营收同比大幅下滑
2026年一季度，恒太照明实现营业收入11511.49万元，较上年同期的15162.77万元同比下降24.08%，营收规模出现明显收缩，直接对公司整体盈利基本面形成冲击。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 11511.49 | 15162.77 | -24.08% |
净利润由盈转亏
报告期内归属于上市公司股东的净利润为-208.24万元，上年同期为盈利1669.09万元，同比下滑幅度达112.48%，公司单季度业绩直接由正转负。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 净利润（万元） | -208.24 | 1669.09 | -112.48% |
扣非净利润亏损扩大
扣除非经常性损益后，公司净利润为-287.24万元，上年同期为1669.25万元，同比下降117.21%，扣非端的亏损幅度高于整体净利润，说明主营业务自身的盈利能力出现显著恶化。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | -287.24 | 1669.25 | -117.21% |
基本每股收益转负
报告期内基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.08元/股，同比变动幅度达-112.50%，对应每股盈利直接由正转负，股东单位份额对应的收益出现明显缩水。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.01 | 0.08 | -112.50% |
扣非每股收益同步转负
扣非后每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.08元/股，与基本每股收益变动完全匹配，进一步反映公司主营业务层面的盈利承压程度较高。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益（元/股） | -0.01 | 0.08 | -112.50% |
应收账款规模微降
截至报告期末，恒太照明应收账款账面价值为16184.12万元，较期初的16383.44万元小幅下降1.22%，但报告期内逾期应收账款规模增加，公司对应计提的坏账准备同比大幅增长，信用减值损失较上期增加546.79%，账款回收风险正在抬升。
| 指标 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 16184.12 | 16383.44 | -1.22% |
加权ROE转负
报告期内基于归母净利润计算的加权平均净资产收益率为-0.35%，上年同期为2.79%；基于扣非归母净利润计算的加权平均净资产收益率为-0.48%，上年同期为2.79%，公司净资产的盈利效率由正转负，股东权益的增值能力出现阶段性倒退。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 |
|---|---|---|
| 加权平均ROE（归母口径） | -0.35% | 2.79% |
| 加权平均ROE（扣非归母口径） | -0.48% | 2.79% |
存货规模明显回落
截至报告期末，公司存货账面价值为6375.03万元，较期初的8123.23万元下降21.52%，存货规模收缩，侧面反映当期营收下滑后备货节奏有所调整，库存积压压力得到阶段性缓解。
| 指标 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 6375.03 | 8123.23 | -21.52% |
销售费用基本持平
2026年一季度销售费用为215.01万元，上年同期为214.78万元，同比仅微增0.10%，在营收大幅下滑的背景下，销售费用并未随营收同步收缩，相关费用的投入产出效率出现明显下降。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 215.01 | 214.78 | 0.10% |
管理费用小幅下降
报告期内管理费用为711.76万元，上年同期为727.19万元，同比小幅下降2.12%，整体管控力度保持平稳，未出现费用端的异常波动。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 711.76 | 727.19 | -2.12% |
财务费用暴增近20倍
2026年一季度财务费用达385.36万元，上年同期为-20.70万元，同比增幅高达1961.56%，公司披露变动原因主要系人民币升值导致汇兑损失大幅增加，该非经营性因素成为当期吞噬利润的核心因素之一。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 385.36 | -20.70 | 1961.56% |
研发费用同比缩减
报告期内研发费用为300.83万元，上年同期为497.34万元，同比下降39.51%，公司说明主要系阶段性项目投入减少所致，研发投入的收缩或将对后续产品竞争力提升带来潜在影响。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 300.83 | 497.34 | -39.51% |
经营现金流大幅缩水
2026年一季度经营活动产生的现金流量净额为613.22万元，上年同期为11961.91万元，同比大幅下降94.87%，公司披露变动原因主要系销售收入下降导致经营现金净流入规模骤减，自身造血能力出现显著弱化。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 613.22 | 11961.91 | -94.87% |
投资现金流大幅转正
报告期内投资活动产生的现金流量净额为10204.98万元，上年同期为-689.34万元，同比增幅达1580.40%，该变动主要源于当期交易性理财产品集中到期赎回，并非实业类投资收益增长，可持续性相对较弱。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | 10204.98 | -689.34 | 1580.40% |
筹资现金流同比收窄
2026年一季度筹资活动产生的现金流量净额为-9.68万元，上年同期为-38.43万元，同比下降74.81%，公司说明变动原因主要系本报告期内未支付贷款利息，当期筹资端现金流出规模明显收窄。
| 指标 | 2026年1-3月 | 2025年1-3月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -9.68 | -38.43 | -74.81% |
风险提示
恒太照明当期业绩由盈转亏，叠加汇兑损失侵蚀利润、经营现金流大幅缩水、逾期应收账款坏账计提增加等多重因素，主营业务增长承压明显，投资者需警惕后续海外汇率波动、下游需求不及预期带来的持续业绩下行风险。
