营业收入大幅下滑
2026年前三季度南威软件实现营业收入3.35亿元，较上年同期的6.04亿元下降44.59%；单三季度营业收入1.20亿元，较上年同期大降58.63%。公司表示，营收下滑主要受政府单位项目建设周期、验收流程等客观条件制约，项目验收同比减少。尽管收入规模明显收缩，公司当期毛利率提升至33.09%，较上年同期的18.33%提高14.76个百分点，增幅80.53%，结转毛利总额1.11亿元与上年同期基本持平，一定程度对冲了营收下滑的压力。
| 指标周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 12000.01 | -58.63 |
| 2026年前三季度 | 33458.70 | -44.59 |
净利润亏损持续扩大
报告期内公司亏损规模大幅抬升，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2.21亿元，较上年同期增加亏损1.2亿元，同比降幅达119.23%；单三季度归母净利润为-5039.19万元，同比下降76.50%。净利润大幅下滑的核心原因是营业收入减少、期间费用增加、投资损失增加及减值损失增加，其中仅信用减值损失计提金额就同比增加8913.55万元，进一步放大了亏损缺口。
| 指标周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -5039.19 | -76.50 |
| 2026年前三季度 | -22053.19 | -119.23 |
扣非净利润降幅显著
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.23亿元，同比下降95.29%；单三季度扣非净利润为-5190.02万元，同比下降28.91%。非经常性损益方面，前三季度合计仅贡献收益2312.58万元，完全无法覆盖主营业务带来的大额亏损，主业造血能力明显承压。
| 指标周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -5190.02 | -28.91 |
| 2026年前三季度 | -22284.44 | -95.29 |
基本每股收益大幅下滑
受归母净利润大幅亏损影响，2026年前三季度基本每股收益为-0.38元/股，较上年同期的-0.17元/股下降123.53%；单三季度基本每股收益为-0.09元/股，同比降幅达80%，每股对应的亏损规模显著扩大，直接反映出单位股权对应的盈利水平快速恶化。
| 指标周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.09 | -80.00 |
| 2026年前三季度 | -0.38 | -123.53 |
扣非每股收益同步走弱
2026年前三季度扣非每股收益与基本每股收益一致为-0.38元/股，主业经营层面的亏损几乎完全体现在每股收益指标中，进一步说明公司非经常性损益对利润的调节作用极弱，主营业务的亏损是拖累业绩的核心因素。
应收账款规模仍处高位
截至2026年9月末，南威软件应收账款账面价值为13.10亿元，较2025年末的15.99亿元有所下降，但整体规模仍处于高位。公司表示已常态化对接清欠主管部门推动逾期款项回收，但报告期内仍基于谨慎性原则大幅计提信用减值损失，大额应收账款的存在仍给公司带来持续的坏账减值风险，后续款项回收进度将直接影响利润修复空间。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 131033.30 |
| 2025年12月31日 | 159945.64 |
应收票据规模小幅增长
截至2026年9月末，公司应收票据余额为285.79万元，较2025年末的100万元增长185.79%，应收票据整体规模较小，对公司流动性的影响十分有限。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 285.79 |
| 2025年12月31日 | 100.00 |
加权平均净资产收益率大幅转负
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-12.32%，较上年同期减少7.96个百分点，意味着当期每100元净资产对应的净亏损达到12.32元，股东权益的盈利贡献能力已经完全反转，持续侵蚀公司净资产规模。截至2026年9月末，归属于上市公司股东的所有者权益为16.80亿元，较上年度末下降11.60%。
| 指标周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.03 | 减少0.02个百分点 |
| 2026年前三季度 | -12.32 | 减少7.96个百分点 |
存货规模明显抬升
截至2026年9月末，公司存货账面价值为5.33亿元，较2025年末的4.32亿元增长23.48%。在营收大幅下滑的背景下存货规模逆势增长，反映出项目交付验收进度不及预期，未结转的项目成本持续积压，后续若项目验收周期进一步拉长，存货跌价风险将持续上升。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 53306.03 | +23.48 |
| 2025年12月31日 | 43168.36 | - |
销售费用同比增长
2026年前三季度公司销售费用为7283.01万元，较上年同期的5748.41万元增长26.70%。增长主要来自C端AI应用的市场推广投入，相关销售费用约2500万元，同比增加约2500万元，公司为推进新业务落地加大了市场端投入，但短期新业务尚未形成对应营收增量，费用投入的产出效益尚未显现。
| 指标周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7283.01 | +26.70 |
| 2025年前三季度 | 5748.41 | - |
管理费用小幅下降
2026年前三季度公司管理费用为1.20亿元，较上年同期的1.27亿元小幅下降5.00%，公司在加大新业务投入的同时，对管理端成本进行了一定程度的管控，整体管理费用规模保持相对稳定。
| 指标周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 12046.03 | -5.00 |
| 2025年前三季度 | 12673.74 | - |
财务费用同比收缩
2026年前三季度公司财务费用为1576.87万元，较上年同期的2060.67万元下降23.48%，主要得益于当期利息收入有所增加、利息支出规模同比缩减，公司整体债务融资成本端的压力有所边际缓解。
| 指标周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1576.87 | -23.48 |
| 2025年前三季度 | 2060.67 | - |
研发费用持续增长
2026年前三季度公司研发费用为7802.52万元，较上年同期的6306.90万元增长23.71%，其中C端AI应用相关研发费用约3500万元，同比增加约3400万元，公司为布局AI相关赛道持续加大技术研发投入，大额研发投入短期进一步加大了当期的亏损压力。
| 指标周期 | 研发费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7802.52 | +23.71 |
| 2025年前三季度 | 6306.90 | - |
经营活动现金流由正转负
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5843.46万元，较上年同期的9640.78万元大幅下降160.61%，由净流入转为大额净流出，核心原因是销售商品、提供劳务收到的现金同比大幅减少，从上年同期的9.39亿元降至6.81亿元。经营端现金造血能力已经失效，公司日常运营的现金流压力显著上升。
| 指标周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -5843.46 | -160.61 |
| 2025年前三季度 | 9640.78 | - |
投资活动现金流出大幅增加
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.59亿元，较上年同期的-6733.19万元净流出规模进一步扩大，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到1.59亿元，较上年同期的6590.57万元大幅增长，对应北京全球总部及智算中心项目建设持续推进，大额资本开支进一步消耗公司存量现金。
| 指标周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -15928.66 | 净流出规模同比扩大136.57% |
| 2025年前三季度 | -6733.19 | - |
筹资活动现金流由负转正
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为4444.93万元，较上年同期的-5525.19万元由净流出转为净流入，公司通过借款等筹资活动补充现金流，一定程度上对冲了经营和投资端的大额现金消耗，但截至2026年9月末公司货币资金仅为1.14亿元，较2025年末的3.08亿元大幅缩水，整体现金流储备仍处于快速收缩状态，流动性风险值得投资者高度警惕。
| 指标周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4444.93 | 由净流出转为净流入 |
| 2025年前三季度 | -5525.19 | - |
风险提示：公司当前业绩波动属于战略转型阶段的阶段性表现，但后续存量22.68亿元订单的验收进度、AI新业务的落地转化效率、大额应收账款的回收情况均存在较大不确定性，持续的大额亏损和现金流消耗可能进一步侵蚀公司净资产，投资者需充分警惕相关经营风险。
