营业收入大幅下滑
2026年前三季度南威软件实现营业收入3.35亿元，较上年同期下降44.59%，单三季度营业收入1.20亿元，同比下滑58.63%。公司表示收入下滑主要受政府单位项目建设周期、验收流程等客观条件制约，项目验收同比减少。尽管收入规模大幅收缩，公司当期毛利率提升至33.09%，较上年同期18.33%提高14.76个百分点，结转毛利总额1.11亿元与上年同期基本持平，一定程度对冲了收入下滑的影响。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 12000.01 | -58.63 |
| 2026年前三季度 | 33458.70 | -44.59 |
净利润亏损大幅扩大
报告期内公司亏损幅度显著扩大，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2.21亿元，较上年同期增加亏损1.2亿元，同比变动幅度达-119.23%。单三季度归母净利润为-5039.19万元，同比下滑76.50%。亏损扩大主要源于营业收入减少、期间费用增加、投资损失增加及减值损失增加多重因素叠加，其中信用减值损失计提金额同比增加8913.55万元，进一步放大了亏损规模。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -5039.19 | -76.50 |
| 2026年前三季度 | -22053.19 | -119.23 |
扣非净利润持续承压
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.23亿元，同比下滑95.29%；单三季度扣非净利润为-5190.02万元，同比下滑28.91%。非经常性损益合计仅2312.58万元，对亏损的对冲作用十分有限，公司核心主业的盈利能力已经出现明显下滑。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -5190.02 | -28.91 |
| 2026年前三季度 | -22284.44 | -95.29 |
基本每股收益大幅下行
受净利润大幅亏损影响，公司基本每股收益同步出现大幅下滑。2026年前三季度基本每股收益为-0.38元/股，同比变动幅度达-123.53%；单三季度基本每股收益为-0.09元/股，同比下滑80.00%，反映出单位股本对应的盈利水平大幅恶化。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.09 | -80.00 |
| 2026年前三季度 | -0.38 | -123.53 |
扣非每股收益同步下滑
扣非后每股收益同样呈现大幅亏损态势，2026年前三季度扣非每股收益与基本每股收益一致为-0.38元/股，体现出非经常性损益对公司整体盈利的补充作用极弱，主业造血能力不足的问题十分突出。
应收账款规模仍处高位
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为13.10亿元，较上年末的15.99亿元有所下降，但整体规模仍处于较高水平。公司已启动应收账款清收专项工作，对接各地清欠主管部门推动逾期款项回收，但大额应收账款的存在仍可能持续占用公司运营资金，且后续仍存在进一步计提信用减值损失的风险。
| 时间节点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 131033.30 | -17.99 |
| 2025年末 | 159945.64 | - |
应收票据规模小幅增长
截至2026年9月末，公司应收票据余额为285.79万元，较2025年末的100万元增长185.79%，应收票据整体规模较小，对公司资产流动性的影响十分有限。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 285.79 | 185.79 |
| 2025年末 | 100.00 | - |
加权平均净资产收益率转负
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-12.32%，较上年同期减少7.96个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.03%，较上年同期减少0.02个百分点。这意味着公司当期每100元净资产对应的净亏损达到12.32元，股东权益的获利能力已经严重受损。
存货规模明显上升
截至2026年9月末，公司存货账面余额为5.33亿元，较2025年末的4.32亿元增长23.48%。在营业收入同比大幅下滑的背景下，存货规模逆势上升，反映出项目交付和验收进度不及预期，相关备货未能及时转化为收入，后续存在存货跌价风险。
| 时间节点 | 存货（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 53306.03 | 23.48 |
| 2025年末 | 43168.36 | - |
销售费用同比增长
2026年前三季度公司销售费用发生额为7283.01万元，较上年同期的5748.41万元增长26.70%。增长主要来自C端AI应用市场布局的推广投入，相关C端AI应用销售费用约2500万元，同比增加约2500万元。在收入大幅下滑的阶段，销售费用逆势增长进一步加大了当期的盈利压力。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7283.01 | 26.70 |
| 2025年前三季度 | 5748.41 | - |
管理费用小幅下降
2026年前三季度公司管理费用发生额为12046.03万元，较上年同期的12673.74万元小幅下降4.95%，体现出公司在费用端管控上取得一定成效，一定程度对冲了其他费用增长带来的压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 12046.03 | -4.95 |
| 2025年前三季度 | 12673.74 | - |
财务费用有所收窄
2026年前三季度公司财务费用发生额为1576.87万元，较上年同期的2060.67万元下降23.48%，主要是当期利息支出同比减少，利息收入也同步有所回落，整体财务费用规模出现收缩，一定程度缓解了公司的支出压力。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1576.87 | -23.48 |
| 2025年前三季度 | 2060.67 | - |
研发费用投入加大
2026年前三季度公司研发费用发生额为7802.52万元，较上年同期的6306.90万元增长23.71%。增长主要来自C端AI应用相关研发投入，对应相关研发费用约3500万元，同比增加约3400万元，公司正在为AI相关业务布局加大技术储备，但大额研发投入也进一步加大了当期亏损。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7802.52 | 23.71 |
| 2025年前三季度 | 6306.90 | - |
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-5843.46万元，上年同期为净流入9640.78万元，同比变动幅度达-160.61%，由正转负。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金同比大幅减少，从上年同期的9.39亿元下降至6.81亿元，公司主业经营的现金造血能力已经出现严重缺口，现金流压力显著上升。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -5843.46 | -160.61 |
| 2025年前三季度 | 9640.78 | - |
投资活动现金流流出扩大
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-15928.66万元，上年同期为-6733.19万元，净流出规模同比大幅扩大。主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到1.59亿元，较上年同期的6590.57万元大幅增长，对应北京全球总部及智算中心项目的持续投入，相关大额资本开支进一步消耗了公司的现金储备。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -15928.66 | 净流出扩大136.57% |
| 2025年前三季度 | -6733.19 | - |
筹资活动现金流由负转正
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为4444.93万元，上年同期为净流出5525.19万元，由负转正。当期公司通过取得借款收到现金7.56亿元，覆盖了债务偿还、利息支付等流出后实现小额净流入，体现出公司正在通过外部融资补充流动性，但整体融资规模较上年同期有所收缩，后续融资能力的可持续性值得关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4444.93 | 由净流出转净流入 |
| 2025年前三季度 | -5525.19 | - |
风险提示
截至2026年9月末，公司货币资金仅为1.14亿元，较上年末的3.08亿元大幅减少，叠加经营、投资两端现金流持续大额流出，公司流动性压力已经凸显。虽然公司手握22.68亿元在建存量订单，但项目验收进度不及预期的风险仍未解除，AI相关新业务投入尚未进入回报期，短期业绩亏损扩大、现金流持续承压的可能性较高，投资者需充分警惕相关经营风险。
