营业收入大幅下滑
2026年前三季度南威软件实现营业收入3.35亿元，同比2025年同期的6.04亿元下降44.59%，单三季度营业收入仅为1.2亿元，同比降幅达到58.63%。公司披露变动核心原因是报告期内受政府单位项目建设周期、验收流程等客观条件制约，项目验收进度同比明显减少，尽管公司通过压降低毛利的系统集成类项目，将当期毛利率提升至33.09%，较上年同期的18.33%提高14.76个百分点，实现结转毛利总额1.11亿元与上年同期基本持平，但仍无法对冲收入端的大幅下滑压力。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 12000.09 | -58.63% |
| 2026年前三季度累计 | 33458.70 | -44.59% |
| 2025年前三季度累计 | 60381.38 | - |
净利润亏损大幅扩大
2026年前三季度南威软件归属于上市公司股东的净利润为-2.21亿元，较上年同期的-1.01亿元增亏1.2亿元，同比变动幅度达-119.23%；单三季度归属于上市公司股东的净利润为-5039.19万元，同比降幅76.5%。亏损扩大的核心驱动因素除了营业收入减少之外，还叠加了期间费用增加、投资损失增加、减值损失同比大幅计提等多重影响，其中报告期内公司基于谨慎性原则计提的信用减值损失金额同比增加8913.55万元，进一步放大了亏损规模。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -5039.19 | -76.50% |
| 2026年前三季度累计 | -22053.19 | -119.23% |
| 2025年前三季度累计 | -10059.54 | - |
扣非净利润持续承压
2026年前三季度南威软件归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.23亿元，同比上年同期的-1.14亿元降幅达95.29%；单三季度扣非净利润为-5190.02万元，同比下降28.91%。非经常性损益部分前三季度合计仅贡献收益2312.57万元，不足以覆盖主业经营带来的亏损，也侧面反映出公司主营业务自身造血能力出现阶段性大幅下滑。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -5190.02 | -28.91% |
| 2026年前三季度累计 | -22284.44 | -95.29% |
| 2025年前三季度累计 | -11411.17 | - |
基本每股收益大幅下探
2026年前三季度公司基本每股收益为-0.38元/股，较上年同期的-0.17元/股同比下降123.53%；单三季度基本每股收益为-0.09元/股，同比降幅达80%。该指标变动完全由当期归属于上市公司股东的净利润大幅减少驱动，直接反映出当前每股对应的盈利水平出现显著恶化，投资者的单位股权收益被大幅摊薄为负。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.09 | -80.00% |
| 2026年前三季度累计 | -0.38 | -123.53% |
| 2025年前三季度累计 | -0.17 | - |
扣非每股收益同步走弱
对应扣非净利润的大幅下滑，2026年前三季度公司扣非每股收益随主业亏损扩大同步走低，完全体现了主营业务经营质量下滑对每股收益的直接影响，非经常性损益的微薄收益无法对冲主业亏损带来的负面冲击。
应收账款规模仍处高位
截至2026年9月末，南威软件应收账款账面价值为13.10亿元，较2025年末的15.99亿元小幅下降，但整体仍处于十亿元以上的高位区间。公司披露正常态化对接清欠主管部门推动逾期款项回收，但报告期内仍审慎评估客户信用风险，新增计提大额信用减值损失，显示出应收账款回收仍存在不小的不确定性，坏账风险尚未完全出清。
| 统计时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 131033.30 | -18.07% |
| 2025年12月31日 | 159945.64 | - |
应收票据规模小幅增长
截至2026年9月末，公司应收票据余额为285.79万元，较2025年末的100万元增长185.79%，该科目规模整体偏小，对公司整体资产流动性的影响十分有限。
| 统计时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 285.79 | +185.79% |
| 2025年12月31日 | 100.00 | - |
加权平均净资产收益率大幅走低
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-12.32%，较上年同期减少7.96个百分点；单三季度该指标为-0.03%，较上年同期减少0.02个百分点。这意味着当期公司每1元净资产对应的净亏损约为0.12元，净资产的获利能力已经转负，股东权益的保值增值能力出现明显恶化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.03% | 减少0.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -12.32% | 减少7.96个百分点 |
存货规模同比明显上升
截至2026年9月末，公司存货账面价值为5.33亿元，较2025年末的4.32亿元增长23.48%。结合当期营业收入大幅下滑的背景来看，存货的逆势增长大概率对应部分未完成验收的项目沉淀在存货科目中，若后续项目验收进度不及预期，这部分存货也存在计提跌价损失的潜在风险。
| 统计时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 53306.03 | +23.48% |
| 2025年12月31日 | 43168.36 | - |
销售费用同比明显增长
2026年前三季度公司销售费用发生额为7283.01万元，较上年同期的5748.41万元增长26.70%。增长核心原因是公司当期加快C端AI应用市场布局，相关C端AI应用销售费用约2500万元，同比增加约2500万元，新业务拓展的市场推广投入大幅增加。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 7283.01 | +26.70% |
| 2025年前三季度累计 | 5748.41 | - |
管理费用小幅同比下降
2026年前三季度公司管理费用发生额为1.20亿元，较上年同期的1.27亿元小幅下降5.00%，显示出公司在营收下滑阶段已经启动了部分非核心管理环节的成本管控措施，整体管理端的投入规模有所收缩。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 12046.03 | -5.00% |
| 2025年前三季度累计 | 12673.74 | - |
财务费用同比有所下降
2026年前三季度公司财务费用发生额为1576.87万元，较上年同期的2060.67万元下降23.48%，主要得益于当期利息收入同比减少756.61万元的同时，利息费用也同比减少1231.73万元，整体有息负债的成本支出有所压降，财务端的压力得到小幅缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1576.87 | -23.48% |
| 2025年前三季度累计 | 2060.67 | - |
研发费用投入大幅增加
2026年前三季度公司研发费用发生额为7802.52万元，较上年同期的6306.90万元增长23.71%。增长核心是公司为布局C端AI应用，相关研发费用约3500万元，同比增加约3400万元，研发端的资源倾斜明显向AI新业务方向集中。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 7802.52 | +23.71% |
| 2025年前三季度累计 | 6306.90 | - |
经营活动现金流由正转负
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-5843.46万元，较上年同期的9640.78万元大幅下降160.61%。变动核心原因是当期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少25.8亿元，同时支付给职工及为职工支付的现金同比增加2455.97万元，经营端现金流入大幅缩水，直接导致经营活动现金流从净流入转为大额净流出，公司日常运营的现金自我循环能力出现严重弱化。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -5843.46 | -160.61% |
| 2025年前三季度累计 | 9640.78 | - |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1.59亿元，较上年同期的-6733.19万元，净流出规模扩大136.5%。主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到1.59亿元，同比上年同期的6590.57万元大幅增长，对应北京全球总部及智算中心项目进入施工高峰期，基建类资本开支大幅增加。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -15928.66 | 净流出扩大136.5% |
| 2025年前三季度累计 | -6733.19 | - |
筹资活动现金流由负转正
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为4444.93万元，较上年同期的-5525.19万元由净流出转为净流入。主要是当期公司取得借款收到7.56亿元现金，叠加子公司吸收少数股东投资收到240万元，整体筹资端的现金流入规模超过了偿还债务、分配股利利息的现金流出规模，一定程度上补充了公司的流动性，对冲经营和投资端的大额现金消耗。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4444.93 | 由负转正 |
| 2025年前三季度累计 | -5525.19 | - |
针对上述多项核心财务指标的大幅异动，提示投资者高度关注公司后续存量22.68亿元订单的验收落地进度、AI新业务的商业化转化效率，以及大额应收账款的回收情况，警惕业绩持续亏损、现金流承压带来的相关投资风险。
