1,533.67% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -199,627,431.06元 | 27,924,062.97元 | -814.89% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -62,282,432.29元 | -8,433,508.71元 | -638.51% |
经营活动现金流表现
2025年经营活动产生的现金流量净额为274,265,754.83元，较上年的-19,130,333.68元同比大增1533.67%，是所有财务指标中变动幅度最大的项目。该指标大幅增长并非来自营收盈利增长，核心驱动因素是本期营业收入下降背景下，公司主动压降原材料采购支出，同时大力优化库存、消化原材料及半成品库存，经营端现金支出大幅缩减，带动现金流大幅回正。
投资活动现金流表现
2025年投资活动产生的现金流量净额为-199,627,431.06元，较上年的27,924,062.97元同比下降814.89%，从净流入转为大额净流出。变动主要原因是本期公司加大银行理财等金融资产配置，理财投资支出大幅增加，同时到期理财产品相对较少，导致投资端现金净流出规模显著扩张。
筹资活动现金流表现
2025年筹资活动产生的现金流量净额为-62,282,432.29元，较上年的-8,433,508.71元同比下降638.51%，净流出规模大幅扩大，主要系本期公司向股东支付股息红利，同时全额偿还到期银行贷款，筹资端现金支出显著增加。
潜在风险提示
公司当前面临多重经营风险需要投资者重点关注：一是出口业务依赖度较高，核心市场北美贸易政策变动可能进一步限制产品出口，叠加行业竞争加剧，公司产品价格和市场份额面临双重挤压；二是美元结算占比高，公司汇率套保机制尚不成熟，人民币汇率波动持续带来大额汇兑损失，侵蚀盈利空间；三是研发投入和研发人员规模双降，可能削弱长期产品迭代能力，难以应对下游市场快速变化的定制化需求；四是公司当前正推进越南生产基地本土化建设，海外运营面临当地政策变动、人力成本波动等不确定性因素，可能对整体经营稳定性造成影响。
