营业收入大幅下滑
2026年前三季度南威软件实现营业收入3.35亿元，较上年同期的6.04亿元同比下降44.59%，单三季度单季营收1.20亿元，同比下滑幅度达58.63%。公司表示营收下滑主要受政府单位项目建设周期、验收流程等客观条件制约，项目验收进度同比明显减少。尽管公司当期毛利率提升至33.09%，较上年同期的18.33%提高14.76个百分点，结转毛利总额1.11亿元与上年同期基本持平，但营收端的大幅收缩仍给后续业绩释放带来不确定性。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | 1.20 | -58.63 |
| 2026年前三季度 | 3.35 | -44.59 |
净利润亏损大幅扩大
报告期内公司归属于上市公司股东的净利润为-2.21亿元，较上年同期的-1.01亿元新增亏损1.2亿元，同比变动幅度达-119.23%，单三季度单季净利润亏损5039.19万元，同比下滑76.50%。亏损扩大主要源于营收规模减少、期间费用增加、投资损失增加及减值损失计提同比上升的多重叠加影响。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -0.50 | -76.50 |
| 2026年前三季度 | -2.21 | -119.23 |
扣非净利润亏损同步走高
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为-2.23亿元，同比下滑95.29%，单三季度扣非净利润亏损5190.02万元，同比下滑28.91%。非经常性损益当期仅贡献231.26万元收益，难以覆盖主业经营产生的大额亏损，主业造血能力弱化的风险值得投资者警惕。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -0.52 | -28.91 |
| 2026年前三季度 | -2.23 | -95.29 |
基本每股收益大幅下滑
2026年前三季度基本每股收益为-0.38元/股，较上年同期的-0.17元/股同比下滑123.53%，单三季度基本每股收益为-0.09元/股，同比下滑80.00%，与归母净利润的变动趋势完全匹配，每股收益的大幅下滑直接反映股东单位权益的收益水平快速恶化。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -0.09 | -80.00 |
| 2026年前三季度 | -0.38 | -123.53 |
扣非每股收益同步走低
扣非后基本每股收益随扣非净利润同步下滑，反映扣除非经常性损益后的主业盈利水平已出现显著亏损，公司主业的持续盈利能力面临严峻考验。
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，南威软件应收账款账面价值为13.10亿元，较2025年末的15.99亿元同比下降18.08%。报告期内公司基于谨慎性原则计提信用减值损失7330.56万元，较上年同期的1582.98万元大幅增加8913.55万元，公司称正通过对接清欠主管部门推动逾期款项回收，但大额应收账款仍占用大量流动资金，坏账风险尚未完全出清。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（亿元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 15.99 | - |
| 2026年9月末 | 13.10 | -18.08 |
应收票据规模小幅增长
2026年9月末公司应收票据余额为285.79万元，较2025年末的100.00万元增长185.79%，应收票据整体规模较小，对公司整体流动资金的影响有限。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 100.00 | - |
| 2026年9月末 | 285.79 | 185.79 |
加权平均净资产收益率转负扩大
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-12.32%，较上年同期减少7.96个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为-0.03%，较上年同期减少0.02个百分点。净资产收益率持续为负且亏损幅度扩大，意味着公司股东权益的保值增值能力已出现明显退化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -0.03 | -0.02 |
| 2026年前三季度 | -12.32 | -7.96 |
存货规模同比上升
截至2026年9月末，公司存货账面价值为5.33亿元，较2025年末的4.32亿元增长23.48%。存货规模的上升与当期项目验收进度放缓直接相关，若后续项目验收不及预期，存货跌价风险将进一步抬升。
| 时间节点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 4.32 | - |
| 2026年9月末 | 5.33 | 23.48 |
销售费用同比明显增长
2026年前三季度公司销售费用为7283.01万元，较上年同期的5748.41万元增长26.70%，其中C端AI应用相关销售费用约2500万元，同比去年增加约2500万元，主要系公司加快C端AI应用市场布局、加大市场推广力度所致。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7283.01 | 26.70 |
管理费用小幅同比下降
2026年前三季度公司管理费用为1.20亿元，较上年同期的1.27亿元小幅下降4.96%，公司在营收收缩阶段主动实施成本管控，管理端费用实现小幅压降，但整体管控效果仍难以覆盖营收下滑带来的业绩缺口。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.20 | -4.96 |
财务费用同比有所下降
2026年前三季度公司财务费用为1576.87万元，较上年同期的2060.67万元下降23.48%，主要系当期利息收入同比减少、利息费用随借款规模下降而同步缩减所致，财务端的支出压力有所缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1576.87 | -23.48 |
研发费用持续加大投入
2026年前三季度公司研发费用为7802.52万元，较上年同期的6306.90万元增长23.71%，其中C端AI应用相关研发费用约3500万元，同比去年增加约3400万元，公司持续加大AI相关领域的研发投入，现阶段研发投入尚未转化为对应的营收增量，短期进一步加大了业绩亏损压力。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7802.52 | 23.71 |
经营活动现金流净流出扩大
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5843.46万元，上年同期为净流入9640.78万元，同比变动幅度达-160.61%，主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金同比大幅减少所致。经营活动现金流由正转负，意味着公司主业经营已无法实现自我造血，流动资金缺口持续扩大。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -5843.46 | -160.61 |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.59亿元，上年同期净流出6733.19万元，净流出规模同比扩大136.50%。主要系当期北京全球总部及智算中心项目建设推进，购建长期资产支付的现金同比大幅增长，投资端大额支出进一步消耗公司流动资金。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1.59 | -136.50 |
筹资活动现金流实现小幅净流入
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为4444.93万元，上年同期为净流出5525.19万元，同比由负转正。当期公司通过取得借款获得7.56亿元现金，用于覆盖经营和投资端的资金缺口，但依赖借款支撑流动性的模式难以长期持续，后续偿债压力仍需警惕。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4444.93 | -5525.19 |
针对南威软件当前出现的营收大幅下滑、主业持续亏损、经营现金流转负等多重风险，投资者需高度警惕后续项目验收进度不及预期、AI新业务拓展不及预期、应收账款坏账进一步攀升等潜在隐患，理性评估公司战略转型的落地进度与实际回报，审慎做出投资决策。
